SpaceX IPO 即将到来：历史表明其开始交易时股票会这样表现

要点

• SpaceX 的目标是在上市时达到 1.75 万亿美元的市值，这将使其成为美国历史上规模最大的 IPO，数倍于之前的记录。
• 在 SpaceX 之前，市值排名前十的美国 IPO 股票在其上市第一年平均下跌了 31%。
• 在市值排名前十的美国 IPO 中，有七只股票自上市以来表现不及标普 500 指数。
• <a href="https://api.fool.com/infotron/infotrack/click?apikey=35527423-a535-4519-a07f-20014582e03e&impression=34f9791e-6458-44cb-964b-943b0731dbd3&url=https%3A%2F%2Fwww.fool.com%2Fmms%2Fmark%2Fe-sa-nonbbn-kp%3Faid%3D8867%26source%3Disaedikp0000069%26ftm_cam%3Dsa-bbn-evergreen%26ftm_veh%3Dkeypoints_pitch_feed_partner%26ftm_pit%3D17995&utm_source=nasdaq&utm_medium=feed&utm_campaign=article&referring_guid=0acb95e6-67d2-4ed7-b9fa-09d28c5e27e7">我们喜欢的 10 只股票优于标普 500 指数 ›</a>

上个月，埃隆·马斯克的 SpaceX 已秘密向美国证券交易委员会提交了首次公开募股 (IPO) 文件，该公司计划于 6 月 8 日开始其 IPO 路演，届时公司高管将向机构投资者和分析师推介该股票。

<a href="https://www.fool.com/investing/how-to-invest/stocks/how-to-invest-in-spacex-stock/?utm_source=nasdaq&utm_medium=feed&utm_campaign=article&referring_guid=0acb95e6-67d2-4ed7-b9fa-09d28c5e27e7">SpaceX</a> 尚未设定具体的 IPO 日期，但股票可能会在 6 月下旬或 7 月初开始交易。据报道，这家火箭和卫星制造商寻求 1.75 万亿美元的估值进行上市，这将使其成为美国历史上规模最大的 IPO，遥遥领先。

人工智能会创造世界首富吗？ 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司的报告，该公司被称为“不可或缺的垄断者”，提供英伟达和英特尔都需要的关键技术。 <a href="https://api.fool.com/infotron/infotrack/click?apikey=35527423-a535-4519-a07f-20014582e03e&impression=e3f0efe0-8233-4e31-b39b-dc103e21defe&url=https%3A%2F%2Fwww.fool.com%2Fmms%2Fmark%2Fa-sa-ai-boom-nvidias%3Faid%3D10891%26source%3Disaediica0000068%26ftm_cam%3Dsa-ai-boom%26ftm_veh%3Dtop_incontent_pitch_feed_partner%26ftm_pit%3D18906&utm_source=nasdaq&utm_medium=feed&utm_campaign=article&referring_guid=0acb95e6-67d2-4ed7-b9fa-09d28c5e27e7">继续 »</a>

尽管充满期待，但投资者在立即购买 SpaceX 股票之前应三思。从其初始估值来看，历史表明该股票长期来看很可能跑输 标普 500 指数 (SNPINDEX: ^GSPC)。

图片来源：Getty Images。

历史表明 SpaceX 股票在其上市第一年可能会大幅下跌

根据佛罗里达大学 IPO 计划主任 Jay Ritter 的数据，在 1980 年至 2025 年间，约有 9,300 家公司在<a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/exchange/nyse/?utm_source=nasdaq&utm_medium=feed&utm_campaign=article&referring_guid=0acb95e6-67d2-4ed7-b9fa-09d28c5e27e7">纽约证券交易所</a>或<a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/exchange/nasdaq/?utm_source=nasdaq&utm_medium=feed&utm_campaign=article&referring_guid=0acb95e6-67d2-4ed7-b9fa-09d28c5e27e7">纳斯达克证券交易所</a>进行了首次公开募股 (IPO)。这些股票在上市首日平均上涨了 19%。

然而，IPO 股票（尤其是那些以高市值上市的公司）在最初的兴奋感消退后，很容易出现大幅下跌。下图显示了美国市值排名前十的 IPO（不包括已不再公开交易的公司）。图表还显示了 IPO 后的三个月和十二个月的回报率。

| IPO 公司 | 3 个月回报率（IPO 后） | 12 个月回报率（IPO 后） | | --- | --- | --- | | 阿里巴巴 | 18% | (30%) | | Meta Platforms | (50%) | (31%) | | Uber Technologies | (4%) | (21%) | | Rivian Automotive | (36%) | (67%) | | 滴滴出行 | (45%) | (79%) | | 联合包裹服务 | (16%) | (15%) | | Coupang | (22%) | (65%) | | Arm Holdings | 29% | 189% | | 通用汽车 | 7% | (37%) | | Airbnb | 186% | 167% | | 中位数 | (10%) | (31%) |

数据来源：路透社、Stansberry Research、YCharts。

如上所示，市值排名前十的美国 IPO 股票在公开上市后的三个月内中位数下跌了 10%，在上市第一年内中位数下跌了 31%。

这些公司中没有一家接近 SpaceX 目标设定的 1.75 万亿美元估值。阿里巴巴是美国历史上最大的 IPO，上市时的市值为 1690 亿美元。然而，历史模式很清楚：以高市值上市的公司在上市第一年的表现往往不佳。

历史表明，投资者购买标普 500 指数基金而不是 SpaceX 股票会更好，至少一开始是这样

读者可能会忽略这个警告，因为他们认为 SpaceX 长期来看仍然会表现出色。没那么快！还有更多坏消息。前面提到的股票大多数自 IPO 以来实际上跑输了<a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/indexes/sp-500/?utm_source=nasdaq&utm_medium=feed&utm_campaign=article&referring_guid=0acb95e6-67d2-4ed7-b9fa-09d28c5e27e7">标普 500 指数</a>，这意味着买入并持有策略并没有解决问题。下图提供了详细信息。

| IPO 公司 | 自 IPO 以来的回报率 | 标普 500 指数回报率（同期） | 相对于标普 500 指数的跑赢（跑输）情况 | | --- | --- | --- | --- | | 阿里巴巴 | 42% | 258% | (216%) | | Meta Platforms | 1,500% | 455% | 1,045% | | Uber Technologies | 78% | 150% | (72%) | | Rivian Automotive | (86%) | 55% | (141%) | | 滴滴出行 | (74%) | 68% | (142%) | | 联合包裹服务 | 41% | 424% | (383%) | | Coupang | (59%) | 83% | (142%) | | Arm Holdings | 299% | 61% | 238% | | 通用汽车 | 121% | 502% | (381%) | | Airbnb | 104% | 96% | 8% |

数据来源：路透社、Stansberry Research、YCharts。回报率截至 2026 年 5 月 4 日。

如上所示，市值排名前十的美国 IPO 中有 7 只自上市以来跑输了标普 500 指数，其中六只跑输幅度超过 100 个百分点。这意味着投资者通常最好购买<a href="https://www.fool.com/investing/how-to-invest/index-funds/best-sp-500-index-funds/?utm_source=nasdaq&utm_medium=feed&utm_campaign=article&referring_guid=0acb95e6-67d2-4ed7-b9fa-09d28c5e27e7">标普 500 指数基金</a>，而不是购买以高市值上市的 IPO 股票。

这并不意味着您应该永远避开 SpaceX。随着时间的推移，很可能会出现合理的买入机会。例如，虽然 Uber 自 2019 年 5 月 IPO 以来跑输了标普 500 指数，但自 2022 年 5 月以来，该股票的表现优于标普 500 指数 100 个百分点。因此，那些等待更好入场点的投资者获得了丰厚的回报。

现在是否应该购买标普 500 指数股票？

在购买标普 500 指数股票之前，请考虑以下几点：

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*Stock Advisor 回报率截至 2026 年 5 月 6 日。

<a href="https://www.fool.com/author/20339/">Trevor Jennewine</a> 未持有任何提及股票的头寸。Motley Fool 持有并推荐 Airbnb、Meta Platforms、Uber Technologies 和 United Parcel Service 的股票。Motley Fool 推荐阿里巴巴集团、Coupang 和通用汽车的股票。Motley Fool 拥有<a href="https://www.fool.com/legal/fool-disclosure-policy/">披露政策</a>。

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