ASML Holding N.V. ($ASML) は今買うべき良い株か？

<p>ASMLは買いの良い株式ですか？ Vasileios Prassas氏のSubstackで、Vasileios氏によるASML Holding N.V.に関する<a href="https://substack.com/@realvasileios/p-180653543?utm_source=profile&amp;utm_medium=reader2">強気な投資論</a>を見つけました。この記事では、強気派のASMLに関する投資論を要約します。ASML Holding N.V.の株式は、3月9日時点で1,357.42ドルで取引されていました。Yahoo Financeによると、ASMLの過去および将来のP/Eはそれぞれ44.97および37.74でした。</p>
<p>ASML Holding N.V. (ASML) は、半導体製造に使用されるリソグラフィ装置の世界で最も重要なサプライヤーであり、グローバルなデジタル経済における基盤的なプレーヤーです。チップはシリコンウェーハから始まり、繰り返される製造ステップを通じて層ごとに構築され、リソグラフィはその各層に微細なパターンを印刷する「ペン」として機能します。</p>
<p>ASMLはこのステップを支配しており、先端リソグラフィにおけるほぼ独占的な地位を占め、最新チップに必要な最小のフィーチャーを製造するために13.5nm波長の光を使用するエクストリーム・ウルトラバイオレット（EUV）装置の唯一のプロバイダーです。</p>
<p>これらの装置は、TSMC、Intel、Samsung、SK Hynixなどの主要な半導体メーカーにとって不可欠であり、同社は精度とトランジスタ密度をさらに向上させる次世代High NA EUVシステムで技術の最前線を押し進め続けています。ASMLは、収益の約75％を装置販売から、25％を保守サービスから得ており、長期的な半導体製造計画サイクルに tied されたトランザクション収益と継続収益のハイブリッドモデルを創出しています。</p>
<p>2025年の第3四半期までの過去12ヶ月間、ASMLは約320億ユーロの収益、約51〜52％の粗利益率、および92億ユーロの純利益を報告しました。これは、比類のない技術的堀によって支えられた強力な収益性を示しています。その堀は、極端なエンジニアリングの複雑さ、深い顧客統合、巨額の資本と時間の参入障壁、そして数十年にわたって開発された高度に専門化されたサプライヤーエコシステムによって強化されています。</p>
<p>強気な投資論は、AIコンピューティングの台頭、メモリチップのEUVへの移行、半導体製造能力への世界的な政府投資、そしてウェーハあたりのレイヤー数とリソグラフィパス数が増加するチップの複雑化など、今後10年間でリソグラフィ需要を拡大すると予想される構造的な成長ドライバーに焦点を当てています。チップがより大きく、より洗練され、ますます3次元アーキテクチャにスタックされるにつれて、半導体メーカーはより多くのリソグラフィ容量を必要とするでしょう。同時に、業界がDUVからEUVおよびHigh NAシステムに移行するにつれて、ASMLは装置価格の上昇から利益を得るでしょう。</p>