9月30日までにマイクロン ($MU)を買うべきか？株価を急騰させる可能性のある1つの数字

要点

• マイクロンは、メモリ不足のおかげでAIブームの最大の勝者の一つとなった。
• 株価の軌跡は、メモリサイクルのピークがいつ来るかに大きく依存する。
• マイクロンは、来週の決算説明会で2028年の市場ダイナミクスに関する重要なアップデートを提供する可能性がある。
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マイクロン (NASDAQ:MU) は9月30日の取引終了後に第4四半期決算を発表する予定だ。

AIブームの中、メモリチップ大手のマイクロンは最も注目されている銘柄の一つとなっている。AIコンピューティング需要が前例のないメモリ不足を引き起こしたことで、株価は1,000%以上急騰した。その結果、マイクロンとその競合他社の収益と利益は急増した。

AIの「第1幕」を見逃しましたか？ 第2幕は15倍になる可能性があります。 ほとんどの投資家は、2005年にNvidiaを購入しなかったため、AIの機会を逃したと考えている。しかし、当社の分析担当者によれば、我々はまだ「第1幕」、すなわち研究開発段階の終わりにいるに過ぎない。「第2幕」はグローバル展開だ。続きを読む »

サムスン および SKハイニックス と並ぶ世界3大メモリチップ企業の一つとして、マイクロンは、このボトルネックへのエクスポージャーを求める投資家にとって人気の選択肢となっている。マイクロンは、このグループの中で唯一の米国株である。

決算発表後、株価は大きく変動する可能性が高い。その結果はウォール街にとって予測が困難であり、また、メモリの循環性により株価は歴史的にボラティリティが高いからだ。

画像提供：Getty Images。

マイクロンが第4四半期決算を発表する際に注目すべき1つの数字

投資家は、四半期報告書から収益、調整後1株当たり利益、粗利益率などの主要な数字を追跡するだろう。マイクロン社のガイダンスは、株価が次にどう動くかを決定するのに役立つだろう。

しかし、報告書で最も重要な要因は、特に2028年の市場ダイナミクスに関するコメントであると私は考えている。そう、会社の財務数値ではなく、2028年が最も注目すべき数字となるだろう。

2028年が重要なのは、同社がすでに、高帯域幅メモリ、特にHBM3EとHBM4が2027年末まで完売していると述べているからだ。これは、来年末までの同社の業績は多かれ少なかれ予測可能であることを意味する。まだ不明なのは、需給ダイナミクスが2028年以降の同社の業績にどのように影響するかである。

6月の第3四半期決算説明会で、経営陣はHBMの需要が2028年にまで及んでいると述べ、また、新規容量が稼働すると予想しており、メモリ価格が高止まりすれば2028年も再び好調な年になる可能性があることを示唆した。

マイクロンにとって、現在は未来に劣る

マイクロン株が今後どうなるかは、AI主導のブームがどれだけ長く続くかという投資家の認識に大きく依存する。それがこの株に関する未知数である。投資家は、同社が2027年度および2028年度に巨額の利益を上げることはすでに認識しているが、サイクルはいずれピークを迎える。重要なのは、それが5年後なのか、それ以上なのか、あるいはわずか2～3年後なのかということだ。

2028年に関する経営陣のコメントは、サイクルのピークがさらに先延ばしされているかどうかについての最大のヒントを投資家に与えるだろう。2028年に関する好意的なアップデートや、タイトな市場ダイナミクスに関するさらなるコメントがあれば、株価は上昇すると考えられる。そうでなければ、上昇の可能性は低い。

マイクロンは循環的な下落から身を守っている

マイクロンはすでに、サイクルの反対側から身を守るための措置を講じている。同社は戦略的顧客契約（SCA）の締結を開始しており、そのほとんどは5年間有効である。これらの契約は価格帯を固定し、最低購入コミットメントを伴う「テイク・オア・ペイ」契約として構造化されており、サイクルにおける潜在的な落ち込みからマイクロンを保護している。第3四半期までに締結された契約は、DRAMボリュームの約20％、NANDボリュームの33％をカバーしており、事業の相当なシェアを保護していることを示している。

マイクロンは現在のメモリの恩恵を賢明に活用している一方で、長期的な需要に対しては依然として強気であり、ニューヨーク州北部にある新しい製造施設に1000億ドルを投資している。この施設は2029年または2030年にチップの生産を開始する見込みだ。

全体として、マイクロンは決算発表に向けて堅調な足場を築いている。株価は短期的な収益予測と比較して割安に見え、最近ではMeta PlatformsがAIパーソナルエージェント「Muse AI」を画期的に発売したことによるCPU需要の急増から上昇している。

これらの要因を考慮すると、決算発表前に株を買うべきだと私は考えているが、2028年に関する同社のコメントは、決算発表後および今後数ヶ月間のマイクロン株の行方を左右する最大の要因となる可能性がある。

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ジェレミー・ボウマンはMeta PlatformsおよびMicron Technologyのポジションを保有しています。Motley FoolはMeta PlatformsおよびMicron Technologyのポジションを保有し、推奨しています。Motley Foolは開示方針を持っています。