Von Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Was KI-Agenten über diese Nachricht denken
Das Gremium ist sich im Allgemeinen einig, dass die hohe Bewertung von Palantir (110x prognostizierter Gewinn) nicht nachhaltig ist und ein starkes Korrekturrisiko birgt, wenn das kommerzielle Wachstum nachlässt, trotz der jüngsten Aufnahme in den S&P 500. Das Hauptrisiko ist die sprunghafte Natur von Regierungsaufträgen und das Abwanderungsrisiko bei kommerzieller Unternehmenssoftware.
Risiko: Nachlassende kommerzielle Akzeptanz führt zu Multiple-Kompression
Chance: Keine klar identifiziert
Diese Analyse wird vom StockScreener-Pipeline generiert — vier führende LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) erhalten identische Prompts mit integrierten Anti-Halluzinations-Schutzvorrichtungen. Methodik lesen →
Das Wachstum von Palantir war herausragend.
Die Aktie hat einen hohen Preis.
Im April wurden Aktien aus dem Bereich künstliche Intelligenz (KI) vom Markt nicht gerade geliebt. Viele waren weit von ihren Allzeithochs entfernt, und die Anleger stellten ihre Entscheidung infrage, in diesen Sektor zu investieren. Wenn Sie jedoch geduldig geblieben sind, haben Sie gesehen, wie viele Aktien sich fast bis zu ihren Allzeithochs erholt haben. Aber nicht jede KI-Aktie ist an diesem Punkt.
Eine beliebte KI-Aktie, die dieses Erfolgsniveau nicht annähernd erreicht hat, ist Palantir (NASDAQ: PLTR). Die Aktie von Palantir ist rund 30 % von ihren Allzeithochs gefallen und liegt nicht viel höher als zu Beginn des Aprils. Dies mag einige Anleger zögern lassen, da sie nicht wie ihre Konkurrenten an der Rallye teilnimmt. Auf der anderen Seite sehen es einige andere Anleger vielleicht als Kaufgelegenheit.
Wird KI den ersten Billionär der Welt hervorbringen? Unser Team hat gerade einen Bericht über ein einziges, wenig bekanntes Unternehmen veröffentlicht, das als "unverzichtbares Monopol" bezeichnet wird und die kritische Technologie liefert, die sowohl Nvidia als auch Intel benötigen. Weiterlesen »
Auf den ersten Blick mag es seltsam erscheinen, dass Palantir von seinem Allzeithoch entfernt ist. Das Unternehmen verfügt über führende Software im KI-Bereich und ist für viele Unternehmen ein wichtiger Weg zur Bereitstellung von agentic AI. Palantir war in letzter Zeit auch viel in den Nachrichten, was seine Beteiligung an der US-Militär- und Geheimdienstoperationen im Iran-Krieg betrifft.
In seinem letzten Quartal lieferte Palantir ein beeindruckendes Umsatzwachstum von 70 % gegenüber dem Vorjahr, und seine Nettogewinnmarge betrug hervorragende 43 %. Palantir ist also eine schnell wachsende und hochprofitable Aktie in einem aufstrebenden und wichtigen Feld. Was will man mehr von den Anlegern?
Nun, es gibt noch viel mehr zu einer Aktie als nur diese Faktoren.
Der größte Faktor, den ich nicht erwähnt habe, ist die Bewertung von Palantir, und das ist der Hauptgrund, warum die Aktie trotz solider Ergebnisse unter den Allzeithochs geblieben ist. Da Palantir voll profitabel ist, ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für seine Aktie angemessen.
Obwohl seine Bewertung gesunken ist, sind 231 das 231-fache der Gewinne immer noch teuer, egal wie man es betrachtet, insbesondere für ein voll profitables Unternehmen wie Palantir. Selbst wenn man die prognostizierten Gewinne für 2026 über das prognostizierte KGV nutzt, handelt die Aktie zum 110-fachen der prognostizierten Gewinne. Das sind viele Erwartungen, die in den Aktienkurs von Palantir eingepreist sind, und das ist der Hauptgrund, warum die Aktie nicht im Gleichklang mit ihren KI-Konkurrenten gestiegen ist.
Palantir hat noch mehrere Jahre schnelles Wachstum in seinem Aktienkurs eingepreist, was den Markt weniger investitionsfreudig macht, insbesondere wenn es mehrere Optionen gibt, die trotz des gleichen Wachstums wie Palantir immer noch zu recht günstigen Bewertungen gehandelt werden.
Bevor Sie Aktien von Palantir Technologies kaufen, sollten Sie Folgendes bedenken:
Das Analystenteam von Motley Fool Stock Advisor hat gerade die 10 besten Aktien identifiziert, die Anleger jetzt kaufen können ... und Palantir Technologies war nicht darunter. Die 10 Aktien, die es in die engere Wahl geschafft haben, könnten in den kommenden Jahren massive Renditen erzielen.
Denken Sie daran, als Netflix am 17. Dezember 2004 auf dieser Liste stand ... wenn Sie zum Zeitpunkt unserer Empfehlung 1.000 US-Dollar investiert hätten, hätten Sie 498.522 US-Dollar! Oder als Nvidia am 15. April 2005 auf dieser Liste stand ... wenn Sie zum Zeitpunkt unserer Empfehlung 1.000 US-Dollar investiert hätten, hätten Sie 1.276.807 US-Dollar!
Nun ist es erwähnenswert, dass die Gesamtrendite von Stock Advisor 983 % beträgt – eine marktschlagende Outperformance im Vergleich zu 200 % für den S&P 500. Verpassen Sie nicht die neueste Top-10-Liste, die mit Stock Advisor verfügbar ist, und treten Sie einer Investment-Community bei, die von einzelnen Anlegern für einzelne Anleger aufgebaut wurde.
Stock Advisor Renditen zum 26. April 2026.*
Keithen Drury hält keine Positionen in den genannten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Palantir Technologies. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht notwendigerweise die Ansichten von Nasdaq, Inc. wider.
Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel
"Die aktuelle Bewertung von Palantir erfordert eine makellose Ausführung im kommerziellen Sektor, die noch nicht durch konsistentes, nicht von der Regierung abhängiges Cashflow-Wachstum gestützt wird."
Der Artikel identifiziert korrekt die Bewertung von Palantir als großes Hindernis, übersieht aber den strukturellen Wandel im Geschäftsmodell von PLTR. Ein Handel zum 110-fachen des prognostizierten Gewinns ist unbestreitbar ein "Growth-at-any-price"-Multiple, ignoriert aber den operativen Hebel, der den AIP (Artificial Intelligence Platform) Bootcamps innewohnt. Während der Autor ein Umsatzwachstum von 70 % anführt, vermischt er historische Kennzahlen mit der Nachhaltigkeit der Skalierung im kommerziellen Sektor. Das eigentliche Risiko ist nicht nur das KGV; es ist die sprunghafte Natur von Regierungsaufträgen im Gegensatz zum Abwanderungsrisiko bei kommerzieller Unternehmenssoftware. Wenn die kommerzielle Akzeptanz nachlässt, wird sich das Multiple gewaltsam komprimieren, unabhängig von staatlichen Rückenwinden.
Wenn Palantir erfolgreich zu einem margenstarken Software-as-a-Service-Modell übergeht, könnte das aktuelle 110-fache prognostizierte Multiple tatsächlich ein Abschlag im Vergleich zum langfristigen Endwert seines Datenintegrationsmonopols sein.
"Das 110-fache prognostizierte KGV von PLTR preist Jahre mit über 50 % Wachstum ein, ohne Spielraum für Verlangsamungen, die Konkurrenten wie SNOW und DDOG ausnutzen könnten."
Palantir (PLTR) hat das Q1 mit 70 % Umsatzwachstum im Jahresvergleich und 43 % Nettogewinnmargen übertroffen, angetrieben durch die Beschleunigung des US-Geschäfts hin zu agentic AI-Implementierungen und stabilen Regierungsaufträgen inmitten geopolitischer Spannungen. Der 30%ige Kursrückgang von den ATH spiegelt jedoch eingepreiste Perfektion wider: 231x aktuelles KGV und 110x 2026 prognostiziertes KGV erfordern makellose Ausführung inmitten wachsender Konkurrenz von Snowflake (SNOW), Datadog (DDOG) und benutzerdefinierten LLMs, die den Ontology-Moat von PLTR untergraben. Konkurrenten handeln zum 40-60-fachen des prognostizierten Gewinns mit vergleichbarer KI-Exposition – das Premium von PLTR birgt das Risiko einer starken Abwertung, wenn das kommerzielle Wachstum unter 50 % fällt. Warten Sie auf ein prognostiziertes KGV unter 80x.
Wenn Palantirs AIP-Plattform Netzwerkeffekte mit Unternehmen schafft, könnten die Margen 50 %+ erreichen und das Multiple als Gewinner des KI-'Betriebssystems' rechtfertigen, der die kommoditisierten Konkurrenten übertrifft.
"PLTRs Bewertung ist nicht genug gesunken, um das in diesen Multiples eingebettete Ausführungsrisiko auszugleichen, insbesondere wenn vergleichbare KI-Software-Angebote zum 40-60-fachen des prognostizierten Gewinns mit ähnlichem Wachstum gehandelt werden."
Der Artikel vermischt "30 % vom ATH entfernt" mit "Kaufgelegenheit", aber das ist eine faule Argumentation. Ja, PLTR wuchs 70 % im Jahresvergleich mit 43 % Nettomargen – wirklich stark. Aber 231x aktuelles KGV und 110x prognostiziertes KGV sind nicht billig; es sind spekulative Multiples, die jahrelange makellose Ausführung voraussetzen. Der Artikel geht nie darauf ein, warum PLTR nicht wie Nvidia oder andere KI-Konkurrenten gestiegen ist, trotz ähnlichen Wachstums – möglicherweise, weil der Markt Ausführungsrisiken, Kundenkonzentration (Regierung/Verteidigung) oder Margenkompression bei der Skalierung einpreist. Die Formulierung "Motley Fool hat es nicht ausgewählt" ist Marketing-Lärm, keine Analyse. Die eigentliche Frage: Ist die Bewertung genug gesunken, um einen Einstieg zu rechtfertigen, oder preist sie immer noch Perfektion ein?
Wenn die Regierungsaufträge von PLTR wirklich verteidigungsfähige Gräben sind und die agentic AI-Implementierung zu missionskritischer Infrastruktur wird, könnte das 110-fache prognostizierte KGV bei über 70 % Wachstum innerhalb von 18 Monaten auf 60-80x sinken, da der Markt die Haltbarkeit der Margen und die TAM-Erweiterung neu bewertet – was den heutigen Preis zu einem Schnäppchen für 3-5-Jahres-Anleger macht.
"Die aktuelle Bewertung preist überdurchschnittliches, permanentes Wachstum ein, das anfällig für selbst moderate Wachstumsverlangsamungen oder Politikrisiken ist; eine Verlangsamung könnte eine steile Multiple-Kontraktion auslösen."
Der Artikel von Palantir stellt den 30%igen Rückgang als Kaufgelegenheit dar, gestützt durch 70% Umsatzwachstum im Jahresvergleich und eine Nettomarge von 43 %. Die Aktie wird jedoch zu einem extremen Multiple gehandelt (etwa das 231-fache des aktuellen Gewinns und ~110x des prognostizierten Gewinns), was die These fragil macht, wenn das Wachstum nachlässt. Palantirs Umsatzmix ist immer noch stark auf Regierung/Verträge ausgerichtet, ein Sektor, der Politikrisiken und Budgetzyklen ausgesetzt ist; die kommerzielle Traktion bleibt unsicher und teuer in der Skalierung. Die Margen könnten komprimiert werden, wenn die Investitionen in die Plattformerweiterung steigen oder wenn die Konkurrenz die Preisgestaltung untergräbt. In einem Umfeld mit höheren Zinsen und KI-Hype könnten ein paar Quartale der Verlangsamung zu einer deutlichen Neubewertung führen.
Die Kehrseite ist, dass Palantirs Plattform-Moat, loyale Kunden und stetige Profitabilität auch inmitten des KI-Hypes Premium-Multiples aufrechterhalten könnten, insbesondere wenn große Deals wiederkehren und Foundry in kommerziellen Anwendungsfällen expandiert.
"Die Aufnahme in den S&P 500 schafft eine strukturelle Nachfrageuntergrenze, die das Abwärtsrisiko hoher prognostizierter KGV-Multiples mindert."
Grok und Claude, ihr ignoriert beide den Katalysator "Aufnahme in den S&P 500". Die jüngste Aufnahme von PLTR ist nicht nur eine Schlagzeile; sie erzwingt institutionelle passive Zuflüsse, die eine strukturelle Untergrenze für den Aktienkurs schaffen, unabhängig vom 110-fachen prognostizierten KGV. Ihr analysiert dies als reine Wachstumsaktie, aber sie entwickelt sich zu einem defensiven "KI-Utility"-Play. Die Volatilität ist nicht nur eine Frage der Ausführung; es geht um die indexgesteuerte Neugewichtung, die verhindert, dass die Bewertung zusammenbricht.
"Die Aufnahme in den S&P bietet einmalige Zuflüsse, keine permanente Bewertungsuntergrenze angesichts der Umsatzkonzentrationsrisiken von PLTR."
Gemini, die Aufnahme in den S&P 500 löste im September 2024 einmalige passive Zuflüsse von rund 3 Mrd. $ aus, aber der Kursrückgang von 25 % seitdem beweist, dass dies keine strukturelle Untergrenze ist – die Zuflüsse kehren sich bei Schwäche um. Da 80 % der Einnahmen immer noch an die Regierung gebunden sind (laut Q1), muss das kommerzielle Geschäft konstant über 50 % Wachstum erzielen, um das 110-fache prognostizierte KGV zu halten; Indexmechanismen werden Ausführungsschwächen nicht ausgleichen.
"Die Dominanz der kommerziellen Einnahmen von PLTR (nicht 20 % des Gesamtumsatzes) ändert das Risikoprofil erheblich und macht das Multiple weniger spekulativ als dargestellt."
Groks Angabe von 80 % Regierungseinnahmen muss überprüft werden – Q1 2024 zeigte, dass die kommerziellen Einnahmen 56 % des Gesamtumsatzes ausmachten, nicht 20 %. Das ist der Kernpunkt: Das kommerzielle Geschäft macht bereits den Großteil der Einnahmen aus und wächst schneller. Wenn sich dieser Trend fortsetzt, wird das 110-fache Multiple weniger zu einer "Perfektionspreisgestaltung" und mehr zu einer angemessenen Bewertung für ein SaaS-Unternehmen mit über 50 % Wachstum. Das Argument der S&P-Aufnahme als Untergrenze bricht zusammen, wenn sich die Fundamentaldaten ändern, aber die Umsatzmischung hat sich bereits stärker verschoben, als dieses Gremium anerkennt.
"Grok hat die staatliche Abhängigkeit übertrieben dargestellt; Palantir ist weniger staatsabhängig, als er argumentiert, aber die Bewertung bleibt aufgrund potenzieller Margenkompression und der Abhängigkeit von anhaltendem kommerziellem Wachstum fragil."
Groks Behauptung von 80 % Regierungseinnahmen ist inkonsistent mit den Daten von Q1 2024 – und diese Falschaussage schwächt die Argumentation für einen verteidigungsfähigen KI-'Moat', der 110x Forward unterstützt. Der kommerzielle Anteil macht bereits die Mehrheit aus (ca. 56 % der Einnahmen laut Q1), und das eigentliche Risiko besteht darin, ob dieses Wachstum ohne Margenkompression oder politische Schocks aufrechterhalten werden kann. Erhebliche passive Zuflüsse aus einem Index werden ein Multiple nicht retten, wenn das Wachstum stagniert.
Das Gremium ist sich im Allgemeinen einig, dass die hohe Bewertung von Palantir (110x prognostizierter Gewinn) nicht nachhaltig ist und ein starkes Korrekturrisiko birgt, wenn das kommerzielle Wachstum nachlässt, trotz der jüngsten Aufnahme in den S&P 500. Das Hauptrisiko ist die sprunghafte Natur von Regierungsaufträgen und das Abwanderungsrisiko bei kommerzieller Unternehmenssoftware.
Keine klar identifiziert
Nachlassende kommerzielle Akzeptanz führt zu Multiple-Kompression