Intel vs. AMD：どちらの株がエージェンティックAIブームの買いとして優れているか？

要点

エージェンティック人工知能（AI）の台頭が市場を魅了しています。

IntelとAMDは、エージェンティックAIが大きく依存する中央処理装置（CPU）の大手メーカーです。

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Intel（NASDAQ: INTC）とAdvanced Micro Devices（NASDAQ: AMD）は、どちらも素晴らしい第1四半期を終えました。両社とも好業績を達成し、力強いガイダンスを発表し、株価も急騰しました。

この2つの半導体メーカーには1つの共通点があります。それは、エージェンティック人工知能（AI）の台頭により需要が急増している中央処理装置（CPU）の大手メーカーであるということです。AIエージェントは、初期の指示に基づいて自律的に動作し、個人のコンピュータ上のファイルを整理したり、ビジネスのカスタマーサービスや不正検出を支援したりするなど、特定のタスクを完了します。

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AIトレンドの初期段階では、AIモデルのトレーニングに最も必要なコンピューティングパワーを提供するグラフィックス処理ユニット（GPU）が注目を集めましたが、CPUは、メモリ使用量の監視、ワークロードの調整、タスクに必要な特定のデータの抽出などを担当することで、AIエージェントがタスクを実行する上で重要な役割を果たします。

では、IntelとAMDのどちらの株が、エージェンティックAIブームに向けて現在より良い買いなのでしょうか？

Intel：1年足らずでどん底から急騰へ

つい最近まで、Intelは魅力的な株式投資の機会というよりは、歩く死人のように見えていました。しかし今、同社の株価は年初来186%以上上昇しています。

投資家は、CPU中心の半導体メーカーである同社が古いタイプのテクノロジーデバイスにサービスを提供していたため、AIの物語から取り残されたと考えていました。Intelは、大規模言語モデルのトレーニングと推論ワークロードに多くのコンピューティングパワーを提供するGPUにおいて、強力な存在感を持っていませんでした。

CPUの復活は急速に起こったように見えますが、Intelは何年も前から立て直しに取り組んできました。2021年、同社は社内CPU製造と、製造からパッケージングまでのフルスタックの制御を含むファウンドリモデルに焦点を戻し始めました。2024年、IntelはAI時代のために正式にFoundryを立ち上げました。

IntelはCPUを専門としていますが、データセンター向けのGPU製造にも意欲を持っており、Qualcommの元従業員であるEric Demers氏をこの重要な取り組みのリーダーとして採用しました。

エージェンティックAIの台頭は、Intelの立て直しを加速させたようです。同社は常にCPU設計のリーダーでした。第1四半期には、Intelは決算予想を大幅に上回り、第2四半期の収益ガイダンスはアナリストのコンセンサス予想を大きく上回りました。データセンターの収益は、四半期で22%増加し、50億ドルを超えました。

「（AIサーバーにおける）CPUとGPUの比率は、以前は1対8でしたが、現在は1対4であり、さらに同等またはそれ以上に移行する可能性があると考えています」と、IntelのCEOであるLip-Bu Tan氏は最近の決算説明会で述べました。「さまざまなワークロードに最適化するために、CPUアーキテクチャに関して多くの変更を加えました。」

Intelにとって良いニュースは、CPUの対象市場が拡大するにつれて、特にフルスタックを制御しているため、より大きな魅力を持つようになることです。しかし、Intelは一般会計原則（GAAP）ベースではまだ赤字です。

そして、2026年の1株当たり調整後利益予想が1.08ドルであるにもかかわらず、同社の株価は将来の調整後EPSの104倍以上、将来の売上高の約9.7倍で取引されています。

このため、投資家は同社の株をウォッチリストに入れておくか、小額から投資を開始し、ドルコスト平均法で徐々に買い増していくことで、同社がその評価額に見合うように成長する時間を与えることを検討するかもしれません。

AMD：ファブレスモデルとより大きなGPUプレゼンス

AMDも素晴らしい四半期を迎え、決算、収益、第2四半期のガイダンスはいずれも予想を上回りました。同社のデータセンター収益は、CPUとGPUの強い需要に牽引され、前年比57%増加しました。

エージェンティックAIによるCPU需要の増加により、AMDのCEOであるLisa Su氏は、今後数年間でCPUの年平均成長率（CAGR）が35%を超え、2030年までに総潜在市場（TAM）が1200億ドルを超えると予想しています。

AMDはIntelとは異なり、ファブレス半導体企業です。つまり、CPUを設計しますが、社内では製造しません。同社は、製造の大部分をTaiwan Semiconductorに委託しています。

AMDはまた、データセンターGPUの分野ではIntelよりも進んでおり、Meta Platformsなどの主要顧客が同社のGPUを購入しています。同社はまた、ハイパースケーラーのAIワークロードを処理するように設計されたカスタムチップも製造しています。

両社には確かに長所と短所があります。IntelはCPUのフルスタックを制御しており、自らの運命に対するより大きなコントロールを持っていますが、GPUに関してはまだ長い道のりがあります。ファブレスであるAMDは、Taiwan Semiに依存しています。これは、AMDがはるかに資本集約度の低いビジネスを運営できるため、ある意味では良いことです。しかし、Taiwan Semiがいつか生産能力の問題に直面した場合、それはAMDを制限する可能性があります。

将来の予想収益の57倍、将来の売上高の14倍で取引されているAMDは、現時点ではより良い選択肢のように見えますが、IntelがGPUで成功した場合、状況は変わる可能性があります。

しかし、両社の株価は今年すでに大幅に上昇していることを考えると、一時停止してより良いエントリーポイントを待つか、小額から投資を開始し、ドルコスト平均法で徐々に大きなポジションにしていくのが理にかなっていると思います。将来の期待される成功は、すでに両社の株式に織り込まれています。

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Bram Berkowitzは、言及されている株式のいずれにもポジションを持っていません。Motley Foolは、Advanced Micro Devices、Intel、Meta Platforms、Qualcomm、およびTaiwan Semiconductor Manufacturingのポジションを持ち、それらを推奨しています。Motley Foolには開示ポリシーがあります。

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