ウォーレン・バフェットは、アマゾンの株式を77%売却し、IPO以来13,600%も急騰したバーチャル独占企業に巨額投資を行ったことで、大物ぶりを披露した

主要なポイント

ウォーレン・バフェットは2025年12月31日にバークシャー・ハサウェイのCEOを退職し、バリュー投資家であるグレッグ・エイベルにその座を譲った。

アマゾンの競争優位性とAWSにおけるAI主導の成長にもかかわらず、評価額への懸念や同社の高額なAI投資計画が、バークシャー・ハサウェイの元最高経営責任者（CEO）を不安にさせた可能性がある。

退職前に、バフェットは世界的なインターネット検索トラフィックを支配する企業に40億ドル以上の価値のある株式を買い集めた。

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これは、あなたの両親の時代のものではもはやない。バークシャー・ハサウェイ（NYSE: BRKA）（NYSE: BRKB）。2025年12月31日、長年巨万の富を築き上げてきたウォーレン・バフェットは正式にCEOを退職し、25年以上にわたってバークシャー・ハサウェイと共に働いてきたグレッグ・エイベルにバトンタッチした。

オマハの賢者の見守る下、バークシャー・ハサウェイは3兆ドル規模の企業へと変貌を遂げ、同社のクラスA株式（BRKA）はなんと610万%も急騰した！バフェットは、およそ60ほどの企業を買収し、3000億ドルを超える投資ポートフォリオを監督した。

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バークシャー・ハサウェイの日常業務と48銘柄のポートフォリオは現在エイベルの監督下にあるものの、バフェットは彼と亡き右腕のチャーリー・マンガーが築き上げた会社を成功させるために、常に位置づけを調整し続けていた。退職に先立つ四半期、ウォーレン・バフェットは、大物ぶりを披露した。

四半期ごとに提出されるフォーム13Fによると、バークシャー・ハサウェイの元CEOは、二つの業界をリードするアマゾン（NASDAQ: AMZN）の株式を77%売却し、過去20年間で株式市場で最高のパフォーマンスを発揮してきたバーチャル独占企業に巨額投資を行ったことで、ウォール街に波紋を広げた。

オマハの賢者は、バークシャー・ハサウェイのアマゾン株式を3分の2以上削減した

ウォーレン・バフェットは、退職に先立ち、アップルやバンク・オブ・アメリカの株式を継続的に売却していたが、四半期末に行われたアマゾンの株式売却が、投資家の眉をひそめさせた。

バークシャー・ハサウェイの最新のフォーム13Fによると、アマゾンの株式772万4000株が売却され、このポジションは約77%減少、つまり市場価値で約17億ドルに相当する。

ほとんどの消費者や投資家は、アマゾンを世界有数のオンラインマーケットプレイスを通じて知っている。しかし、アマゾンは二つの業界をリードしており、Amazon Web Services (AWS) は、総支出に基づいて、世界のクラウドインフラストラクチャサービス市場の約3分の1のシェアを占めている。AWSにジェネレーティブ人工知能（AI）ソリューションと大規模言語モデル機能を統合することで、この高収益プラットフォームの売上成長が再加速している。

疑問は、なぜバフェットは、これほどの影響力があり、支配的な企業の大半の株式を売却したのか？

その理由の一つは、アマゾンの評価額である。ウォーレン・バフェットとグレッグ・エイベルは、どちらも揺るぎないバリュー投資家であり、アマゾンは伝統的なファンダメンタル指標、例えばPER（株価収益率）から見ると、特に安くはない。

さらに、株式市場は2026年初めに、1871年1月以来2番目に高価な評価額でスタートした。S&P 500のシラーPERによると、オマハの賢者の退職に先立つ13四半期連続で、彼は1870億ドルの規模で株式の純売りをしていた。株式価格が高い場合、バフェットは株式を売却する。

バフェットとエイベルは、アマゾンのAIデータセンターへの積極的な投資計画についても懸念を抱いていた可能性がある。AIは確かにAWSのキャッシュカウの成長を加速させているが、より高い支出は短期的な利益を抑制する可能性がある。

ウォーレン・バフェットは、40億ドル以上をこのバーチャル独占企業の株式の買い付けに費やした

バフェットがCEOを退任した年末に向けて、純売却が一般的なテーマであったにもかかわらず、彼はいくつかの掘り出し物を見つけ、その目を引いた。退職前に、彼が最も大きな影響を与えた購入品と言えるのは、Googleの親会社アルファベット（NASDAQ: GOOGL）（NASDAQ: GOOG）であり、IPO（新規株式公開）以来13,600%も急騰している株式である。

2025年の第3四半期に、バフェットはアルファベットのクラスA株式（GOOGL）1784万6142株を購入し、9月30日時点で43億ドル以上を評価した。

ウォーレン・バフェットは、持続可能な競争優位性を持つ企業の大ファンである。しかし、法的な独占企業は、オマハの賢者の注目を集める。アルファベットのインターネット検索エンジンであるGoogleは、事実上バーチャル独占企業である。GlobalStatsのデータによると、過去10年間でGoogleは世界的なインターネット検索の89%から93%を維持している。これにより、Googleは例外的な広告価格決定力を持ち、ユーザーにメッセージを届けたい企業にとって論理的な選択肢となっている。

バークシャー・ハサウェイの元大物CEOは、経済サイクルの不均衡な性質もよく理解している。広告は非常に景気循環的であるが、不況よりも景気拡大の期間が大幅に長くなる。この単純な数字のゲームは、ストリーミングプラットフォームYouTubeを含むアルファベットの広告主導の事業セグメントに有利である。

アマゾンと同様に、アルファベットのクラウドインフラストラクチャサービスプラットフォームであるGoogle Cloudも、AIソリューションの組み込みにより好調を維持している。Google Cloudの収益成長は第4四半期に48%に再加速した。

アルファベットも人工知能への多額の投資を計画しているが、バフェットは、いくつかの理由から、アマゾンよりもアルファベットについてより自信を持っていた可能性がある。

第一に、アルファベットは文字通りの宝の山を抱えている。2025年末に、現金、現金同等物、および換金可能な証券を合わせた1268億ドルの現金を手持ちで持ち、営業活動から1647億ドルの純現金を生み出した。これは要塞型のバランスシートであり、市場をリードする企業であり、リスクを取ることができる。

アルファベットに対するもう一つのセールスポイントは、アマゾンと比較して魅力的な評価額である。アルファベットは、歴史的にアマゾンよりも低いPERで取引されている。

アルファベットがウォーレン・バフェットの2025年の最終購入品ではなかったとしても、最も大きな影響を与えるものになる可能性がある。

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