S&P500は史上最高値、市場は売られすぎの状態でも

火曜日にS&P 500が史上最高値を更新したことは、最近記憶に残る中で最も嫌われた記録の一つかもしれない。ジム・クレイマーや他の市場ウォッチャーが、市場の上昇が狭すぎると警告しているのを聞いたことがあるかもしれない。なぜなら、指数を構成する500社のほとんどの株式は、8月13日の前回最高値以降、低迷しており、いつものメガキャップ銘柄のほんの一握りがほとんどの仕事をしてきたからだ。FactSetによると、指数を構成する株式の約4分の3が、8月13日から月曜日の終値にかけて下落していた。この力学を最もよく説明するために、私たちが毎日話題にしている広範なベンチマークである時価総額加重平均のS&P 500と、すべての株式を平等に扱うS&P 500イコールウェイトを比較してみよう。S&P 500は時価総額加重平均であるため、「マグニフィセント・セブン」やAMD、Micronのような他の1兆ドル規模の銘柄は非常に大きいため、他の銘柄に関係なく、その値動きが指数全体を動かすことができる。イコールウェイトは、フィールドを平準化し、7つの最大の銘柄だけでなく、500のすべての株式がどのようにパフォーマンスしているかを平滑化し、指数の大半を構成する銘柄のより全体的な像を提供する。火曜日のS&P 500の記録とは対照的に、8月13日の新高値は好意的に受け止められた。なぜなら、S&P 500とイコールウェイトの両方が同日に記録的な高値で引けたからだ。そして、年初から8月13日の終値までの両指数のパフォーマンスは似ていた。イコールウェイトは実際、この期間で16%上昇し、より広範な株式がラリーに参加していることを示していた。S&P 500はこの期間で14%上昇した。イコールウェイトの年間パフォーマンスは、2022年以降、通常のS&Pを上回っていない。2022年は、後にMag 7の台頭につながった生成AIブームの始まりでもあった。.SPX .SPXEW mountain 2026-08-12 S&P 500 vs. S&P 500 Equal Weight since Aug. 13 それ以降、逆のことが起こっている。S&P 500は8月13日以降約1%上昇したが、イコールウェイトは約5%下落した。これは、S&P 500の500社の株式の多くが史上最高値へのラリーに参加しておらず、大口銘柄がその負担を担ってきたことを示している。過去数セッションの市場参加はいくらか広がっている。それが続くかどうかは注目すべき点だ。ジムが何十年も信頼してきた市場モメンタム指標であるS&Pショートレンジオシレーターも、火曜日の記録への格差を示している。S&P 500が夏の低迷を振り払い、上昇する中、オシレーターは9月10日に売られすぎの兆候を出し始めた。その後の18セッションで、S&P 500が月曜日の終値まで約2.5%上昇する間、オシレーターは売られすぎの状態を維持した。同じ期間に、イコールウェイトは2.6%下落し、S&P 500の上昇中にオシレーターが売られすぎの状態にあった理由を説明できるだろう。確かに、投資環境は危険だった。債券利回りと原油価格が急騰する中、人々が馴染みのあるものに戻るのは理解できるかもしれない。連邦準備制度理事会（FRB）は、年内にさらに1回の利上げを行うと予想されている。金利上昇環境は、成長のために低金利での借入を必要としない企業を有利にする。これもまた、メガキャップだ。「市場を牽引しているのはAI関連銘柄が多く、金利の最近の上昇に関係なくAIの構築は進むだろう」とポートフォリオディレクターのジェフ・マークス氏は述べた。8月13日以降、Meta Platformsは約25%、AMDは31%上昇した。最大の銘柄であるNvidiaは6%の上昇に貢献し、Microsoftも同様だった。同時に、彼は景気敏感セクターが金利と原油価格に苦しんでいると付け加えた。例えば、FedEx Freight、Old Dominion Freight Line、J.B. Huntなどの輸送株は最近、大きな損失を出している。投資家が考慮していないのは、原油価格がこのまま高止まりする可能性は低いということだ。ジェフは、中東紛争の終結と債券利回りの低下があれば、市場が他の低迷セクターに再びローテーションする可能性があるため、AI以外の銘柄を諦めるべきではない理由として、そのような変化を強調した。（ジム・クレイマーの慈善信託の全株式リストはこちらを参照。）CNBCインベスティング・クラブの購読者であるあなたは、ジムが取引を行う前に取引アラートを受け取ることになる。ジムは、慈善信託のポートフォリオで株式を売買する前に、取引アラートを送信してから45分待つ。ジムがCNBCテレビで株式について話した場合、取引アラートを発行してから72時間待ってから取引を実行する。上記のインベスティング・クラブ情報は、当社の利用規約およびプライバシーポリシー、ならびに免責事項の対象となります。受領した情報の提供に関連して、いかなる受託者義務または義務も存在せず、また発生しません。いかなる特定の成果または利益も保証されません。