英伟达需求超预期，增长70%仅是开始

要点

• 英伟达管理层表示，仅凭其处理器需求，到 2028 财年其销售额就能轻松翻倍。
• 制造方面的供应限制意味着 70% 的销售增长更有可能实现。
• 未来几年人工智能代理的使用预期增长可能进一步推动英伟达的增长。
• 我们比英伟达更看好的 10 只股票 ›

英伟达（NASDAQ: NVDA）可以说是代表人工智能热潮的最佳公司。其图形处理器（GPU）是人工智能数据中心的支柱，短短三年内，公司市值已飙升 445% 至 5.5 万亿美元，成为全球最有价值的公司。

令许多投资者印象深刻的是，英伟达的增长尚未停止。在其 2027 财年第二季度财报中，管理层预测，得益于对人工智能芯片的持续需求，到 2028 财年，其销售额将增长 70%。

错过了人工智能的“第一幕”？第二幕可能大 15 倍。 许多投资者认为他们错过了人工智能的浪潮，因为他们没有在 2005 年购买英伟达。但根据我们的分析师的说法，我们才刚刚走出“第一幕”——研发阶段。“第二幕”是全球推广。继续 »

但真正有趣的是，英伟达领导层表示，如果能够克服生产其硬件所需商品供应的限制，到 2028 财年其销售额就能翻倍。

简而言之，对英伟达芯片的需求远远超过了公司自身的预测销售增长。以下是正在发生的事情以及这对英伟达投资者来说为什么是好消息。

为何 GPU 需求持续加速

在英伟达 2027 财年第二季度财报电话会议上，英伟达首席财务官 Colette Kress 表示：

令人难以置信的是，即使在我们目前的规模下，我们也看到了需求加速。客户的预测表明我们明年的增长将翻倍。然而，正如我之前提到的，由于供应受限，我们预计增长约 70%。

Kress 说得一点没错。对于一家市值 5.5 万亿美元的公司来说，这种水平的销售增长是令人难以置信的。作为比较，苹果的市值略低于 5 万亿美元，其第三季度收入增长了 16%，达到 1090 亿美元。对于其规模而言仍然令人印象深刻，但远不及英伟达的增长。

人工智能处理器需求保持高位的原因有几个，其中第一个是代理式人工智能正在取代人类生成的提示，成为工作负载增长的主要驱动力。简而言之，人工智能正在自行完成更多任务，这大大提高了计算需求。

英伟达首席执行官 Jensen Huang 在财报电话会议上表示，“所需的计算量是巨大的”，因为人工智能代理使用的计算量是人类指导工作所需的 15 到 100 倍。所有这些因素共同推动了对英伟达 GPU 的需求。

黄不是唯一预测人工智能基础设施支出将大幅增加的人。标普全球最近预测，科技公司明年将在人工智能方面投入约 1.3 万亿美元。

这对英伟达股票为何是好事

有时，一家公司无法满足客户需求可能是一个问题。但在这种情况下，这并不是一个大问题，因为整个科技行业——包括几乎所有硬件制造商——都在努力跟上步伐。

例如，美光科技的内存芯片遇到了重大问题，需求远远超过供应。这导致内存价格飙升，美光利润率提高，并出现了全球供应限制。

对英伟达投资者而言，大局是代理式人工智能可能会将 GPU 需求推高至远超目前的水平，并可能在未来几年继续推动英伟达的销售增长。正如 Huang 在电话会议上指出的那样：

今天，绝大多数人工智能是由人们提示的。我相信上个月已经越过了这个节点。大多数人工智能现在是代理式的。但在未来，每家公司都将拥有一大批代理。

英伟达表示，它正在努力增加供应以满足客户需求。如果成功，到 2028 财年其销售额可能会翻倍。但即使不成功，英伟达似乎也即将迎来另一轮持续多年的处理器需求激增。

现在是否应该购买英伟达股票？

在购买英伟达股票之前，请考虑这一点：

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*Stock Advisor 回报截至 2026 年 9 月 23 日。

Chris Neiger 持有苹果公司股票。Motley Fool 公司持有并推荐苹果公司、美光科技、英伟达和标普全球的股票。Motley Fool 公司有披露政策。