白宫刚刚结束了对美联储主席鲍威尔的调查。这对其市场意味着什么。

关键点

美联储调查结束可能会为沃什的确认铺平道路。

如果他确认，沃什计划改变美联储的工作方式。

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金融市场可能刚刚躲过了一颗子弹。

周五早些时候，司法部 (DOJ) 结束了对美联储及其主席杰罗姆·鲍威尔的调查，该调查涉及央行对价格高昂的建筑改造的费用。

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对这项备受争议的调查的结束意味着，美联储很可能会避免在鲍威尔的任期结束但没有新的美联储主席来取代他的一个混乱和潜在的诉讼时期。

由于美联储对经济和金融市场的平稳运行至关重要，美联储顶部的空缺，或对其领导层的uncertainty，几乎肯定会导致市场波动，甚至可能导致股市下跌，尤其是在投资者开始相信美国央行没有领导人时。

这种情况在近几周变得越来越有可能。鲍威尔的任期将于 5 月 15 日到期，但前美联储理事凯文·沃什取代他的总统特朗普的提名已被共和党参议员汤姆·蒂利斯阻止，他反复誓言要阻止沃什就职，直到 DOJ 调查结束。

作为背景，2017 年，美联储批准了对总部位于华盛顿特区的 1937 年建造的马里纳尔·埃克尔斯大楼的翻新工程。该项目的成本多年来不断增加，目前已达到 25 亿美元。

特朗普政府认为这是奢侈的，并对美联储可能存在的财政管理不善甚至欺诈行为展开了调查。然而，许多观察家认为调查仅仅是白宫试图向鲍威尔施压，要求他降低利率的一种尝试。三月份，联邦地区法院法官阻止了几个 DOJ 传票，称其是试图“骚扰和向鲍威尔施压”以降低利率。

沃什承诺对白宫保持独立

本周早些时候，参议院银行委员会举行了沃什的提名听证会，但尚未对提名进行投票。参议员蒂利斯仍然坚定地承诺，在鲍威尔的调查完成之前，他将阻止提名。

随着本周调查的结束（尽管 DOJ 表示保留重新开启调查的权利），参议院银行委员会很可能安排对沃什进行投票，从而导致整个参议院进行投票。由于共和党控制委员会和参议院，沃什的确认看起来很有可能。

在周三之前向参议院委员会作证时，沃什承诺将独立于特朗普和白宫进行货币政策。

然而，沃什表示，他希望改革或修改美联储运作的几种方式。这些包括结束当前的远期指引做法，美联储使用这种做法向市场传递其计划；限制利率决策会议后的新闻发布会；以及更严格地解释美联储的 2% 通货膨胀目标率，该目标率在鲍威尔的领导下有所放宽。

近几个月来，沃什一直倡导大幅削减美联储的资产负债表，该资产负债表在美联储努力通过购买债券向美国经济注入流动性以应对 COVID-19 疫情期间膨胀到近 9 万亿美元。该资产负债表的规模此后已缩减至约 6.7 万亿美元，但沃什认为这仍然足以扭曲市场并导致通货膨胀。

股市依赖于流动性，未使用的现金通常会流入股市，从而推高股价。经济中资金的任何突然或大幅减少都可能对市场进一步上涨构成阻力。

总之，美联储很可能会避免出现继任危机——这对市场来说是一个巨大的安慰——但未来几个月美联储的变革仍然很可能发生，其中一些变革可能会扰乱市场。

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