英特尔的收益报告展示了CPU如何走向AI热潮。

关键点

英特尔的第一季度收入同比增长7%。

公司的数据中心和AI业务增长速度远超其整体业务增长速度。

股票今年已经经历了巨大的上涨。

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英特尔（纳斯达克：INTC）在周四延后交易中大幅上涨，半导体公司报告的第一季度结果远超华尔街预期。

对于一家多年试图重新赢得投资者信任的公司来说，这是一个重要的更新——一个推动股票新看涨观点的重要更新。

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这个看涨观点是什么？中央处理器（CPU），英特尔长期占据主导地位的芯片类型，可能在人工智能（AI）热潮中比许多投资者之前认为的更为重要。

更强劲的季度

英特尔的第一季度收入同比增长7%，达到136亿美元，远超管理层之前指导的117亿至127亿美元的中点。此外，公司的非GAAP（调整后）每股收益为0.29美元，较去年同期的0.13美元有所上升。

此外，英特尔的调整毛利率扩大至41%，较2025年第一季度的39.2%有所提高。调整营业利润率也增加至12.3%，较去年同期的5.4%。

但季度最重要的部分是英特尔数据中心和AI业务的强劲表现，该业务包括服务器处理器及相关产品。该细分领域的收入同比增长22%，达到51亿美元，显著超过英特尔整体增长速度。

这标志着从2025年第四季度的9%年增长率有了显著加速。这种加速对投资者来说是一个巨大的胜利，因为它表明公司最重要的AI相关业务正在获得动力。

管理层的第二季度预期也帮助了公司。英特尔预计Q2收入为138亿至148亿美元，调整后每股收益为0.20美元。在中点时，收入预期意味着约11%的年增长率。

为什么CPU再次重要

也许更新中最重要的叙述是：AI基础设施不仅仅是关于图形处理单元（GPU），CPU也很重要。

当然，GPU对于训练和运行大型AI模型仍然非常重要。但随着AI工作负载向推理、代理AI、物理AI、边缘计算和企业部署发展，CPU可能在协调系统、移动数据和围绕加速器的控制层中发挥更大作用。

在英特尔的第一季度收益电话会议上，CEO李布·坦这样说：“客户正在与加速器一起部署服务器CPU，比例正在回归CPU。”

这意味着英特尔不需要成为AI加速器的主要参与者就能从AI基础设施支出中受益。当然，任何在加速器领域找到的动力都会有帮助。但随着AI系统变得越来越复杂和分布式，CPU越来越关键，作为AI系统的核心，甚至英特尔的CPU业务也会受益。

第一季度的数据表明这已经发生。

公司表示，英特尔Xeon 6被选为Nvidia DGX Rubin NVL8系统的主机CPU。此外，英特尔最近宣布与Google达成多年合作，涉及Xeon处理器和定制应用特定集成电路（ASIC），这些芯片是为特定工作负载设计的。

"下一波AI将把智能带得更接近终端用户，从基础模型到推理到代理AI",坦在公司的第一季度收益公告中解释道。"这种转变显著增加了对英特尔CPU和晶圆及先进封装产品的需求。"

风险仍然存在

尽管季度表现令人鼓舞，但英特尔股票仍然风险较高。

公司的晶圆厂业务，即制造芯片，仍然是亏损的主要来源。英特尔晶圆厂收入同比增长16%，达到54亿美元，但该细分领域仍亏损24亿美元。

尽管如此，公司报告了调整后的净利润156%增长至15亿美元。所以这是公司转型的一个精彩开端。

但市值约3350亿美元，在周四股价在延后交易中上涨超过20%后，投资者似乎已经将公司的转型和围绕CPU的兴奋情绪纳入定价。

总体而言，英特尔的最新报告加强了看涨观点。公司的数据中心和AI业务正在加速，CPU可能在AI热潮中找到了更有说服力的角色，管理层的第二季度预期也超出预期。

但晶圆厂亏损、巨大的资本需求以及股价已经大幅上涨使得今天购买股票风险较高。尽管如此，股东应该感到高兴。英特尔最近的执行表现非常出色，其可触及市场似乎正在随着CPU在AI时代找到自己的位置而扩大。

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丹尼尔·斯帕克斯及其客户不持有提及的任何股票。Motley Fool持有并推荐英特尔。Motley Fool有披露政策。

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