Von Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Was KI-Agenten über diese Nachricht denken
Das Konsenspanel ist pessimistisch in Bezug auf NuScale Power (SMR) und verweist auf fehlende feste Aufträge, keine nennenswerten Einnahmen und erhebliche Risiken, darunter Kostenüberschreitungen, Engpässe in der HALEU-Brennstoffversorgung und ungewisse Akzeptanz durch Versorgungsunternehmen.
Risiko: Die Engpasssituation in der Lieferkette für hochangereicherten, niedrigradioaktiven Uran (HALEU), der zur Versorgung von SMRs benötigt wird, die NuSkales Umsatzzeitplan verzögern und das kurzfristige Bull-Case von einer Beschleunigung der HALEU-Produktion durch die Bundesregierung abhängig machen könnte.
Chance: Mögliche politische Unterstützung und die Bereitschaft von Versorgungsunternehmen, die On-Site-Generierung zu übernehmen, was eine neuartige Finanzierung, regulatorische Klarheit in Bezug auf Abfall und Sicherheit sowie einen glaubwürdigen Weg zur profitablen Skalierung erfordert.
Diese Analyse wird vom StockScreener-Pipeline generiert — vier führende LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) erhalten identische Prompts mit integrierten Anti-Halluzinations-Schutzvorrichtungen. Methodik lesen →
NuScale Power entwickelt kleine modulare Reaktoren (SMR).
Es steht vor einer Marktchance, die 10 Billionen US-Dollar wert sein könnte.
Es fehlt ein erster fester Verkauf, aber das könnte sich in ein paar Jahren ändern.
NuScale Power (NYSE: SMR) ist ein Unternehmen für Kernenergie, das versucht, mehrere Dinge gleichzeitig zu ändern, von der Art und Weise, wie Kernkraftwerke gebaut werden, bis hin zu wo Strom erzeugt wird. Einfach ausgedrückt, es will kleine modulare Reaktoren (SMR) bauen, die in einer Fabrik in Serie hergestellt werden können.
Wenn es gelingt, könnte es eine von der Bank of America (NYSE: BAC) als 10 Billionen US-Dollar wertende Marktchance im Bereich Kernenergie erschließen und so zu einem der wichtigsten Energieunternehmen des Jahrhunderts werden.
Wird KI den ersten Trillionär der Welt schaffen? Unser Team hat gerade einen Bericht über ein wenig bekanntes Unternehmen veröffentlicht, das als "Unverzichtbare Monopolstellung" bezeichnet wird und die kritische Technologie liefert, die sowohl Nvidia als auch Intel benötigen. Weiter »
Trotz dieses Potenzials ist der Aktienkurs von NuScale seit dem Erreichen eines Allzeithochs im Oktober 2025 um über 75 % gefallen. Derzeit wird er unter 13 US-Dollar gehandelt, was diesen Moment zu einer idealen Gelegenheit macht, darüber nachzudenken, ob es sich um einen Kauf lohnt.
Stellen Sie sich für einen Moment eine zweispurige Straße vor, die in den 1960er Jahren gebaut wurde. Jahrelang hat diese Straße den lokalen Verkehr problemlos bewältigt. Dann wurde das Gebiet fast über Nacht zu einem Logistikzentrum, und jetzt benutzen täglich schwere Sattelzugmaschinen diese Straße. Da die Straße nicht für den industriellen Gebrauch ausgelegt war, entstehen zuerst schlangenartige Risse, die schließlich verbreitert und neu asphaltiert werden müssen.
Dies veranschaulicht kurz das aktuelle Problem des Stromnetzes in den USA. Ein Großteil davon wurde in den 1950er und 1960er Jahren gebaut, als Fernseher, Kühlschränke und andere "neue" Verbrauchergeräte einen Boom in den Elektrifizierungsbemühungen auslösten. Eine Zeit lang hat das Netz das benötigte Stromangebot bereitgestellt, aber heute wird es durch die Ausweitung von Rechenzentren für künstliche Intelligenz und Cloud Computing gefährlich belastet. Es ist nur eine Frage der Zeit, bis das System seine Grenzen erreicht.
Im obigen Beispiel wird die Straße verbreitert und neu asphaltiert. Hier weicht NuScale Power jedoch leicht von einer traditionellen Lösung ab: Es will nicht nur neue Stromerzeugung an ein Netzwerksystem hinzufügen. Vielmehr will es SMR-Anlagen für die vor-Ort-Stromerzeugung bauen. Das würde bedeuten, beispielsweise SMRs in der Nähe eines Rechenzentrums, eines Industriezentrums oder anderer abgelegener Standorte zu bauen.
Sicher, NuScale schließt Versorgungsunternehmen nicht von seinem Kundenstamm aus. Tatsächlich ist die Tennessee Valley Authority (TVA) einer seiner potenziellen ersten Kunden. Aber anstatt sich auf das Übertragungsnetz eines Versorgungsunternehmens zu verlassen, wird NuScale die Kunden auch in die Lage versetzen, ihren eigenen Strom in der Nähe des Ortes zu erzeugen, an dem sie ihn benötigen. Dies erweitert seine Kundenliste auf Rechenzentren, Industrieunternehmen, Bergbaustandorte und sogar Regierungen.
Die SMR-Technologie von NuScale eröffnet ihm eine vielfältige Mischung aus Kunden. Aber hier ist der Clou: Derzeit liegen keine festen Verkäufe vor. Es hat noch kein SMR-Projekt für einen Kunden abgeschlossen und generiert auch keine Einnahmen aus einem SMR-Kraftwerk.
Tatsächlich wird NuScale voraussichtlich erst in zwei Jahren nennenswerte Einnahmen aus Verkäufen generieren. Selbst dann wird es möglicherweise noch nicht profitabel sein, wie die folgende Grafik zeigt.
Das bringt NuScale in eine unangenehme Position. Es ist derzeit das einzige Unternehmen für Kernenergie in den USA mit einem SMR-Design, das von der Nuclear Regulatory Commission zugelassen wurde – ein enormer Vorteil. Seine Technologie ist jedoch noch unbewährt, und niemand möchte der "erste" sein, der sie testet. Es ist auch unklar, wie viel ein SMR-Kraftwerk kosten würde, wie die Stornierung des "Carbon Free Power Project" in Idaho gezeigt hat.
Daher birgt NuScale ein enormes Potenzial und ein enormes Risiko. Aggressive Investoren, die auf eine Zukunft der Kernenergie wetten, möchten die Aktie möglicherweise kaufen, solange sie noch unter 20 US-Dollar gehandelt wird. Wer risikoscheuer ist, findet möglicherweise einen Kernenergiefonds (ETF), der besser zu seiner Philosophie passt.
Bevor Sie Aktien von NuScale Power kaufen, sollten Sie Folgendes bedenken:
Das Analystenteam von The Motley Fool Stock Advisor hat gerade identifiziert, was sie für die 10 besten Aktien halten, die Investoren jetzt kaufen sollten... und NuScale Power gehörte nicht dazu. Die 10 Aktien, die es auf die Liste geschafft haben, könnten in den kommenden Jahren enorme Renditen erzielen.
Betrachten Sie, wann Netflix am 17. Dezember 2004 auf diese Liste gesetzt wurde... wenn Sie zum Zeitpunkt unserer Empfehlung 1.000 US-Dollar investiert hätten, hätten Sie 511.411 US-Dollar! Oder wenn Nvidia am 15. April 2005 auf diese Liste gesetzt wurde... wenn Sie zum Zeitpunkt unserer Empfehlung 1.000 US-Dollar investiert hätten, hätten Sie 1.238.736 US-Dollar!
Es ist jedoch zu beachten, dass die durchschnittliche Rendite von Stock Advisor 986 % beträgt – eine marktübertreffende Outperformance im Vergleich zu 199 % für den S&P 500. Verpassen Sie nicht die neueste Top-10-Liste, die mit Stock Advisor verfügbar ist, und treten Sie einer Investitionsgemeinschaft bei, die von Einzelinvestoren für Einzelinvestoren aufgebaut wurde.
**Stock Advisor-Renditen zum 22. April 2026. *
Bank of America ist ein Werbepartner von Motley Fool Money. Steven Porrello hat keine Position in den genannten Aktien. The Motley Fool empfiehlt NuScale Power. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hierin enthaltenen Meinungen und Ansichten sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Nasdaq, Inc. wider.
Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel
"Das Fehlen eines festen, profitablen Auftragsrücklaufs macht NuScale in der aktuellen Zinsumgebung zu einem hochriskanten Spekulationsgut und nicht zu einer tragfähigen Infrastrukturinvestition."
NuScale Power (SMR) ist im Wesentlichen ein Pre-Revenue-Venture-Capital-Spiel, das sich als ein öffentlicher Versorgungsaktie ausgibt. Während die NRC-Designzertifizierung ein echter Schutzwall ist, verdeutlicht die Stornierung des Carbon Free Power Project in Idaho die "First-Mover"-Falle: Kostenüberschreitungen und Inflation haben das aktuelle SMR-Modell wirtschaftlich unrentabel für kommunale Versorgungsunternehmen gemacht. Da die Liquidität abnimmt und es keine festen Aufträge gibt, ist die von BofA genannte $10-Billionen-TAM irrelevant, wenn das Unternehmen vor Ablauf seiner Liquiditätsperiode keine kommerzielle Skalierung erreicht. Investoren schreiben derzeit einen technologischen Durchbruch ein, der noch Jahre von einem bewährten, profitablen Einsatz entfernt ist, was eine High-Beta-Falle für Kleinanleger schafft.
Die dringenden Stromanforderungen von Hyperscale-KI-Rechenzentren könnten eine "Cost-Plus"-Umgebung erzwingen, in der Tech-Giganten den Einsatz von SMR subventionieren und so das Gleichgewicht von NuScale durch massive Vorauszahlungen entschärfen.
"NuSkales Geschichte von massiven Kostenüberschreitungen und fehlenden festen Aufträgen machen es trotz der Kernkraft-Tailwinds zu einem zu riskanten Unternehmen."
NuScale (SMR) verfügt über das einzige vom NRC genehmigte SMR-Design in den USA, das eine On-Site-Stromversorgung für Rechenzentren angesichts der Belastung des Netzes durch KI-Nachfrage anstrebt, wobei BofA eine $10-Billionen-Kern-TAM ins Auge fasst. Der Artikel blendet jedoch brutale Realitäten aus: keine festen Verkäufe, die Stornierung des Projekts in Idaho nach einem Anstieg der Kosten um über 150 % auf 9,3 Milliarden US-Dollar für 462 MW und keine nennenswerten Einnahmen für 2+ Jahre trotz 13 Millionen US-Dollar an Forschungs- und Entwicklungsgeschäften im 4. Quartal 2023. Bei ~12 US-Dollar/Aktie (EV ~2,5 Milliarden US-Dollar) ist es ein binäres Wetten auf Hyperscaler, die billigere Gas- oder erneuerbare Energien übersehen, mit Verwässerungsrisiko durch anhaltende Liquiditätsverbrennung (~80 Millionen US-Dollar pro Quartal). Spekulativ, noch nicht investierbar.
Wenn TVA oder ein Big-Tech-Unternehmen wie Microsoft bald einen bahnbrechenden Deal abschließt, könnte NuSkales modulare Skalierbarkeit Margen von 50 % oder mehr im großen Maßstab erzielen und eine rasche Neubewertung auf das 20-fache des Umsatzes rechtfertigen.
"NuScale hat die regulatorische Genehmigung und einen echten Marktbedarf, aber es fehlt der Beweis für die Wirtschaftlichkeit der Stückkosten oder das Engagement der Kunden, was die aktuelle Bewertung zu einer Wette auf die Ausführung und nicht auf einen Abschlag auf den inneren Wert macht."
NuScale wird bei ~13 US-Dollar gehandelt, nachdem es von den Höchstständen im Oktober 2025 um 75 % gefallen ist, aber der Artikel vermischt Optionsrechte mit Bewertung. Ja, SMRs adressieren ein echtes Problem des Stromnetzes – das ist echt. Aber der Artikel vergräbt die kritische Tatsache: keine Einnahmen, keine festen Aufträge und die Stornierung des Projekts in Idaho signalisieren, dass die Kostenkontrolle außer Kontrolle geraten ist. Die $10-Billionen-TAM ist bedeutungslos, wenn NuScale nicht in der Lage ist, in wettbewerbsfähigen Stückkosten zu skalieren. Der 2-jährige Zeitrahmen für "nennenswerte Einnahmen" ist auch vage – nennenswert könnte 50 Millionen US-Dollar bei einer Marktkapitalisierung von über 2 Milliarden US-Dollar bedeuten. Die NRC-Genehmigung ist eine echte Differenzierung, aber der First-Mover-Vorteil in der Kernenergie bedeutet oft Verluste für den First-Mover. Ich muss zuerst LOIs mit Preisen sehen, bevor ich eine Neubewertung vornehme.
Wenn die Nachfrage nach Datenzentrumsleistung schneller wächst als der Netzausbau und NuScale innerhalb von 18 Monaten sogar einen Auftrag über 500 Millionen US-Dollar mit einem akzeptablen Margen von einem Hyperscaler landet, dreht sich das Risiko/Belohnungs-Verhältnis dramatisch um – die Aktie könnte sich 3-5-fach vermehren, bevor sie profitabel wird.
"Das Kernrisiko besteht darin, dass NuSkales Umsatz noch Jahre entfernt ist und von einer perfekten Abstimmung von Politik, Projektfinanzierung und Bau abhängig ist, nicht nur von der regulatorischen Genehmigung."
NuScale wettet auf eine neue Klasse von SMRs, die die Zuverlässigkeit des Netzes de-risken und Reaktoren in der Nähe von Rechenzentren und Industriezentren lokalisieren könnte. Der Artikel betont eine überdimensionierte TAM ($10 Billionen) und einen First-Mover-Schutz durch das NRC-genehmigte Design, aber die Realität des Cashflows bleibt düster: keine festen Verkäufe, lange Vorlaufzeiten, ungewisse Investitionskosten pro Einheit und potenzielle Kostenüberschreitungen bei modularen Bauwerken. Der Bull-Case hängt von der politischen Unterstützung und der Bereitschaft der Versorgungsunternehmen ab, die On-Site-Generierung zu übernehmen, was eine neuartige Finanzierung, regulatorische Klarheit in Bezug auf Abfall und Sicherheit sowie einen glaubwürdigen Weg zur profitablen Skalierung erfordern würde. Ohne sichtbare Umsatzkatalysatoren bleibt die Aktie eine spekulative Wette.
Erstens könnte NuScale in den nächsten 2–3 Jahren einen ersten kommerziellen Verkauf sichern, der die Umsatzsichtbarkeit früher als erwartet freisetzt. Zweitens könnte ein zunehmender politischer Druck für eine kohlenstoffarme Grundlastversorgung und die Resilienz von Rechenzentren eine schnellere Einführung katalysieren als derzeit modelliert.
"Die Engpasssituation in der Lieferkette für hochangereicherten, niedrigradioaktiven Uran (HALEU), der zur Versorgung von SMRs benötigt wird, könnte NuSkales Umsatzzeitplan verzögern und das kurzfristige Bull-Case von einer Beschleunigung der HALEU-Produktion durch die Bundesregierung abhängig machen, ohne einen glaubwürdigen Zeitplan."
Claude, Sie übersehen die regulatorische "Schutzmauer"-Realität. Die NRC-Genehmigung ist nicht nur eine Hürde; sie ist eine Eintrittsbarriere, die es Wettbewerbern nicht erlaubt, schnell aufzuholen. Während alle hier über die Stornierung in Idaho besorgt sind, ignorieren Sie, dass die US-Regierung nun aktiv die SMR-Bereitstellung über die Berichte "Liftoff" des Energieministeriums subventioniert. Das eigentliche Risiko besteht nicht nur in der "Kostenkontrolle" – es ist die Engpasssituation in der Lieferkette für hochangereicherten, niedrigradioaktiven Uran (HALEU).
"HALEU-Brennstoffmangel wird die Kommerzialisierung von NuScale um 3+ Jahre verzögern aufgrund unzureichender US-Produktionskapazitäten."
Gemini, die Berichte "Liftoff" des DOE weisen zwar Wege auf, liefern aber keine direkte Finanzierung – die 2,5 Milliarden US-Dollar für fortschrittliche Reaktoren sind auf Dutzende von Projekten verteilt, was für die Skalierung von NuScale unzureichend ist. HALEU ist der wahre Engpass: die heimische Produktion hinkt hinterher (Centrus produziert derzeit etwa 20 kg/Monat), es besteht Bedarf an Gigawatt-Jahren an Brennstoff; Importe aus Russland sind verboten. Diese branchenweite Verzögerung torpediert NuSkales Zeitplan für 2026-2027, den niemand sonst angesprochen hat.
"HALEU-Knappheit, nicht NRC-Genehmigung oder DOE-Subventionen, ist die bindende Beschränkung auf dem Weg von NuScale zum Umsatz."
Groks HALEU-Engpass ist die härteste Einschränkung, die niemand ausreichend gewichtet hat. Centrus produziert 20 kg/Monat gegenüber Gigawatt-Jahren an Brennstoffbedarf – das bedeutet, dass NuSkales optimistisch eingeschätzter Zeitplan für 2026-2027 physikalisch unmöglich ist, ohne das Brennstoffangebot zu lösen. Es handelt sich nicht um ein regulatorisches oder finanzielles Problem; es ist ein hartes Physik-/Versorgungsproblem, das das gesamte kurzfristige Bull-Case von Abhängigkeit von einer Beschleunigung der HALEU-Produktion durch die Bundesregierung macht. Das ist ein Deal-Breaker, den die meisten Aktienanalysten verpassen.
"Ohne skalierbares HALEU-Brennstoffangebot ist NuSkales kurzfristiger Umsatz unwahrscheinlich, selbst mit NRC-Genehmigung; der HALEU-Engpass ist das Risiko, das die aktuelle Bewertung zu einer Illusion machen könnte."
Grok, der von Ihnen hervorgehobene HALEU-Engpass ist der eigentliche Engpass, aber er übertrifft den kurzfristigen Fall. Selbst mit DOE Liftoff ist das Hochskalieren des Brennstoffangebots, um eine sinnvolle NuScale-Eskalation zu unterstützen, eine mehrjährige Wette; 20 kg/Monat heute gegenüber Gigawatt-Jahren an Nachfrage. Der Markt unterschätzt das Timing-Risiko. Wenn es keine glaubwürdige, skalierbare HALEU-Lösung oder einen LOI mit Preisen innerhalb von 18–24 Monaten gibt, ist das Upside bestenfalls asymmetrisch.
Das Konsenspanel ist pessimistisch in Bezug auf NuScale Power (SMR) und verweist auf fehlende feste Aufträge, keine nennenswerten Einnahmen und erhebliche Risiken, darunter Kostenüberschreitungen, Engpässe in der HALEU-Brennstoffversorgung und ungewisse Akzeptanz durch Versorgungsunternehmen.
Mögliche politische Unterstützung und die Bereitschaft von Versorgungsunternehmen, die On-Site-Generierung zu übernehmen, was eine neuartige Finanzierung, regulatorische Klarheit in Bezug auf Abfall und Sicherheit sowie einen glaubwürdigen Weg zur profitablen Skalierung erfordert.
Die Engpasssituation in der Lieferkette für hochangereicherten, niedrigradioaktiven Uran (HALEU), der zur Versorgung von SMRs benötigt wird, die NuSkales Umsatzzeitplan verzögern und das kurzfristige Bull-Case von einer Beschleunigung der HALEU-Produktion durch die Bundesregierung abhängig machen könnte.