Дивіться наживо: Кевін Варш стикається з критикою демократів на суперечливих слуханнях у Сенаті щодо затвердження на посаду голови ФРС

Дивіться наживо: Кевін Варш стикається з критикою демократів на суперечливих слуханнях у Сенаті щодо затвердження на посаду голови ФРС

Кандидат на посаду голови Федеральної резервної системи від президента Дональда Трампа, Кевін Варш, має з'явитися перед Комітетом Сенату з питань банківської діяльності сьогодні о 10:00 за східним часом для слухань щодо його затвердження - його першого публічного випробування у процесі отримання високої посади наступного голови центрального банку.

Слухання, які відбудуться у приміщенні 538 офісної будівлі Сенату Дірксон у гібридному відкритому засіданні, відбуваються менш ніж за місяць до закінчення терміну повноважень нинішнього голови Джерома Пауелла 15 травня. Варш, колишній губернатор ФРС, який працював з 2006 по 2011 рік, був номінований Трампом 4 березня на посаду члена Ради та голови.

Дивіться наживо:

Варш, колишній губернатор ФРС, який роками критикував інституцію як таку, що не має чіткого напрямку і потребує "зміни режиму", тепер має можливість окреслити своє бачення перебудови найвпливовішого центрального банку світу. Але він стикається з делікатним балансуванням: сигналізуючи про лояльність до прагнення Трампа до зниження процентних ставок, одночасно заспокоюючи ринки, законодавців та світових спостерігачів, що він захищатиме незалежність ФРС та контролюватиме інфляцію.

На момент написання цього тексту Polymarket оцінює шанси Варша на затвердження до закінчення терміну Пауелла 15 травня приблизно в 33%.

//-->

//-->

Чи буде Кевін Варш затверджений на посаду голови ФРС до 15 травня?
Так 39% · Ні 61% Переглянути повний ринок та торгувати на Polymarket У підготовлених вступних заявах, опублікованих вчора, Варш дотримується виваженого тону щодо політично чутливого питання незалежності центрального банку. Він планує заявити, що "незалежність монетарної політики є надзвичайно важливою" і що рішення повинні базуватися на "аналітичній строгості, змістовних обговореннях та ясному прийнятті рішень". Водночас він стверджуватиме, що ФРС іноді "розширювала свої повноваження" за межі своєї основної мандату, підриваючи свою довіру, і що висловлювання президентів або законодавців щодо процентних ставок самі по собі не підривають операційну незалежність.

Він також заявляє, що "інфляція - це вибір" і що ФРС повинна нести відповідальність за стабільність цін, залишаючись твердо "у своїй сфері" - уникаючи фіскальних, регуляторних або соціальних політичних сфер, де вона не має повноважень або експертизи.

Як і очікувалося, демократи Сенату готуються агресивно допитувати Варша, зосереджуючись на тому, чи зможе він справді ізолювати ФРС від політичного тиску - особливо враховуючи неодноразові заклики Трампа до різкого зниження процентних ставок. Старший член комітету, сенатор Елізабет Воррен (D-MA) та інші демократи сигналізували, що вони будуть наполягати на ньому щодо потенційних конфліктів інтересів, адекватності його фінансових розкриттів (які показали понад 100 мільйонів доларів активів, але залишили деякі активи непрозорими), планів щодо відчуження певних інвестицій та будь-яких приватних комунікацій з адміністрацією Трампа.

Усі 11 демократів у комітеті, як очікується, виступлять проти номінації. Деякі наполягали на відкладенні слухань до результатів розслідувань Міністерства юстиції щодо Пауелла та губернатора Лізи Кук, але ці зусилля не увінчалися успіхом.

З боку республіканців підтримка Варша виглядає міцною, хоча й не одностайною. Кілька сенаторів-республіканців висловили застереження, пов'язані з триваючими розслідуваннями, але партія має більшість і готова винести номінацію з комітету.

Ринки та політики уважно стежитимуть за будь-якими сигналами щодо поглядів Варша на баланс ФРС, темпи потенційного зниження ставок та його загальний підхід до подвійного мандату. Аналітики описують його як прагматика, а не як радикальний відхід від поточної політики, але сьогоднішні свідчення можуть змінити очікування перед наступним засіданням FOMC.

За даними Goldman, ось на що варто звернути увагу:

На Econ (Mericle): i) Як війна вплинула на його погляди – Чи перейшов він до підходу FOMC "зачекай і дивись", що може свідчити про намір працювати над формуванням консенсусу? ii) Чи говорить він про ігнорування тарифів + енергетичних перерахунків? Як Варш охарактеризує поточний стан інфляції + як FOMC має ставитися до тарифів та впливу нафти? iii) Що він говорить про скорочення балансу ФРС? Чи достатньо поступових скорочень, пов'язаних зі змінами регулювання + нагляду, чи він все ще наполягає на більш суттєвому скороченні?
 
Tillis block (Pastrick): Сенатор Тілліс – ключовий момент для спостереження: немає очікувань, що він виступить проти Варша як кандидата, але ми НЕ очікуємо жодних заяв від Тілліса, які б окреслювали нову позицію щодо непідтримки номінації, поки голова ФРС Пауелл перебуває під юридичним наглядом.
 
На ринках ставок (Marshall): i) Розуміння того, де Варш формує свої довгострокові погляди, може вплинути на розподіл ризиків навколо ціноутворення на кінцеву ставку; ii) Те, що Варш підтримує менший баланс, не буде несподіванкою, але деталі щодо того, як він може прагнути досягти цього, і як може виглядати потенційна взаємодія ФРС/Казначейства, сформують сприйняття ринком траєкторії балансу; iii) Банківське регулювання: Акцент на таких речах, як коригування правил ліквідності + внутрішнє стрес-тестування ліквідності, може підтвердити тезу, що значні зміни в політиці слідують за зміною попиту на резерви (а не є результатом зусиль змінити резервну систему)
Процес затвердження залишається невизначеним. Після сьогоднішніх слухань відбудеться голосування в комітеті, а потім повний Сенат, як очікується, незабаром розгляне номінацію. Виступ Варша - особливо те, як він впорається з питаннями щодо незалежності ФРС на тлі очікувань Білого дому - буде вирішальним для визначення, чи займе він цю посаду до середини травня.

Tyler Durden
Tue, 04/21/2026 - 09:55