Zcash 月涨 72%，Paradigm 披露 ZEC 持仓。现在买入是否太晚？

自7月1日以来，Zcash价格已翻三倍，在Paradigm于9月16日披露ZEC之前上涨了221%，这意味着83%的涨势发生在消息公布之前。

Cypherpunk Technologies的目标是持有5%的ZEC股份，按当前价格计算，相当于约8.4亿美元的额外购买量。

Zcash的256亿美元市值接近历史新高，Grayscale ETF的获批可能会打开主流券商的需求。

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Zcash (CRYPTO:ZEC) 表现令人印象深刻，在一个月内上涨了约72%，自2026年7月1日起已翻三倍多。当加密货币资助的主要参与者Paradigm于9月16日宣布其拥有ZEC时，这一飙升势头进一步增强。鉴于这些事件如此紧密地接连发生，很容易猜测Paradigm的公告是否引发了这轮涨势，以及现在购买Zcash是否为时已晚。

然而，这轮涨势发生在Paradigm宣布之前，这影响了早期或晚期投资者是否占有优势。截至9月22日，Zcash的交易价格为1520美元，仅比9月18日达到的近期峰值1585美元低4%。那么，问题仍然是：现在购买Zcash是否为时已晚，什么可能触发下一波增长？

Zcash的涨势发生在Paradigm宣布之前

Zcash于7月1日收于417美元，并在9月16日飙升至1337美元——这一天Paradigm联合创始人Matt Huang在X上分享了他的公司持有ZEC。这代表着在Paradigm的消息公布前上涨了惊人的221%。此后，Zcash仅上涨了约14%，达到1520美元；这意味着自7月以来总美元增幅的约83%发生在Paradigm介入讨论之前。

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事实上，Zcash已经上涨了好几个月，从3月31日的约240美元开始上涨。这意味着，到Paradigm宣布时，Zcash的价值已经翻了五倍多。Paradigm并未发起这轮涨势；他们只是确认了自己参与了一个已经活跃的趋势。

Paradigm确认的范围也相当有限；该基金仅表示持有ZEC并支持Zcash Open Development Lab，该实验室开发Zcash的主要钱包Zodl。今年早些时候，该实验室从Paradigm以及Andreessen Horowitz、Coinbase Ventures和Winklevoss Capital等其他主要投资者那里获得了2500万美元的种子投资。Paradigm尚未披露其持有多少ZEC。

Cypherpunk是唯一一家给出目标价的Zcash买家

Cypherpunk Technologies是一家上市公司，已表示希望增加其ZEC持有量。截至2025年12月30日，该公司持有290,063 ZEC，平均成本为334美元。这约占1687万枚流通币的1.7%。Cypherpunk的目标是获得总供应量的5%，相当于额外增加553,000枚硬币，按目前1520美元的价格计算，约合8.4亿美元。

另一个潜在的新投资来源是Grayscale，该公司于8月21日向SEC提交申请，将其Zcash Trust（股票代码ZCSH）转换为在NYSE Arca上市的ETF。如果获得批准，投资者可以通过常规券商账户购买Zcash敞口，从而创造更多对该资产的需求。

Zcash的市场价值在9月创下纪录

Zcash的历史最高价为5942美元，记录于2016年10月。目前的价格比该高点低74%。Zcash的支持者指出这一差距是回归早期高点的潜在空间。然而，重要的是要记住，这一峰值出现在该币种推出后不久，当时仅存在当前供应量的一小部分。

衡量Zcash潜力的一个更相关的指标是其市值，通过将当前价格乘以流通币数量计算得出。以1520美元的价格计算，Zcash的市值约为256亿美元，仅比其历史高点低几个百分点。值得注意的是，与之前的峰值不同，最近的飙升发生在9月18日，标志着一个新里程碑，而不是恢复到旧高点。

新币发行量有限意味着未来抛售压力最小。Zcash的上限与比特币一样为2100万枚硬币，目前约80%的总供应量已在流通中。

现在购买Zcash是否为时已晚？

对于当前的这轮涨势来说，可能为时已晚。Zcash自7月1日以来已翻三倍，过去一年上涨了约2909%。大部分增长发生在Paradigm宣布之前，现在市值已接近历史高点。以1520美元的价格计算，新买家支付的价格是由大部分发生在Paradigm声明之前的涨势所确定的。

然而，潜在的未来需求仍然存在于纸面上。Cypherpunk的目标意味着约8.4亿美元的购买兴趣，Grayscale ETF的批准可能会为进一步投资打开大门。如果Zcash收盘价高于9月18日的峰值1585美元，可能会吸引更多买家。反之，如果跌破8月847美元的收盘价，市场可能会出现大幅回调，晚期买家可能会后悔投资的时机。

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