Je vois Turkcell comme une rare aubaine dans les télécoms des marchés émergents, avec une rentabilité accélérée qui pourrait entraîner une revalorisation à la hausse jusqu'en 2026Q2. Le P/E TTM a grimpé à seulement 10,0x parallèlement à une augmentation des bénéfices, ce qui signifie que l'action se négocie à une forte décote par rapport à ses bénéfices croissants. La marge nette TTM a atteint 7,27 % et continue d'augmenter, signalant que Turkcell convertit enfin l'échelle du chiffre d'affaires en une véritable puissance du résultat net après des années de pression. Le BPA TTM a explosé à 11,42, ma lecture est que cela reflète une demande durable dans le boom des données mobiles en Turquie.
Turkcell reste vulnérable à la volatilité macroéconomique de la Turquie, où les fluctuations monétaires et l'inflation pourraient rapidement annuler les gains récents et exercer une pression sur le bilan. L'action a chuté de 9 % au cours des deux dernières semaines pour atteindre 5,82 $, brisant le support et laissant présager une perte de confiance des investisseurs dans un contexte de risques plus larges sur les marchés émergents. Le P/B annuel à 0,79 baisse, ce qui me dit que le marché doute que la valeur comptable tienne le coup sous pression. Le ROE TTM de 10,68 % semble modeste et dépendant de l'effet de levier, pas un avantage durable.