Die Wahrscheinlichkeit eines Börsencrashs unter Präsident Donald Trump steigt rapide – und es gibt einen unbestreitbaren Katalysator, der dafür verantwortlich ist

Key Points

Überdurchschnittliche Renditen für den Dow Jones Industrial Average, den S&P 500 und den Nasdaq Composite sind während Donald Trumps Amtszeit im Weißen Haus zur Norm geworden.

Mehrere Faktoren haben den Aktienmarkt angeheizt, darunter Donald Trumps wegweisendes Steuer- und Ausgabengesetz, den Tax Cuts and Jobs Act, der zu Rekord-Aktienrückkäufen des S&P 500 führte.

Die inflationären Auswirkungen des Iran-Kriegs könnten jedoch die Haltung der Federal Reserve in Bezug auf die Zinssätze verändern und einen historisch teuren Aktienmarkt erschüttern.

• 10 Aktien, die wir besser mögen als den S&P 500 Index ›

Falls Sie es verpasst haben, wurde vor etwas mehr als einer Woche Wall Street Geschichte geschrieben. Der Benchmark S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) und der wachstumsaktien-dominierte Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) erreichten beide Rekord-Schlusskurse am 24. April, wobei der unvergängliche Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI) nur noch einen guten Tag benötigte, um seinen Kollegen zu folgen.

Dass die wichtigsten Aktienindizes der Wall Street neue Höchststände erreichen und überdurchschnittliche Renditen erzielen, ist unter Präsident Donald Trump nichts Neues. Während seiner ersten Amtszeit gewannen der Dow, der S&P 500 und der Nasdaq Composite um 57 %, 70 % bzw. 142 %. Obwohl der Dow oder der S&P 500 in 26 von den bisherigen 33 Präsidentschaftsperioden höher abgeschlossen hat, waren die annualisierten Renditen für diese Indizes unter Trump höher als unter den meisten anderen Präsidenten.

Wird KI den ersten Trillionär der Welt schaffen? Unser Team hat gerade einen Bericht über ein wenig bekanntes Unternehmen veröffentlicht, das als "Unverzichtbare Monopolstellung" bezeichnet wird und die kritische Technologie liefert, die sowohl Nvidia als auch Intel benötigen. Weiter »

Obwohl mehrere Faktoren diese Rallye befeuern (nicht alle davon Trumps Stempel tragen), ist ein unbestreitbarer Katalysator dabei, die Party zu ruinieren. Eine Entscheidung von Präsident Trump hat die Puzzleteile so verschoben, dass die Möglichkeit eines Börsencrashs direkt auf dem Tisch liegt.

Aktien haben unter Trump im Weißen Haus fünf Jahre lang (und länger) übertroffen

Bevor wir uns jedoch mit dem Funken befassen, der diesen Funken zünden könnte, ist es unerlässlich zu verstehen, warum Aktien unter Donald Trump im Weißen Haus übertroffen haben.

Erstens ist zu beachten, dass nicht jeder Aufwärts-Katalysator mit Präsident Trump oder den Richtlinien seiner Regierung zusammenhängt. Arguabel, der primäre Wachstumstreiber für die Wall Street ist die Entwicklung künstlicher Intelligenz (KI), die seit Jahren andauert.

Die Ausstattung von Software und Systemen mit Werkzeugen, um blitzschnelle, autonome Entscheidungen zu treffen, ist ein potenzieller Game-Changer für die meisten Sektoren und Branchen. KI kann Lieferketten, Produktionslinien und Innovationen revolutionieren und stellt bis 2030 eine adressierbare Chance von mehr als 15 Billionen US-Dollar dar, so Analysten von PwC.

Zusätzlich haben die Unternehmensergebnisse durchweg die Erwartungen der Analysten übertroffen. Um fair zu sein, wird die Messlatte tendenziell niedrig angesetzt, so dass es öffentlich gehandelten Unternehmen leichtfällt, die Konsens-Gewinnprognosen zu übertreffen. Dennoch ist es ein Rezept für Aktienmarktgewinne, wenn die meisten Unternehmen des S&P 500 die Erwartungen übertreffen.

S&P 500 Rückkäufe betrugen 249,0 Milliarden US-Dollar im 3. Quartal 25, ein Anstieg von 6,2 % gegenüber dem 2. Quartal 25 und ein Anstieg von 9,9 % gegenüber dem 3. Quartal 24; die 20 größten Unternehmen des S&P 500 waren für 49,5 % der Aktienrückkäufe im 3. Quartal 25 verantwortlich, gegenüber 51,3 % im 2. Quartal 25

-- Liz Ann Sonders (@LizAnnSonders) 19. Dezember 2025

@SPDJIndices pic.twitter.com/dwa0aikdw2

Allerdings hat Präsident Trump eine Rolle bei der Ankurbelung des Anstiegs des Dow, des S&P 500 und des Nasdaq Composite gespielt. Der Tax Cuts and Jobs Act (TCJA), der im Dezember 2017 verabschiedet wurde, senkte den höchsten marginalen Körperschaftsteuersatz dauerhaft von 35 % auf 21 %.

Der niedrigste Spitzenkorperschaftsteuersatz seit 1939 hat es Unternehmen ermöglicht, einen größeren Teil ihrer Gewinne einzubehalten. Während einige Unternehmen dieses zusätzliche Kapital zur Einstellung, Akquisition und Reinvestition in Innovationen verwendet haben, war der bemerkenswerteste Effekt des TCJA ein deutlicher Anstieg der Aktienrückkäufe durch Unternehmen des S&P 500. Recherchen von The Motley Fool deuten darauf hin, dass Aktienrückkäufe im Jahr 2025 einen geschätzten Allzeithoch von über 1 Billion US-Dollar erreichten.

Obwohl Aufwärts-Katalysatoren existieren, bedroht eine Entscheidung von Präsident Trump, diese Gewinne auszulöschen.

Die Zutaten für einen Börsencrash unter Trump sind fest vorhanden

Obwohl Trump während seiner Zeit im Oval Office zweistellige annualisierte Aktienrenditen erzielt hat, hat er auch zwei Crash-Ereignisse erlebt: den fünf Wochen dauernden COVID-19-Crash im Februar-März 2020 und den "Zoll-Tantrum" während der ersten Aprilwoche 2025. Kurzlebige Abwärtsbewegungen sind unter Trump etwas alltäglich geworden – und der nächste könnte gerade erst am entstehen sein.

Vor etwas mehr als zwei Monaten, am 28. Februar, gab Trump den Auftrag an das US-Militär zusammen mit Israel, Angriffe gegen den Iran zu starten. Kurz nachdem dieser Konflikt begann, schloss der Iran den Hormus-Strait effektiv für Handelsschiffe und störte den Fluss von 20 Millionen Barrel flüssigem Petroleum pro Tag (ungefähr 20 % der globalen Nachfrage).

Obwohl es Fortschritte bei der Beendigung des Iran-Kriegs gibt, darunter ein zweiwöchiger Waffenstillstand, der von Präsident Trump auf unbestimmte Zeit verlängert wurde, ist die Zerstörung durch die Entscheidung des Präsidenten, den Iran anzugreifen, bis zum heutigen Tag, dem 25. April, bereits angerichtet.

Während Kriege bekannt dafür sind, Unsicherheit zu erhöhen und zu unberechenbaren Verlusten von Menschenleben zu führen, sind ihre Auswirkungen weit entfernt vom Schlachtfeld spürbar. Der inflationäre Effekt des Iran-Kriegs ist der Katalysator, der Trumps Bullenmarkt erschüttern kann.

Vor Beginn des Iran-Kriegs näherte sich die 12-monatige TTM-Inflation der USA immer näher dem langfristigen Ziel der Federal Reserve von 2 %. Im Februar betrug die TTM-Inflation 2,4 % – ein Niveau, das mit einer gesunden Wirtschaft übereinstimmt.

Doch dank der größten Störung der Energieversorgung der modernen Geschichte steigen die Rohölpreise und die Energiekosten. Im März stieg die TTM-Inflation um 90 Basispunkte auf 3,3 %. Laut dem Inflation Nowcasting Tool der Federal Reserve Bank of Cleveland wird erwartet, dass die Inflation im April um weitere 26 Basispunkte auf 3,56 % steigen wird. Selbst wenn der Iran-Krieg bald endet, dürften die inflationären Auswirkungen der Störung der Energieversorgung noch über mehrere Quartale hinweg anhalten.

Typischerweise wäre ein Anstieg der Inflation um 116 Basispunkte in zwei Monaten kein Todesurteil für den Aktienmarkt. Aber der Aktienmarkt betritt selten ein Jahr mit seiner zweitteuersten Bewertung über 155 Jahre, basierend auf dem Shiller-Kurs-Gewinn-Verhältnis des S&P 500.

Das CAPE-Verhältnis des S&P 500 ist auf 40 gestiegen, den höchsten Stand seit 2000 und jetzt über 99 % der historischen Bewertungen. $SPX pic.twitter.com/uhUt33SCp5

-- Charlie Bilello (@charliebilello) 20. April 2026

Wall Street und Investoren haben für 2026 nichts weniger als mehrere Zinssenkungen erwartet. Diese Zinssenkungen sollten einen teuren Aktienmarkt unterstützen, indem sie aggressive Investitionen in KI-Datenzentren fördern.

Mit der Entscheidung von Trump, die Inflation deutlich zu erhöhen, sind Zinssenkungen nun praktisch vom Tisch. Laut dem Market Probability Tracker der Federal Reserve Bank of Atlanta besteht eine höhere Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung am 17. Juni als für eine Zinssenkung, Stand 23. April.

Die Handlungen von Präsident Trump haben die Kugel fest in die Hände der Federal Reserve gelegt. Wenn Amerikas führende Finanzinstitution ihre Rhetorik über Inflation/Zinserhöhungen ändert oder beschließt, den Federal Funds Zielsatz anzuheben, könnte ein Börsencrash die logische Reaktion an der Wall Street sein.

Sollten Sie jetzt Aktien des S&P 500 Index kaufen?

Bevor Sie Aktien des S&P 500 Index kaufen, sollten Sie Folgendes bedenken:

Das Analystenteam von Motley Fool Stock Advisor hat gerade identifiziert, was sie für die 10 besten Aktien halten, die Investoren jetzt kaufen sollten… und der S&P 500 Index gehörte nicht dazu. Die 10 Aktien, die die Liste erreichten, könnten in den kommenden Jahren enorme Renditen erzielen.

Betrachten Sie, wann Netflix auf dieser Liste am 17. Dezember 2004 stand... wenn Sie zum Zeitpunkt unserer Empfehlung 1.000 US-Dollar investiert hätten, hätten Sie 504.832 US-Dollar! Oder wenn Nvidia auf dieser Liste am 15. April 2005 stand... wenn Sie zum Zeitpunkt unserer Empfehlung 1.000 US-Dollar investiert hätten, hätten Sie 1.223.471 US-Dollar!

Es ist zwar zu beachten, dass die durchschnittliche Gesamtrendite von Stock Advisor 971 % beträgt – eine marktübertreffende Outperformance im Vergleich zu 202 % für den S&P 500. Verpassen Sie nicht die neueste Top-10-Liste, die mit Stock Advisor verfügbar ist, und treten Sie einer Investitionsgemeinschaft bei, die von Einzelinvestoren für Einzelinvestoren aufgebaut wurde.

**Stock Advisor Renditen zum 2. Mai 2026. *

Sean Williams hat keine Position in den genannten Aktien. The Motley Fool hat keine Position in den genannten Aktien. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.

Die hierin enthaltenen Meinungen und Ansichten sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.