株式市場は稀な歴史的パターンを繰り返しているが、歴史は投資家に朗報をもたらす

要点

• シラーCAPEレシオによると、S&P 500指数は歴史的に割高になっている可能性がある。
• この広く注目されている指標は、過去に弱気相場の兆候であった。
• S&P 500のバリュエーションの高さが懸念される場合、小型株の購入は長期投資家にとって良い選択肢となる可能性がある。
• S&P 500指数よりも魅力的な10銘柄 ›

過去数年間、S&P 500指数（SNPINDEX: ^GSPC）は力強いリターンを上げてきたが、最も重要なバリュエーション指標の一つが大きな警告信号を発している。シラーCAPEレシオは、米国市場の時価総額上位500社を対象とした景気循環調整済み株価収益率（「CAPE」）を測定するために開発された。通常の株価収益率（P/E）ではなく、CAPEレシオは、景気後退を含む様々な期間や経済状況におけるS&P 500株のバリュエーションを一貫して測定することを目指している。

単一の指標が常に株式市場の将来を100%正確に予測できるわけではない。しかし、シラーCAPEレシオは投資家やアナリストの間で注目を集めている。9月19日現在、CAPEレシオはドットコムバブル以降で最高水準にある。それ以前は、CAPEレシオが過去最高を記録したのは1929年、すなわち「狂乱の20年代」の株式市場ブームが世界恐慌に転じる直前の数ヶ月であった。

AIの「第1幕」を見逃したか？第2幕は15倍になる可能性がある。 多くの投資家は、2005年にNvidia株を購入しなかったため、AIの波に乗り遅れたと考えている。しかし、我々のアナリストによると、我々はまだ「第1幕」である研究開発段階の終わりにいるに過ぎない。「第2幕」はグローバル展開である。続きを読む »

シラーCAPEレシオが「高すぎる」場合、投資をどうすべきか？まあ…ほとんどの場合、そのまま投資を続けるのが良いだろう。しかし、S&P 500の大型株のバリュエーションが懸念され、投資方法を変更したいのであれば、小型株を検討する価値があるかもしれない。

シラーCAPEレシオが投資にどのような意味を持つのか、そしてこの歴史的な警告信号があなたの経済的未来に悪いニュースをもたらす必要がない理由を見てみよう。

過去のパフォーマンス（CAPEレシオの）は将来の結果を保証するものではない

シラーCAPEレシオはバリュエーション指標として広く尊敬されており、注目に値する。しかし、この指標が以前と同じ意味を持たなくなっている可能性もある。ドットコムバブル崩壊以降、S&P 500はCAPEレシオの長期平均をはるかに上回る水準で取引されることがほとんどだった。

CAPEレシオは自然法則ではなく、一つの数値である。「高すぎる」状態になった過去の歴史的な瞬間は、サンプルサイズが小さい。今日のS&P 500企業は、1950年代から1970年代よりも高い評価に値する可能性がある。我々は、株式市場の暴落を確実に示すものではなく、CAPEレシオがより長く高い水準を維持できる「ニューノーマル」の中にいるのかもしれない。

S&P 500は（ほとんどの場合）長期的に成長する

たとえシラーCAPEレシオが次の株式市場の暴落を正確に予測したとしても…まあ、それも大丈夫だ。S&P 500株を長期にわたって売らずに保有できる長期投資家は、大きな弱気相場があったとしても、最終的にはうまくいく傾向がある。過去98年間、S&P 500は、世界恐慌のような10年間にわたる大惨事や、2020年のパンデミックのような短期的なショックや弱気相場があったにもかかわらず、年平均約10%のリターンを上げてきた。

バンガード S&P 500 ETF を購入するのに悪い時期ということは、ほとんどない。たとえ株式市場の暴落直前にS&P 500 ETFを購入したとしても、今後5年から10年以上で力強いリターンを得られる可能性が高い。

大型株のバリュエーションが懸念されるか？小型株を検討しよう

指標やバリュエーション比率に関するニュースの見出しは、通常、ポートフォリオに大きな変更を加える良い理由にはならない。しかし、人工知能（AI）バブルのリスクについて夜も眠れないほど心配している場合や、S&P 500の大型株から分散したいと感じている場合は、検討すべき小型株ETFがある。

iシェアーズ ラッセル2000 ETF は、1,957社の小型株を保有している。過去10年間で年率約10.5%のリターンを上げ、過去1年間ではS&P 500をアウトパフォームしている。

バンガードの調査では、今後10年間で米国の小型株は米国の大型株やグロース株をアウトパフォームすると予測されている。CAPEレシオが懸念される場合、これは小型株がS&P 500よりも割安である、あるいは少なくともポートフォリオに含める価値があるという兆候かもしれない。

今すぐS&P 500指数株を買うべきか？

S&P 500指数株を購入する前に、これを考慮してほしい：

Motley Fool Stock Advisorのアナリストチームは、投資家が今すぐ購入すべき「10のベスト株」を特定したばかりだが、S&P 500指数は含まれていなかった。選ばれた10銘柄は、今後数年間で驚異的なリターンを生み出す可能性がある。

例えば、Netflixが2004年12月17日にこのリストに載った時…もしその時の推奨額で1,000ドルを投資していたら、395,625ドルになっていただろう！ あるいは、Nvidiaが2005年4月15日にこのリストに載った時…もしその時の推奨額で1,000ドルを投資していたら、1,397,147ドルになっていただろう！

なお、Stock Advisorの総平均リターンは951%であり、S&P 500の214%を大きく上回っている。Stock Advisorで利用可能な最新のトップ10リストをお見逃しなく。個人投資家が個人投資家のために構築した投資コミュニティに参加しよう。

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ベン・グランは、言及されたいかなる株式にもポジションを持っていません。Motley Foolは、バンガード S&P 500 ETFのポジションを持ち、推奨しています。Motley Foolは開示ポリシーを持っています。