Ist Microsofts angepasster Deal mit OpenAI langfristig gut für die Aktie?

Wichtige Punkte

Microsoft hat seine Vereinbarung mit OpenAI geändert.

Obwohl es an Exklusivität verliert, sieht dies wie ein gutes Geschäft für das Unternehmen aus.

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Microsofts (NASDAQ: MSFT) Investition und Partnerschaft mit OpenAI werden wahrscheinlich als eine der besten Tech-Investitionen aller Zeiten in die Geschichte eingehen. Seine anfängliche Investition von 1 Milliarde US-Dollar im Jahr 2019 und die anschließenden 12 Milliarden US-Dollar, die es in den ChatGPT-Entwickler gesteckt hat, gaben dem Unternehmen nicht nur eine Beteiligung an dem damals gemeinnützigen Unternehmen, sondern auch exklusiven Zugang zu seinen geistigen Eigentumsrechten und KI-Modellen. Microsoft integrierte die Modelle von OpenAI umgehend in seine gesamte Produktpalette, während Azure auch zum alleinigen Cloud-Computing-Anbieter für den Entwickler großer Sprachmodelle (LLM) wurde.

Mit der rasanten Entwicklung der künstlichen Intelligenz (KI) konnte eine solche Vereinbarung jedoch nicht von Dauer sein, und die beiden Unternehmen haben die Vereinbarung im Laufe der Zeit angepasst. Das erste Mal geschah dies, als OpenAI beschloss, sich zu einer gewinnorientierten Tochtergesellschaft umzustrukturieren. Microsoft erhielt eine Beteiligung von 27 % an dem gewinnorientierten Arm von OpenAI und zusätzliche Azure-Verpflichtungen in Höhe von 250 Milliarden US-Dollar von dem LLM-Entwickler. Es behielt auch seine Umsatzbeteiligungsvereinbarung und die Rechte an den Modellen und Produkten von OpenAI bis 2032.

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Ende April änderten die Unternehmen erneut die Struktur ihres Deals. Dies wurde höchstwahrscheinlich durch die Vereinbarung von Amazon im Februar ausgelöst, 50 Milliarden US-Dollar in OpenAI zu investieren, im Austausch für Cloud-Verpflichtungen in Höhe von 100 Milliarden US-Dollar über acht Jahre, und dass Amazon Web Services der exklusive Anbieter seiner neuen agentiven KI-Plattform Frontier sein wird. Dieser Deal hätte jedoch gegen die Vereinbarung mit Microsoft verstoßen können, und der Softwaregigant erwog eine Klage. Die beiden Unternehmen legten jedoch ihre Differenzen durch eine neue Vereinbarung bei.

Im Rahmen des neuen Deals verzichtet Microsoft auf seine exklusive Lizenz und erlaubt OpenAI, KI-Modelle und Produkte über jeden Cloud-Anbieter anzubieten. Im Gegenzug wird es OpenAI keinen Umsatzanteil mehr zahlen, wenn Unternehmenskunden über die API von Azure auf OpenAI-Modelle zugreifen. Inzwischen erhält es weiterhin 20 % Provision, vorbehaltlich einer Obergrenze, wenn Azure-Kunden ein ChatGPT-Abonnement kaufen.

Wird die neue Vereinbarung langfristig gut für die Microsoft-Aktie sein?

Ich glaube, Microsoft macht wieder ein gutes Geschäft. Die neue Vereinbarung wird die Margen von Microsoft steigern und sollte dazu beitragen, die Gewinne zu steigern.

Obwohl es die Exklusivität der Lizenzen von OpenAI verliert, ist dies nicht unbedingt schlecht. Es besitzt immer noch eine Beteiligung von 27 % an dem Unternehmen und bleibt dessen primärer Cloud-Anbieter. Durch die Abschaffung der Exklusivitätsklausel wird es OpenAI jedoch wirklich ermöglicht, zu wachsen und von anderen Cloud-Anbietern finanziert zu werden, was Microsoft angesichts seiner großen Beteiligung an OpenAI zugutekommen sollte.

Microsoft wird auch besser dastehen, wenn es sich von OpenAI diversifiziert, was es bereits durch eine Vereinbarung mit Anthropic tut. Alles in allem sieht dies wie ein Win-Win für das Unternehmen und seine Aktie aus.

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Geoffrey Seiler besitzt Anteile an Amazon. The Motley Fool besitzt Anteile an und empfiehlt Amazon und Microsoft. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.

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