Titoli AI in calo. L'inflazione accelera. Dove trovare ancora opportunità

Il crollo del trading sull'AI e dati sull'inflazione più caldi del previsto hanno scosso il mercato azionario della scorsa settimana. Ma solidi utili bancari e una rotazione oltre il settore tecnologico ci hanno dato motivi di ottimismo. Il calo settimanale del 4,5% del Nasdaq ha interrotto una striscia vincente di quattro settimane e ha segnato il peggior calo settimanale per l'indice a forte componente tecnologica da giugno. L'S&P 500 è sceso del 2% la scorsa settimana. Il Dow Jones Industrial Average ha invertito la tendenza, guadagnando lo 0,7% poiché gli investitori si sono spostati verso il settore sanitario, i beni di consumo primari e altri settori meno dipendenti dal boom dell'intelligenza artificiale. Il sell-off è accelerato mercoledì dopo che dati sull'inflazione al consumo più caldi del previsto hanno sollevato preoccupazioni che la Federal Reserve potrebbe mantenere i tassi di interesse elevati più a lungo. L'indice dei prezzi al consumo di settembre è aumentato del 3,7% rispetto a un anno prima, al di sopra del 3,6% previsto, mentre anche l'inflazione core è risultata leggermente più alta del previsto. L'indice dei prezzi alla produzione di giovedì ha offerto poco sollievo, con un balzo dell'1,3% per il mese e del 6,3% su base annua, i maggiori guadagni annuali e mensili rispettivamente da marzo 2022 e dicembre 2022. L'inflazione più elevata, alimentata in parte dai prezzi elevati del petrolio, minaccia di aumentare i costi di finanziamento e complicare l'enorme espansione dell'infrastruttura AI. L'amministratore delegato di Broadcom, Hock Tan, ha avvertito lunedì che l'accesso al capitale potrebbe diventare il prossimo grande vincolo per il settore. Le nostre azioni nel settore della cybersecurity sono state schiacciate la scorsa settimana, mentre Meta Platforms e Microsoft hanno rappresentato alcuni dei rari punti luminosi della settimana nel settore tecnologico. In questo contesto, abbiamo continuato a diversificare oltre il trading sull'AI, aggiungendo Kimberly-Clark martedì mentre la sua acquisizione di Kenvue si avvicinava al completamento. Abbiamo chiuso la nostra posizione rimanente in Honeywell Technologies mercoledì per rifornire di liquidità. Abbiamo ridotto Cardinal Health giovedì per bloccare i profitti dopo il suo recente rally e abbiamo acquistato più Bank of New York dopo i solidi utili. Ecco uno sguardo più approfondito ai tre sviluppi che hanno plasmato la settimana di mercato. Il sell-off dell'AI giustifica la diversificazione Il trading sull'AI ha subito un altro colpo la scorsa settimana poiché gli investitori sono diventati preoccupati per l'aumento dei costi di finanziamento e la crescente concorrenza nel settore dei semiconduttori. Le azioni di memoria, tra cui Micron, Sandisk, Western Digital e Seagate, sono scese dopo che la rivale cinese CXMT ha annunciato progressi su una struttura di chip più efficiente, sollevando timori di un aumento della concorrenza e di un potenziale eccesso di offerta. L'iShares Semiconductor ETF ha esteso la sua striscia negativa a nove sedute consecutive, la più lunga da oltre un decennio, mentre il VanEck Semiconductor ETF è sceso del 10% nella settimana, la sua peggiore settimana da luglio. Le preoccupazioni che le aziende tecnologiche stiano prendendo in prestito troppo per la costruzione dell'AI hanno fatto crollare del 25% la scorsa settimana i cosiddetti "neoclouds" come CoreWeave, il cui debito totale è salito a oltre 51 miliardi di dollari. Forse ancora più preoccupante del crollo delle azioni è stato il balzo dei rendimenti delle obbligazioni corporate di CoreWeave e il picco dei credit default swap, una sorta di polizza assicurativa sul debito. Le nostre azioni cyber Palo Alto Networks e CrowdStrike sono state le nostre peggiori performance della settimana, perdendo rispettivamente oltre il 18% e il 17%. Le notizie secondo cui OpenAI è in trattative preliminari per acquistare Trail of Bits hanno danneggiato il settore cyber. Un'acquisizione di questo tipo espanderebbe le aspirazioni di OpenAI nel campo della cybersecurity. Anche le azioni cyber sono state colpite dal fuoco incrociato del trading sull'AI. Mentre gli investitori si spostavano dall'AI verso azioni difensive, Kimberly-Clark ed Eli Lilly sono emerse come alcune delle migliori performance del nostro portafoglio la scorsa settimana. Il sell-off ha rafforzato l'importanza della diversificazione. "Non parliamo abbastanza di diversificazione, in parte perché non è divertente quando un gruppo continua a sovraperformare il resto del mercato", ha detto Jim giovedì a "Mad Money". "Ma quando quel gruppo è crollato negli ultimi settimane, solo la diversificazione poteva salvare il tuo portafoglio." Non è chiaro quanto durerà la rotazione, ma concentrarsi troppo su un tema di investimento lascia gli investitori vulnerabili a perdite ingenti e vendite dettate dal panico. La diversificazione aiuta ad attutire queste oscillazioni e rende più facile rimanere investiti. Meta e Microsoft dimostrano perché la pazienza paga Non tutte le azioni tecnologiche sono state colpite la scorsa settimana. Le partecipazioni del club Meta Platforms e Microsoft hanno dimostrato perché la pazienza con aziende di alta qualità può dare i suoi frutti. La società madre di Facebook e Instagram è salita dopo il rilascio lunedì dei suoi ultimi modelli AI, Muse Wonder e il più avanzato Muse Wonder Full, che Wells Fargo ha definito tra i migliori del settore, dietro solo a Claude Opus 5.5 di Anthropic. Il lancio potrebbe attrarre più utenti paganti e creare opportunità di ricavo oltre la pubblicità, offrendo ulteriori prove che gli ingenti investimenti di Meta nell'AI stanno iniziando a dare i loro frutti. Microsoft ha chiuso martedì ai massimi storici per la prima volta in quasi un anno, completando un notevole recupero dopo che le azioni erano crollate di oltre un terzo a causa delle preoccupazioni sulla spesa per l'AI e sulla competitività di Copilot. Siamo rimasti con il titolo perché ci fidavamo dell'amministratore delegato Satya Nadella e del direttore finanziario Amy Hood per invertire la rotta. È una chiamata che Jim ha ribadito durante l'Incontro Mensile di Ottobre di giovedì. Gli sforzi di Microsoft per espandere la capacità di Azure, contenere la crescita della spesa e rinnovare Copilot hanno contribuito a ripristinare la fiducia degli investitori. Entrambi i recuperi rafforzano le regole di investimento di lunga data di Jim: possedere aziende best-of-breed, fare i compiti e evitare il panico quando un titolo di qualità cade in disgrazia. Meta e Microsoft hanno chiuso la settimana in calo di oltre l'1% ciascuna, ma è stato un risultato di gran lunga migliore rispetto alla maggior parte delle nostre partecipazioni tecnologiche. Salesforce, il nostro grande standout tecnologico della settimana, ha guadagnato il 5%. È un altro titolo in cui Jim credeva quando veniva stroncato all'inizio di quest'anno. Sebbene ancora in calo del 9% da inizio anno, Salesforce è aumentato del 65% dal suo minimo di 52 settimane di 146 dollari a giugno. Utili bancari impressionanti, ma Wall Street non compra Gli utili bancari del terzo trimestre ci hanno dato motivi di ottimismo, anche se risultati in gran parte solidi non sono riusciti a tradursi in guadagni azionari. Jim ha dichiarato mercoledì che gli investitori sembrano più preoccupati per ciò che riserva il futuro all'economia rispetto a ciò che le banche hanno appena riportato, data l'inflazione persistente, l'aumento dei tassi di interesse e la pressione sui mercati dei capitali. Goldman Sachs ha registrato un trimestre eccezionale martedì, con ricavi dal trading di azioni in aumento del 72%, commissioni di investment banking in aumento del 21% e gestione patrimoniale e degli asset che hanno superato le aspettative. Nonostante la forte performance, le azioni hanno ceduto un rally iniziale. Abbiamo visto la debolezza come un'opportunità di acquisto, promuovendo Goldman al nostro rating di acquisto equivalente 1, mantenendo il nostro target di prezzo di 1.200 dollari. Wells Fargo ha riportato risultati contrastanti martedì, superando le stime sugli utili ma mancando sui ricavi. Incoraggiante, il margine di interesse netto si è stabilizzato al 2,43% dopo quattro trimestri consecutivi di calo. Abbiamo promosso le azioni al nostro rating di acquisto equivalente 1 e mantenuto il nostro target di prezzo di 95 dollari. Anche Bank of New York ha impressionato giovedì, superando le aspettative di ricavi e utili e aumentando le sue prospettive per l'intero anno. I forti ricavi basati su commissioni hanno rafforzato la nostra fiducia nel suo modello di business incentrato sulla custodia, che genera reddito ricorrente ed è meno dipendente dai prestiti tradizionali. E come accennato in precedenza, siamo diventati più grandi nella posizione il giorno degli utili. (Il Charitable Trust di Jim Cramer detiene posizioni lunghe su KMB, BNY, CAH, MU, LLY, META, MSFT, GS, WFC. Vedere qui per un elenco completo dei titoli.) In qualità di abbonato alla CNBC Investing Club con Jim Cramer, riceverai un avviso di trading prima che Jim effettui un'operazione. Jim attende 45 minuti dopo aver inviato un avviso di trading prima di acquistare o vendere un'azione nel portafoglio del suo charitable trust. Se Jim ha parlato di un titolo alla CNBC TV, attende 72 ore dopo aver emesso l'avviso di trading prima di eseguire l'operazione. LE INFORMAZIONI DI CUI SOPRA RELATIVE ALL'INVESTING CLUB SONO SOGGETTE AI NOSTRI TERMINI E CONDIZIONI E ALLA POLITICA SULLA PRIVACY, UNITAMENTE ALLA NOSTRA ESCLUSIONE DI RESPONSABILITÀ. NESSUN OBBLIGO O DOVERE FIDUCIARIO ESISTE, O VIENE CREATO, PER VIA DELLA RICEZIONE DI QUALSIASI INFORMAZIONE FORNITA IN CONNESSIONE CON L'INVESTING CLUB. NESSUN RISULTATO SPECIFICO O PROFITTO È GARANTITO.