โดย Maksym Misichenko · CNBC ·
สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้
แม้ว่าผลประกอบการที่ยอดเยี่ยมของ Dell จะสนับสนุนเรื่องราวศูนย์ข้อมูล AI แต่ผู้ร่วมอภิปรายก็แสดงความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าที่สูง การบีบอัดกำไรที่อาจเกิดขึ้น และการพึ่งพาผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่เพียงไม่กี่รายมากเกินไป งาน Computex ที่กำลังจะมาถึงและผลประกอบการกลางสัปดาห์อาจกระตุ้นให้เกิดการกำหนดราคาใหม่ และรายงานการจ้างงานในวันศุกร์อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาด
ความเสี่ยง: การบีบอัดกำไรเนื่องจากการทำให้ฮาร์ดแวร์เป็นสินค้าโภคภัณฑ์และการพึ่งพาผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่เพียงไม่กี่รายมากเกินไป
โอกาส: การขยายตัวของกำไรขั้นต้นที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งขับเคลื่อนด้วยการกำหนดราคามากกว่าปริมาณ
การวิเคราะห์นี้สร้างขึ้นโดย StockScreener pipeline — LLM สี่ตัวชั้นนำ (Claude, GPT, Gemini, Grok) ได้รับ prompt เดียวกันและมีการป้องกันต่อภาพหลอนในตัว อ่านวิธีการ →
จิม เครเมอร์ จาก CNBC กล่าวว่าสัปดาห์หน้าอาจนำมาซึ่งคำตอบที่สำคัญสำหรับหุ้นเทคโนโลยี หลังจากไตรมาสที่ยอดเยี่ยมของ Dell Technologies ได้เพิ่มความกระตือรือร้นให้กับตลาดศูนย์ข้อมูล
"เมื่อเรามองย้อนกลับไป ฉันสงสัยว่าเราจะพูดว่านี่คือช่วงเวลาที่ Dell เข้าครอบครองพื้นที่คอมพิวเตอร์หรือไม่" โฮสต์ "Mad Money" กล่าวเมื่อวันศุกร์ โดยเรียกรายได้ล่าสุดของบริษัทว่าเป็นหนึ่งใน "การระเบิด" ที่ยิ่งใหญ่ที่สุดเท่าที่เขาจำได้
เทคโนโลยีได้ครอบงำตลาดในปีนี้ โดยเฉพาะบริษัทที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ แต่เขากล่าวว่ามีผู้ตามหลังที่โดดเด่นปรากฏขึ้น นั่นคือ Nvidia
นั่นอาจเริ่มเปลี่ยนแปลงในสัปดาห์หน้าเมื่อ Jensen Huang ซีอีโอ กล่าวสุนทรพจน์สำคัญในงาน Computex ที่ไต้หวัน เครเมอร์กล่าวว่างานนี้เป็น "ช่วงเวลาแห่งการปักหลัก" สำหรับ Nvidia และอาจมีการประกาศใหม่ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับพีซี ผู้บริหารจากผู้เล่นเทคโนโลยีรายสำคัญอื่นๆ เช่น Arm Holdings, Marvell Technology, Intel และ Qualcomm ก็จะเข้าร่วมงาน Computex ด้วย
จากนั้นเครเมอร์ก็หันไปดูสัปดาห์ข้างหน้า
นอกเหนือจากการนำเสนอของ Huang แล้ว Merck จะจัดการประชุมเพื่อทบทวนกลุ่มผลิตภัณฑ์รักษามะเร็งของบริษัท หลังจากการประชุมประจำปี ASCO เพื่อให้นักลงทุนได้เห็นภาพรวมของสายผลิตภัณฑ์ยาของบริษัทยา
Dollar General รายงานผลประกอบการ หลังคู่แข่ง Dollar Tree โพสต์ผลประกอบการดีเกินคาดเมื่อวันพฤหัสบดี เครเมอร์คาดว่าหุ้น Dollar General อาจฟื้นตัว
หลังปิดตลาด Palo Alto Networks ซึ่งเป็นหุ้นที่ถืออยู่ใน Cramer's Charitable Trust ซึ่งเป็นพอร์ตโฟลิโอที่บริหารโดย CNBC Investing Club จะรายงานผลประกอบการ แม้ว่าหุ้นมักจะพุ่งขึ้นก่อนการรายงานผลประกอบการก่อนที่จะมีการขายทำกำไร เครเมอร์กล่าวว่าภัยคุกคามทางไซเบอร์ที่เพิ่มขึ้นจาก AI อาจสนับสนุนผลประกอบการ
Ulta ก็รายงานผลประกอบการเช่นกัน หลังปีที่ยากลำบาก โดยหุ้นลดลงอย่างมากนับตั้งแต่รายงานผลประกอบการครั้งล่าสุดในเดือนมีนาคม Deutsche Bank ได้ลดราคาเป้าหมายลงเมื่อวันศุกร์ก่อนผลประกอบการ "มันน่าตกใจ" เครเมอร์เตือน
ผู้ผลิตอุปกรณ์ทางการแพทย์ Medtronic รายงานผลประกอบการ หลังช่วงเวลาที่ยากลำบากสำหรับกลุ่มเทคโนโลยีทางการแพทย์โดยรวม เครเมอร์กล่าวว่าเขายังไม่พร้อมที่จะเข้าซื้อหุ้นอย่างจริงจังจนกว่าจะได้เห็นผลประกอบการของไตรมาสนี้
หลังปิดตลาด หุ้นสองตัวใน Charitable Trust — Broadcom และ CrowdStrike — จะรายงานผลประกอบการ Broadcom "อาจทำผลงานได้ดี" เครเมอร์กล่าว แม้ว่าหุ้นจะตามหลังคู่แข่งชิป AI บางรายในปีนี้ก็ตาม ในขณะเดียวกัน CrowdStrike ได้ "พุ่งขึ้นอย่างมาก" และอาจเผชิญกับการขายทำกำไรแม้จะมีผลประกอบการที่แข็งแกร่งก็ตาม ตามคำกล่าวของเครเมอร์
ร้านค้าปลีกส่วนลด Five Below ก็รายงานผลประกอบการเช่นกัน หลังจากการปรับฐานอย่างรุนแรงจากจุดสูงสุด เครเมอร์กล่าวว่าเขาชอบหุ้นนี้ "มากที่นี่"
บริษัทเครือข่าย Ciena รายงานผลประกอบการ หลังจากการวิ่งขึ้นอย่างมหาศาลในปีนี้ แม้ว่าเครเมอร์จะกล่าวว่าเทคโนโลยีที่เป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัทก็มีช่องว่างสำหรับการเติบโตต่อไป
ในขณะเดียวกัน Lululemon เผชิญกับสิ่งที่เครเมอร์อธิบายว่าเป็น "ไตรมาสแห่งการปรับฐาน" ที่อาจเกิดขึ้น ท่ามกลางความวุ่นวายที่ดำเนินอยู่ โดยเตือนนักลงทุนให้หลีกเลี่ยงการซื้อหุ้นก่อนการรายงานผลประกอบการ
รายงานการจ้างงานรายเดือนของกระทรวงแรงงานจะปิดท้ายสัปดาห์และอาจกำหนดความคาดหวังสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย
"เป็นตัวเลขที่สำคัญมาก" เครเมอร์กล่าว เนื่องจาก "จำเป็นต้องอ่อนแอพอที่จะสมเหตุสมผลกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย" จากธนาคารกลางสหรัฐฯ ภายใต้การนำของประธานคนใหม่ Kevin Warsh
สมัครเลย* เพื่อติดตามทุกการเคลื่อนไหวของ Jim Cramer ในตลาดกับ CNBC Investing Club
มีคำถามสำหรับ Cramer หรือไม่?
โทรหา Cramer: 1-800-743-CNBC
ต้องการเจาะลึกโลกของ Cramer หรือไม่? ติดต่อเขาเลย!
Mad Money Twitter - Jim Cramer Twitter - Facebook - Instagram
มีคำถาม ความคิดเห็น หรือข้อเสนอแนะสำหรับเว็บไซต์ "Mad Money" หรือไม่? [email protected]
โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้
"เกณฑ์ที่สูงสำหรับ Nvidia และหุ้นที่รายงานผลประกอบการ เพิ่มโอกาสในการขายหลังกิจกรรม แม้ว่าผลประกอบการจะตรงตามความคาดหวังที่สูงก็ตาม"
ความแข็งแกร่งที่รายงานโดย Dell ยืนยันการสร้างศูนย์ข้อมูล แต่บทความนี้ลดทอนความสำคัญของผลกำไรส่วนเกินเหล่านั้นที่ถูกกำหนดราคาไว้แล้วในหุ้นของคู่แข่งหลังจากการพุ่งขึ้นกว่า 200% ของ Nvidia Computex ในอดีตสร้างความผันผวนระยะสั้นมากกว่าการปรับมูลค่าอย่างยั่งยืนเมื่อการประกาศเพียงแค่ยืนยันแผนงานที่มีอยู่ ด้วย Broadcom, CrowdStrike และ Palo Alto ที่จะรายงานผลประกอบการกลางสัปดาห์ การแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับ AI เพิ่มเติมใดๆ จะเผชิญกับอุปสรรคสูง แม้แต่การเอาชนะความคาดหวังก็อาจนำไปสู่การขายทำกำไร การรายงานผลประกอบการในวันศุกร์ภายใต้การอ้างอิงประธาน Fed ที่ผิดพลาดได้เพิ่มตัวแปรเศรษฐกิจมหภาคที่ยังไม่ได้กำหนดราคา ซึ่งอาจมีอิทธิพลเหนือกว่าผลประกอบการด้านเทคโนโลยี
ผลประกอบการที่ยอดเยี่ยมของ Dell ยังคงสามารถกระตุ้นการฟื้นตัวของห่วงโซ่อุปทาน AI ในวงกว้างที่ช่วยหนุน Nvidia เข้าสู่ Computex และผลประกอบการที่เอาชนะความคาดหวังในอดีตได้สร้างผลกำไรหลายสัปดาห์แม้หลังจากการย่อยข้อมูลเบื้องต้น
"ผลประกอบการของ Dell ยืนยันความต้องการศูนย์ข้อมูล แต่ Nvidia ไม่ใช่ผู้ตามหลัง — เป็นเหยื่อของความคาดหวังที่ไม่สมจริงในอดีต และ Computex ไม่น่าจะสร้างความเปลี่ยนแปลงได้ เว้นแต่จะมีการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่น่าประหลาดใจอย่างแท้จริง"
การเอาชนะผลประกอบการของ Dell เป็นเรื่องจริง แต่บทความนี้ผสมปนเปสองเรื่องราวที่แยกจากกัน: ความแข็งแกร่งของศูนย์ข้อมูล (จริง) และเรื่องราวของ Nvidia ที่ "ตามหลัง" ซึ่งทำให้เข้าใจผิด Nvidia ซื้อขายที่ประมาณ 30 เท่าของกำไรล่วงหน้า ในขณะที่เติบโต 90%+ YoY การเรียกมันว่าตามหลังเพราะมันไม่ได้แซงหน้าการพุ่งขึ้นกว่า 200% เป็นเพียงการใช้คำพูด ความเสี่ยงที่แท้จริง: ความคาดหวังของ Computex ได้ถูกกำหนดราคาไว้แล้ว Huang มักจะให้ข้อมูลอัปเดตเพิ่มเติม ไม่ใช่การประกาศที่สั่นสะเทือนโลก ปฏิทินการรายงานผลประกอบการของสัปดาห์ (PALO, CRWD, BROADCOM) สำคัญกว่าสุนทรพจน์เพียงครั้งเดียว ข้อมูลการจ้างงานในวันศุกร์เป็นตัวขับเคลื่อนตลาดที่แท้จริง การวางกรอบของ Cramer ที่ว่า "ต้องอ่อนแอ" เพื่อให้สมเหตุสมผลกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายใต้ Warsh นั้นละเลยข้อเท็จจริงที่ว่า Warsh ได้ส่งสัญญาณถึงความแข็งกร้าว ไม่ใช่ความกระตือรือร้นในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย
หาก Computex เปิดเผยการเร่งความเร็วของ AI บนพีซีที่มีความหมายหรือสถาปัตยกรรม GPU ใหม่ Nvidia อาจถูกปรับมูลค่าสูงขึ้นอย่างมาก ยืนยันกรอบ "ช่วงเวลาสำคัญ" ของ Cramer และขยายการฟื้นตัวของศูนย์ข้อมูลไปสู่ฮาร์ดแวร์สำหรับผู้บริโภค
"ตลาดกำลังผสมปนเปความต้องการเซิร์ฟเวอร์ปริมาณมากกับการขยายกำไรที่ยั่งยืน โดยละเลยความเสี่ยงเชิงวัฏจักรที่มีอยู่ในโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่เน้นฮาร์ดแวร์เป็นหลัก"
ตลาดกำลังกำหนดราคาโครงสร้างพื้นฐาน AI เป็นเครื่องยนต์การเติบโตอย่างต่อเนื่อง และผลประกอบการของ Dell กำลังถูกใช้เป็นตัวแทนของความต้องการที่ยั่งยืนและมีกำไรสูง อย่างไรก็ตาม "การค้าศูนย์ข้อมูล" กำลังมีผู้เข้าร่วมมากขึ้นเรื่อยๆ และอ่อนไหวต่อวัฏจักรค่าใช้จ่ายฝ่ายทุน แม้ว่า Cramer จะเน้นย้ำถึงปัจจัยกระตุ้นของ Computex แต่เขาก็ละเลยความเสี่ยงของการบีบอัดกำไรเมื่อฮาร์ดแวร์กลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ หากการเติบโตของ Dell ขับเคลื่อนด้วยปริมาณเซิร์ฟเวอร์ที่มีกำไรต่ำ แทนที่จะเป็นซอฟต์แวร์/บริการที่มีกำไรสูง การขยายมูลค่าปัจจุบันจึงเปราะบาง ยิ่งไปกว่านั้น การพึ่งพารายงานการจ้างงานที่ "อ่อนแอ" เพื่อให้สมเหตุสมผลกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสร้างความขัดแย้ง: หากเศรษฐกิจอ่อนแอพอที่จะบังคับให้ Fed ต้องดำเนินการ ผลกำไรของบริษัท — โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มค้าปลีกตามดุลยพินิจ — น่าจะเผชิญกับอุปสรรคสำคัญที่ "เรื่องราว AI เท่านั้น" ในปัจจุบันกำลังล้มเหลวในการกำหนดราคา
หากการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐาน AI เป็นพื้นฐานอย่างแท้จริง แทนที่จะเป็นวัฏจักร มูลค่าปัจจุบันเป็นเพียงค่าพรีเมียมในระยะเริ่มต้นสำหรับการเปลี่ยนแปลงทั้งหมดของสแต็กคอมพิวเตอร์ระดับองค์กรทั่วโลก
"ผลประกอบการของ Dell เพียงอย่างเดียวจะไม่สามารถรักษาการฟื้นตัวของฮาร์ดแวร์ AI ที่ยั่งยืนได้ เว้นแต่ Computex จะมอบปัจจัยกระตุ้นการลงทุนที่สำคัญ และความต้องการของ Nvidia พิสูจน์แล้วว่ายั่งยืน มิฉะนั้น ความเสี่ยงในการลดมูลค่าจะครอบงำ"
ผลประกอบการที่ยอดเยี่ยมของ Dell ขยายเรื่องราวศูนย์ข้อมูล AI แต่ไม่ใช่ข้อพิสูจน์ของวัฏจักรการลงทุนที่ยั่งยืน มูลค่าในหุ้นฮาร์ดแวร์ AI ดูเหมือนจะแพงเกินไป และผลประกอบการเพียงไตรมาสเดียวไม่ค่อยเปลี่ยนแปลงวัฏจักรการเงินมหภาค ค่าพรีเมียมหลายปีของ Nvidia และคอขวดของห่วงโซ่อุปทาน AI ที่กว้างขวางได้สนับสนุนผลกำไรจำนวนมาก สุนทรพจน์ในงาน Computex อาจทำให้ผิดหวังหากการประกาศผลิตภัณฑ์ใหม่ล่าช้า ความเสี่ยงคือการตกหลุมอากาศ: งบประมาณองค์กรยังคงระมัดระวัง การลงทุนของคลาวด์อาจกลับสู่ภาวะปกติ และวัฏจักรหน่วยความจำ/พื้นที่จัดเก็บอาจสั่นคลอน หากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคอ่อนแอลง หรืออัตราดอกเบี้ยยังคงสูงขึ้นเป็นเวลานาน การฟื้นตัวของหุ้นโครงสร้างพื้นฐาน AI อาจกลับทิศทาง แม้จะมีความแข็งแกร่งของ Dell ก็ตาม
ผลประกอบการของ Dell อาจสะท้อนถึงการฟื้นตัวที่กว้างขึ้นในความต้องการพีซีและองค์กร และ Computex อาจปลดล็อกการประกาศฮาร์ดแวร์ AI ที่มีความหมายซึ่งจะรักษาการฟื้นตัวไว้ การเพิกเฉยต่อวัฏจักรในขณะนี้อาจทำให้พลาดช่วงที่สองไป
"ความแข็งแกร่งของปริมาณการขายของ Dell เพิ่มเกณฑ์สำหรับกำไร AI ของคู่แข่ง โดยไม่รับประกันว่าพวกเขาจะส่งมอบได้"
ความเสี่ยงในการทำให้เป็นสินค้าโภคภัณฑ์ของ Gemini เพิ่มแรงกดดันเมื่อจับคู่กับกลุ่มผลประกอบการของ Claude ผลประกอบการเซิร์ฟเวอร์ที่เอาชนะความคาดหวังของ Dell ได้สร้างเกณฑ์ที่สูงสำหรับ Broadcom และ CrowdStrike กลางสัปดาห์ ซึ่งหากมีสัญญาณใดๆ ของอัตราการแนบ AI ที่กลับสู่ภาวะปกติหรือแรงกดดันด้านกำไร จะทำให้เกิดการกำหนดราคาใหม่ทันทีทั่วทั้งห่วงโซ่อุปทาน พลวัตนั้นอาจมีอิทธิพลเหนือกว่าก่อนที่ข้อมูลการจ้างงานในวันศุกร์จะมาถึง โดยเปิดเผยว่าเรื่องราวปัจจุบันส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับคำแนะนำที่ยังไม่ได้รับการทดสอบ แทนที่จะเป็นอำนาจการกำหนดราคาที่ยั่งยืน
"ผลประกอบการที่เอาชนะความคาดหวังของ Dell พิสูจน์ถึงอำนาจด้านปริมาณ หรืออำนาจการกำหนดราคา บทความไม่ได้ชี้แจง ซึ่งการแยกแยะนั้นจะเป็นตัวกำหนดว่า Broadcom/CRWD จะเผชิญกับแรงกดดันด้านกำไร หรือแรงหนุน"
ทฤษฎีแรงกดดันด้านกำไรของ Grok ผ่าน Broadcom/CrowdStrike นั้นเฉียบคม แต่ก็สันนิษฐานว่าผลประกอบการที่เอาชนะความคาดหวังของ Dell นั้นขับเคลื่อนด้วยปริมาณมากกว่าการกำหนดราคา บทความไม่ได้ระบุแนวโน้ม ASP (ราคาขายเฉลี่ย) หากกำไรของ Dell จริงๆ แล้วเพิ่มขึ้น — ไม่ได้ลดลง — นั่นจะพลิกเรื่องราวการทำให้เป็นสินค้าโภคภัณฑ์ไปโดยสิ้นเชิง เราจำเป็นต้องทราบว่ากำไรขั้นต้นของ Dell เพิ่มขึ้นหรือลดลง YoY หรือไม่ ก่อนที่จะถือว่าการพลาดคำแนะนำกลางสัปดาห์เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ นั่นคือจุดสำคัญ
"การพึ่งพาภาคส่วนนี้ต่อฐานแคบๆ ของการลงทุนของคลาวด์รายใหญ่สร้างความเสี่ยงเชิงระบบที่เหนือกว่าการปรับปรุงกำไรของแต่ละบริษัท"
Claude การถกเถียงเรื่อง ASP เป็นรองความเสี่ยงของ 'ภาษีคอมพิวเตอร์ AI' แม้ว่ากำไรของ Dell จะเพิ่มขึ้น ภัยคุกคามที่ใหญ่กว่าคือการกระจุกตัวของค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนในกลุ่มผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่เพียงไม่กี่ราย หาก Broadcom หรือ CrowdStrike ส่งสัญญาณว่าการยอมรับ AI ในองค์กรกำลังชะลอตัว อำนาจการกำหนดราคาฮาร์ดแวร์ใดๆ ก็ตามจะไม่สามารถช่วยภาคส่วนนี้ได้ เรากำลังละเลยความเสี่ยงของ 'การกระจุกตัวของลูกค้า' หากผู้ซื้อ 3 อันดับแรกถอนตัว ห่วงโซ่อุปทานทั้งหมดจะประสบกับการหดตัวแบบซิงโครไนซ์ที่ไม่เป็นเชิงเส้น โดยไม่คำนึงถึงโปรไฟล์กำไรของแต่ละบริษัท
"ฮาร์ดแวร์และบริการที่เน้น AI สามารถรักษากำไรไว้ได้ แม้ว่าราคาฮาร์ดแวร์ที่เป็นสินค้าโภคภัณฑ์จะอ่อนตัวลงก็ตาม"
การตอบสนองต่อ Gemini: ฉันเห็นด้วยกับความเสี่ยงด้านกำไร แต่การลดลงของ ASP ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างสม่ำเสมอ เครื่องใช้ที่เน้น AI และบริการที่มีกำไรสูงที่เชื่อมโยงกับปริมาณงานคอมพิวเตอร์สามารถรักษากำไรไว้ได้ แม้ว่าราคาฮาร์ดแวร์พื้นฐานจะอ่อนตัวลงก็ตาม เสาหลักที่แท้จริงคือความต้องการฮาร์ดแวร์และซอฟต์แวร์แบบกำหนดเองของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ ไม่ใช่แค่กล่องสินค้าโภคภัณฑ์ หากเศรษฐกิจอ่อนแอลง ผลกระทบด้านลบก็เป็นจริง มิฉะนั้น ความเสี่ยงในการทำให้เป็นสินค้าโภคภัณฑ์จะกล่าวเกินจริงถึงผลกระทบด้านลบในระยะสั้น ในขณะที่ละเลยกำไรที่เพิ่มมูลค่าที่เป็นไปได้
แม้ว่าผลประกอบการที่ยอดเยี่ยมของ Dell จะสนับสนุนเรื่องราวศูนย์ข้อมูล AI แต่ผู้ร่วมอภิปรายก็แสดงความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าที่สูง การบีบอัดกำไรที่อาจเกิดขึ้น และการพึ่งพาผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่เพียงไม่กี่รายมากเกินไป งาน Computex ที่กำลังจะมาถึงและผลประกอบการกลางสัปดาห์อาจกระตุ้นให้เกิดการกำหนดราคาใหม่ และรายงานการจ้างงานในวันศุกร์อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาด
การขยายตัวของกำไรขั้นต้นที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งขับเคลื่อนด้วยการกำหนดราคามากกว่าปริมาณ
การบีบอัดกำไรเนื่องจากการทำให้ฮาร์ดแวร์เป็นสินค้าโภคภัณฑ์และการพึ่งพาผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่เพียงไม่กี่รายมากเกินไป