ServiceNow 股价 4 月份下跌 16%

要点

Anthropic 的 Mythos AI 的推出引发了软件行业的抛售。

该公司在第一季度财报中符合预期，但利润率有所压缩。

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**ServiceNow ** (NYSE: NOW) 的股价上个月下跌，主要原因是该公司在发布财报后出现抛售。

ServiceNow 在第一季度财报中实际上超出了预期，但这些业绩不足以让投资者相信其商业模式是可持续的。今年，软件股因担心 Anthropic 的 Claude Code 等 AI 程序会颠覆它们而暴跌，尽管到目前为止，数字上几乎没有迹象表明这种情况正在发生。

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尽管如此，Anthropic 的收入正在飙升，并且有传闻称，小型公司开始使用 AI 工具来设计定制软件程序，而不是从企业软件公司购买。

根据 S&P Global Market Intelligence 的数据，到上个月底，ServiceNow 的股价已下跌 15.5%。正如您从下面的图表可以看出，该股在本月早些时候下跌，收复了这些失地，然后在 4 月份的财报发布后再次下跌。

ServiceNow 再次下跌

ServiceNow 的回调分两次进行。第一次是在 4 月的第二周，当时该股与大盘一起下跌，以回应 ServiceNow 对其 Mythos AI 模型的最新公告，据报道，该模型过于强大，无法公开发布，因为它能够利用网络安全漏洞。

这反映了该股全年的一种模式，因为 ServiceNow 在 Anthropic 发布新产品更新后反复下跌。本周晚些时候，在瑞银（UBS）因应用程序软件的预算压力将该股评级从买入下调至中性后，ServiceNow 再次下跌，并认为其相对于其他应用程序软件股票的优势已经减弱。

最后，该股在第一季度下跌，似乎是由于利润率压力，即使收入和利润均符合预期。本季度的毛利率从 79% 下降到 75%，这似乎反映了其从基于座位的模式转向 AI 产品（如 Now Assist）的转变，尽管这种转变似乎可能导致利润率持续承压。

ServiceNow 能否反弹？

ServiceNow 等股票面临的挑战是，即使在从峰值下跌超过 50% 后，根据传统指标，它们仍然很昂贵。

根据公认会计原则（GAAP）收益，该股的市盈率为 54 倍。对于一家收入持续增长 20% 的股票来说，这并非不贵的价位，但投资者有理由怀疑 ServiceNow 能否维持这一增长率。

目前，软件公司需要说服投资者相信这一点。

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Stock Advisor 回报截至 2026 年 5 月 3 日。

Jeremy Bowman 不持有任何提及股票的头寸。Motley Fool 持有并推荐 ServiceNow 的股票。Motley Fool 拥有披露政策。

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