今からでも遅くない、エヌビディア株を買うべき理由：「トレードするな、保有しろ」

エヌビディア（Nvidia）のポジションを持ちたいけれど、もう遅いと思っていませんか？同株は木曜日に史上最高値を更新し、それ以来7％下落しました。エヌビディア株が短期的に大きく変動する可能性があることは承知しています。水曜日の夜に決算発表を控えているため、「予想を上回り、ガイダンスを引き上げる」決算が最低限の要件だと考えています。これは日曜日の決算プレビューでも書いたように、長年この水準が維持されています。たとえこのハードルをクリアしたとしても、多くの変動要因があるため、発表後に株価がどこまで動くかは誰にもわかりません。決算発表前に、話題の株が少し落ち着くのは好ましい傾向です。数週間前のジム・クレイマー氏の記事を思い出してください。彼は、人工知能（AI）の長期的なブームに関連する株を「遅れて」購入することに意味がある理由について書いていました。エヌビディアCEOのジェンスン・フアン氏が、AIを第四次産業革命と呼び、エージェンティックAIの次の段階には現在利用可能なコンピューティングパワーの100倍が必要だと語るのを聞くと、まだ早いのかもしれません。また、アマゾン（Amazon）CEOのアンディ・ジャシー氏は、今月初めにジム氏に、投資家は同社のAIへの投資から恩恵を受けるだろうと語りました。記録的な高値付近で株を追いかけるのは、通常私たちのスタイルではありませんし、決算発表直前に株を買うのも好きではありません。たとえ数字が正しくても、価格の反応を予測するのは非常に困難だからです。しかし、現在エヌビディアのポジションを持っていない方のために、私たちの見解を述べます。月曜日のモーニングミーティングで、ジム氏は「もしここでいくつか買いたいと思っているなら、全面的に支持します。ただ、私たちはそれをトレードするのではなく、保有したいのです」と述べました。確かに、過去3年間でエヌビディアや他の多くの株が急騰したことを考えると、今が遅いと考えるのは難しいかもしれません。しかし、すでに起こった上昇を逃したことを心配してポジションを始めないというのは、ジム氏の投資ルールの13番目、「～だったらよかったのに、～すべきだったのに、～できたのに」という後悔をしない、というルールに反します。もし、まだエヌビディアのポジションを始めていないのであれば、過去の行動を理由に乗り遅れないでください。ジム氏は、AIと連邦訴訟への懸念から2025年3月にアルファベット（Alphabet）株を誤って売却したことについて、繰り返し公然と語っています。AIは問題ではなく、政府も問題ではないことがすぐに明らかになりました。クラブは、2025年末にアルファベット株が大きく上昇した後、ポジションを再開しました。私たちは時間をかけてそれを積み上げ、未実現利益30％を享受しています。これは始まりに過ぎないと考えています。過去の過ちを受け入れ、アルファベットが成功への道を歩んでいたことを認識することは容易ではありませんでした。しかし、それは必要でした。エヌビディアに戻ると、バリュエーションの観点からは、議論の余地はほとんどありません。競合他社と比較して、株価収益率（P/E）の観点から明らかに割安です。将来の収益に基づくバリュエーションでは、ブロードコム（Broadcom）（これもクラブ銘柄）は28倍、マーベル（Marvell）は39倍、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（Advanced Micro Devices）は44倍、インテル（Intel）は86倍で取引されています。エヌビディアは、AIトレードの中心にいるにもかかわらず、将来の収益のわずか24倍で取引されています。主要なデータセンターのサプライヤーと顧客の両方への一連の注目度の高い投資のおかげで、他のどの企業よりも多くの触手を持っています。私たちが考える問題は、競合他社に対する大幅なバリュエーションの割引、継続的な収益成長への期待、そして近い将来の収益カタリストを考えると、購入をさらに待つべきでしょうか？ウォーレン・バフェット氏はかつて、「投資はシンプルだが、簡単ではない」と言いました。シンプルな部分は、投資の仕組みや財務諸表や株価チャートの読み方を誰にでも教えることができるという考え方です。簡単ではないのは、感情をコントロールし、規律を維持することです。これは、長期的に成功する投資家になるための最も重要な要素と言えるでしょう。あなたが誰であれ、信じている銘柄が短期間で3分の1以上価値を失うのを見るのは簡単ではありません。今年の初めにサイバーセキュリティ関連銘柄で経験したように。株価がファンダメンタルズが示すものとは反対の動きをしているときに、知っていることを実行すること、つまりさらに買い増すことは、さらに困難です。私たちはそうしました。2月に3月に株価が打撃を受けていたときに、2回クラウドストライク（CrowdStrike）を購入しました。市場は最終的に、AIはサイバーセキュリティの必要性を減らすのではなく増やすという私たちの考えを受け入れました。月曜日、私たちは苦労して得た利益の一部を確保するためにクラウドストライクを一部売却しました。感情をコントロールする一つの方法は、リスク・リワードを検討することです。エヌビディアは、多くの人が伝説の10兆ドル市場キャップに到達するフロントランナーと見なしており、これは現在の水準から約82％の上昇を意味します。NVDA YTD マウンテン Nvidia YTD テクニカル分析では、ポラリティ原則（古い抵抗線が一度突破されるとサポートになる）に基づいて、217ドル付近（古い高値）に潜在的なサポートが見られます。これは2％強の下落を表します。したがって、長期的な見通しを考慮する必要があります。もしあなたが、この銘柄がいつか10兆ドルの価値を持つという陣営にいるなら、2％安い価格で株を手に入れようと心配することはありません。なぜなら、現在の価格から2％下にあるサポートを見込み、今後数年間で80％以上上昇する可能性があると考えている場合、約1:40のリスク・リワード比率（サポートが現在の価格より2％下にあると予想し、株価が80％以上上昇すると考えているときに探す比率）で、せこいことをしたり、ずる賢く立ち回ろうとしたりしないからです。もし来週、さらに良いセットアップが市場で得られた場合（エヌビディアが現在進めている列車を脱線させようとしているわけではないという仮定のもと）、それも購入します。なぜなら、そうするための余地を残しているからです。たとえ下落が予想よりも大きくなったとしても、競合他社やエヌビディア自身の過去のバリュエーション範囲と比較した相対的なバリュエーションと、潜在的な上昇余地を考えると、現在の水準では確実な安全マージンがあると言えます。少額のポジションであれば、上昇への「リップス」を期待し、何も得られないよりはいくらかでもお金を得られるという事実に慰めを見出すことができます。一方で、もし株価が下落した場合、長期的な利益は、弱さを突いて買い増すことで達成される全体的なコストベースの低下によってさらに押し上げられるという考えに慰めを見出すことができます。結論エヌビディア株をトレードするのではなく保有すべき根本的な理由は3つあります。競合他社よりも割安であること、依然として急速に成長していること、そして長期間の統合から抜け出しつつあることです。ハイパースケーラーから、最近数ヶ月で需要がさらに強まったことを示唆するコメントは一つも聞いていません。そして、数十億ドルがすでに投資されている中、アルファベット、アマゾン、マイクロソフト、メタ・プラットフォームズは、決算発表とともに、今年の資本支出計画として少なくとも6950億ドルを発表しました。これは、以前の予想である6080億ドルから14％増加しています。私たちはエヌビディアがその公正な分け前を得ると予想しています。水曜日の夜の決算発表前にエヌビディア株を購入するかどうかは、あなた次第です。しかし、エヌビディアは現在の価格でもあらゆるポートフォリオに最適であるという私たちの議論を考慮すると、おそらく間違った答えはないでしょう。（ジム・クレイマー氏の慈善信託はNVDA、AVGO、GOOGL、AMZN、META、MSFT、CRWDを保有しています。全銘柄リストはこちらをご覧ください。）ジム・クレイマー氏とのCNBCインベスティング・クラブの購読者として、ジム氏が取引を行う前に取引アラートを受け取ることができます。ジム氏は、慈善信託のポートフォリオで株式の売買を行う前に、取引アラートを送信してから45分間待ちます。ジム氏がCNBCテレビで株式について話した場合、取引アラートを発行してから72時間待ってから取引を実行します。上記のインベスティング・クラブ情報は、当社の利用規約およびプライバシーポリシー、ならびに免責事項の対象となります。インベスティング・クラブに関連して提供されるいかなる情報を受領したことによっても、いかなる信認義務または義務も存在せず、また発生しません。特定の結果または利益は保証されません。