イラン戦争の中、この打撃を受けた航空株でショートスクイーズが起きているのか？

<p>イランの改革が原油価格を1バレル100ドル近辺まで押し上げたため、航空株は深刻な打撃を受けています。先週、すでに燃料費の高騰と米国航空会社の運航による旅行の混乱を経験していました。3月12日、紅海でのタンカー攻撃を受けて原油価格が7%上昇し、航空株の下落につながりました。アメリカン航空グループ（AAL）とその競合他社は、木曜日の取引を前に急落し、再び不安定な時期への懸念を高めています。このような問題は、最近の航空会社の脆弱性に寄与しています。ほとんどの米国航空会社は2025年末に供給能力を削減し、運賃を引き上げたため、需要が圧迫されました。現在、イランの緊張と原油価格の上昇により、証券会社は利益の圧迫を懸念しています。</p>
<p>このような状況下で、AALは最新データによると、浮動株の約7.7%という高い空売り残高に直面しており、トレーダーは疑問を呈しています。燃料価格が正常に戻った場合に株価が反転した場合、空売りが殺到する可能性はあるのでしょうか？これは、あらゆる上昇要因に対する弱気ムードの中での反落を前提としています。</p>
<p>アメリカン航空は世界最大の航空会社の一つであり、毎日350以上の目的地に6,000便以上を運航しています。国内および国際的な広範なネットワークを運営しています。同社はプレミアムサービス、ロイヤルティプログラム、ネットワーク拡大を優先しています。</p>
<p>2026年、アメリカン航空は、LAX-クリーブランド線、ORD-ハワイ線、プレミアムキャビンなど、数十の新しい路線を追加します。同社は130,000人の従業員を擁し、顧客体験におけるイノベーションに注力しています。燃料費と世界的な出来事が需要に影響を与える中、AALの戦略は収益管理とコスト管理の組み合わせを重視しています。</p>
<p>AAL株は過去12ヶ月間、低迷しています。52週間のレンジは約8.50ドルから17.50ドルの間を推移しており、年初来（YTD）では32%下落しています。この下落は、ジェット燃料価格が1ガロンあたり4.50ドル前後でピークに達したことと、地政学的な不安から航空株へのエクスポージャーを減らしている慎重な投資家によるものです。2024年の堅調な旅行需要は航空会社の利益を押し上げましたが、ここ数週間で原油価格が70ドルから119ドルに急騰したため、航空会社の利益率は圧迫されました。</p>
<p>売り出し後、AALのバリュエーションは歴史的に割安に見えます。フォワードP/Eはわずか5倍で、S&P 500の中でも最も低い水準の一つであり、セクター中央値の約19倍と比較されます。AALのEV/EBITDAは約9倍であり、より堅調な航空会社の14倍と比較されます。したがって、この株は大幅に割り引かれており、現在の安値での買いの機会となる可能性があります。</p>
<p>イラン戦争の影響と空売りニュース</p>
<p>2月中旬までにAALの浮動株の約7.7%が空売りされたというニュースが流れました。これは大手航空会社としては通常レベルを大幅に上回っています。トレーダーは、AAL株が上昇した場合、これらの空売り筋が買い戻しに殺到する可能性があると指摘しています。イラン戦争の文脈は、この力学を激化させました。中東の緊張による原油価格の急騰は、1回のセッションでAALを8%下落させましたが、一部の投機家はこれを逆張り機会と見ています。</p>
<p>アナリストは、燃料価格の高止まりが航空会社の利益を圧迫すると警告しています。しかし、緊張緩和や燃料の安定化などの反発触媒は、迅速な空売り解消を引き起こす可能性があります。これまでのところ、ニュースに対する投資家の反応はまちまちです。個人投資家の間では、反発に賭ける動きが見られますが、ヘッジファンドは慎重な姿勢を崩していません。現時点では、株価の下落は、強制的な空売り解消というよりも、主に恐怖を反映しています。原油価格が下落するか、需要が予想を上回れば、高い空売り残高は、突然の買いが拡大する可能性を示唆しており、回復への上昇を後押しする可能性があります。</p>
<p>AAL、燃料費高騰で第4四半期予想を下回る</p>
<p>アメリカン航空の第4四半期は、いくつかの主要な継続的な課題を示しました。同社は第4四半期の収益が139億9,000万ドルだったと報告しており、前年同期比（YoY）でほぼ横ばい、コンセンサス予想の140億ドルをわずかに下回りました。2025年通年の総収益は記録的な546億ドルでしたが、米国政府閉鎖により旅行および貨物収入が約3億2,500万ドル減少したため、四半期は予測を下回りました。</p>
<p>収益性は大きな打撃を受けました。同社は第4四半期のEPSを0.16ドルと報告しており、コンセンサス予想の0.38ドルを大幅に下回りました。ジェット燃料費は四半期で約31億5,000万ドルで、前年同期比40%増加しました。アメリカン航空は2025年末に1株あたり9.95ドルの現金（総額約64億ドル）を保有し、機関投資家が70%を占めており、損失にもかかわらず事業継続の余地があります。フリーキャッシュフローの見通しは依然として控えめです。AAは2026年初頭には損益分岐点付近にとどまることを予想しています。</p>
<p>決算説明会では、コスト管理と見通しが強調されました。CEOのロバート・アイソムは、プレミアム商品とロイヤルティを強調し、「私たちはプレミアムグローバルエアラインです」と述べ、AAdvantageプログラムの改善に言及しました。同社はまた、慎重な楽観論を示しました。2026年のEPSは1.70ドルから2.70ドルの範囲になると見ており、これは原油価格の安定化に伴う回復を示唆しています。2026年第1四半期の供給能力は3～5%増加し、収益は前年比7～10%増加すると予想しています。</p>
<p>注目すべきは、経営陣が2026年末までに純負債を350億ドル未満に抑えることを目標とし、フリーキャッシュフローが20億ドルを超えると予測していることです。これ以上の従来のガイダンスは示されていませんが、TD Cowenのアナリストは、このガイダンスが2026年のEPSを約2.15ドルと示唆していると指摘しています。2026年第1四半期のコンセンサス予想は、収益約125億ドル、EPS損失0.32ドルです。</p>
<p>アナリストの見解と目標株価</p>
<p>ウォール街のアナリストは通常、AALの軌道について意見が分かれていますが、より強気な傾向があります。J.P. Morganのジェイミー・ベイカーは「オーバーウェイト」のレーティングを維持し、堅調な需要予測と燃料ヘッジを理由に12ヶ月の目標株価を20ドルから22ドルに引き上げました。</p>
<p>同様に、Susquehannaはビューを「ポジティブ」に引き上げ、目標株価を20ドルに引き上げ、原油価格の正常化に伴う潜在的な上昇余地を強調しました。TD CowenはAAを「買い」と評価し、目標株価を16ドルから19ドルに引き上げ、今回の売り出しで既に多くの痛みが織り込まれていると指摘しています。</p>
<p>弱気な見方では、Rothschild/Redburnは「ニュートラル」にスタンスを引き下げ、目標株価を12.50ドルとし、燃料費の高騰と控えめな見通しが利益を抑制する可能性があると警告しています。</p>
<p>全体として、23人のアナリストのコンセンサスは「中立買い」であり、平均アナリスト目標株価は約17ドルで、70%以上のアップサイドプレミアムをもたらします。しかし、原油価格が高止まりすれば、航空会社は業績不振に陥るだろうと、ある大手銀行のアナリストも警告しています。しかし、アイソム氏が述べたように、AAのプレミアム戦略は回復局面でより多くの収益を獲得できる可能性があります。</p>
<p>公開日現在、Nauman Khanは本記事で言及されている証券のいずれにも直接的または間接的にポジションを持っていません。本記事の情報およびデータはすべて情報提供のみを目的としています。本記事はBarchart.comに最初に掲載されました。</p>