Wie der S&P 500 Rekordhöhen erreichen kann, während der Markt überverkauft bleibt

Das neue Allzeithoch des S&P 500 am Dienstag könnte eines der am meisten gehassten Rekorde der jüngeren Geschichte sein. Sie haben vielleicht Jim Cramer und andere Marktbeobachter gehört, die davor warnen, dass die Marktrallye zu eng gewesen sei. Das liegt daran, dass die meisten der 500 Aktien im Index seit dem letzten Rekord am 13. August zurückgeblieben sind, wobei nur eine Handvoll der üblichen Megacap-Verdächtigen den Großteil der Arbeit geleistet hat. Laut FactSet waren insgesamt etwa drei Viertel der Aktien im Index zwischen dem 13. August und dem Schlusskurs am Montag im Minus. Um diese Dynamik am besten zu veranschaulichen, betrachten wir den marktgewichteten S&P 500, den breiten Benchmark, über den jeder täglich spricht, im Vergleich zum S&P 500 Equal Weight, der alle Aktien gleich behandelt. Da der S&P 500 marktgewichtigt ist, sind die "Magnificent Seven" und andere Trillionen-Dollar-Brüder wie AMD und Micron so groß, dass ihre Bewegungen den gesamten Index beeinflussen können, praktisch unabhängig von den anderen Namen. Der Equal Weight zielt darauf ab, gleiche Wettbewerbsbedingungen zu schaffen und die Entwicklung aller 500 Aktien zu glätten, nicht nur der sieben größten, und liefert so ein ganzheitlicheres Bild der Namen, aus denen der Index besteht. Im Gegensatz zum S&P 500-Rekord vom Dienstag wurde das neue Hoch vom 13. August begrüßt. Das liegt daran, dass sowohl der S&P 500 als auch der Equal Weight am selben Tag auf Rekordniveau schlossen. Und vom Jahresanfang bis zum Schlusskurs am 13. August war die Performance beider Indizes ähnlich. Der Equal Weight hatte sogar die Nase vorn, mit einem Plus von 16 % in diesem Zeitraum, was auf eine breitere Basis von Aktien hindeutet, die an der Rallye teilnehmen. Der S&P 500 legte in diesem Zeitraum um 14 % zu. Die jährliche Performance des Equal Weight hat den regulären S&P seit 2022 nicht mehr übertroffen, was auch den Beginn des generativen AI-Booms markierte, der später zu den Mag 7 führte. .SPX .SPXEW mountain 2026-08-12 S&P 500 vs. S&P 500 Equal Weight seit dem 13. August Seitdem ist das Gegenteil passiert. Der S&P 500 ist seit dem 13. August um etwa 1 % gestiegen, während der Equal Weight um fast 5 % gefallen ist. Das zeigt uns, dass viele der 500 Aktien im S&P 500 nicht an der Rallye zurück zu Allzeithochs teilnehmen – und es sind die großen Namen, die die Last getragen haben. Die Marktteilnahme in den letzten Handelssitzungen hat sich etwas verbreitert. Es ist etwas, das man beobachten sollte, um zu sehen, ob es anhält. Der S&P Short Range Oscillator, der Markt-Momentum-Indikator, dem Jim seit Jahrzehnten vertraut, zeigt ebenfalls die Diskrepanz zum Rekord vom Dienstag. Während der S&P 500 seine Sommerflaute abschüttelte und nach oben marschierte, begann der Oszillator am 10. September, überverkauft zu signalisieren. In den nächsten 18 Handelssitzungen blieb der Oszillator überverkauft, während der S&P 500 bis zum Schlusskurs am Montag um fast 2,5 % stieg. Im gleichen Zeitraum verlor der Equal Weight 2,6 %, was erklären würde, wie der Oszillator während einer S&P 500-Rallye überverkauft sein kann. Sicherlich war das Investitionsumfeld gefährlich. Angesichts steigender Anleiherenditen und Ölpreise ist es verständlich, dass die Menschen wieder zum Vertrauten zurückkehren. Die Federal Reserve wird voraussichtlich vor Jahresende die Zinssätze noch einmal anheben. Ein steigendes Zinsumfeld begünstigt Unternehmen, die keine niedrigeren Kreditkosten benötigen, um zu wachsen. Wiederum sind das die Megacaps. "Es sind viele AI-Namen, die den Markt tragen, und der AI-Ausbau wird unabhängig vom jüngsten Anstieg der Zinssätze stattfinden", sagte Portfoliodirektor Jeff Marks. Seit dem 13. August ist Meta Platforms um etwa 25 % gestiegen, während AMD um 31 % zulegte. Nvidia, die größte Aktie von allen, trug einen Anstieg von 6 % bei, ebenso wie Microsoft. Gleichzeitig fügte er hinzu, dass wirtschaftlich sensible Sektoren mit Zinsen und hohen Ölpreisen zu kämpfen haben. Zum Beispiel waren Transportaktien wie FedEx Freight, Old Dominion Freight Line und J.B. Hunt in letzter Zeit große Verlierer. Was die Anleger nicht berücksichtigen, ist, dass die Ölpreise wahrscheinlich nicht für immer so hoch bleiben werden. Jeff betonte, dass eine solche Verschiebung der Grund ist, die Hoffnung bei den Nicht-AI-Namen nicht aufzugeben, denn es braucht nur einen Durchbruch im Nahostkonflikt und einen Rückgang der Anleiherenditen, damit der Markt wieder in andere geschlagene Sektoren rotiert. (Siehe hier für eine vollständige Liste der Aktien im Charitable Trust von Jim Cramer.) Als Abonnent des CNBC Investing Club mit Jim Cramer erhalten Sie eine Trade-Warnung, bevor Jim einen Trade tätigt. Jim wartet 45 Minuten nach dem Senden einer Trade-Warnung, bevor er eine Aktie in seinem Charitable Trust-Portfolio kauft oder verkauft. Wenn Jim eine Aktie im CNBC TV besprochen hat, wartet er 72 Stunden nach Ausgabe der Trade-Warnung, bevor er den Handel ausführt. DIE OBEN GENANNTEN INVESTING CLUB-INFORMATIONEN UNTERLIEGEN UNSEREN NUTZUNGSBEDINGUNGEN UND DATENSCHUTZRICHTLINIEN SOWIE UNSEREM HAFTUNGSAUSSCHLUSS. ES BESTEHT KEINE TREUHANDPFLICHT ODER VERPFLICHTUNG, WEDER DURCH IHREN EMPFANG VON INFORMATIONEN, DIE IM RAHMEN DES INVESTING CLUB BEREITGESTELLT WERDEN, NOCH SONST WIE. ES WIRD KEIN BESTIMMTES ERGEBNIS ODER GEWINN GARANTIERT.