โอกาสที่ตลาดหุ้นจะล่มสลายภายใต้ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว — และมีปัจจัยที่ไม่อาจปฏิเสธได้ซึ่งต้องเป็นความผิด

ประเด็นสำคัญ

ผลตอบแทนที่สูงเกินดวงดาวสำหรับ Dow Jones Industrial Average, S&P 500 และ Nasdaq Composite กลายเป็นเรื่องปกติในช่วงที่โดนัลด์ ทรัมป์ดำรงตำแหน่งประธานาธิบดี

มีหลายปัจจัยที่จุดไฟใต้ตลาดหุ้น รวมถึงกฎหมายภาษีและการใช้จ่ายเรือธงของทรัมป์ กฎหมายลดหย่อนภาษีและการจ้างงาน ซึ่งนำไปสู่การซื้อคืนหุ้น S&P 500 ที่ทำสถิติใหม่

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบด้านเงินเฟ้อของสงครามอิหร่านอาจเปลี่ยนแปลงจุดยืนของ Federal Reserve เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยและพลิกผันตลาดหุ้นที่มีราคาแพงเป็นประวัติการณ์

• 10 หุ้นที่เราชอบมากกว่า S&P 500 Index ›

ในกรณีที่คุณพลาดไป ประวัติศาสตร์ Wall Street ได้ถูกสร้างขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเล็กน้อย S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) และหุ้นเติบโตที่เน้น Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) ทั้งคู่พุ่งขึ้นสู่ระดับปิดสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันที่ 24 เมษายน โดย Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI) ที่ไร้กาลเวลาอยู่ห่างจากเพื่อนร่วมงานเพียงวันเดียวที่จะเข้าร่วมกับพวกเขา

ดัชนีหุ้นรายใหญ่ของ Wall Street ที่ทำสถิติสูงสุดใหม่และให้ผลตอบแทนที่สูงเกินดวงดาวไม่ใช่เรื่องใหม่ภายใต้ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ในช่วงวาระแรกของเขา Dow, S&P 500 และ Nasdaq Composite เพิ่มขึ้น 57%, 70% และ 142% ตามลำดับ แม้ว่า Dow หรือ S&P 500 จะปิดตัวสูงขึ้นใน 26 จาก 33 วาระประธานาธิบดีก่อนหน้านี้ แต่ผลตอบแทนแบบปรับตามปีของดัชนีเหล่านี้สูงกว่าภายใต้ทรัมป์มากกว่าภายใต้ประธานาธิบดีคนอื่นๆ ส่วนใหญ่

AI จะสร้างเศรษฐีรายแรกของโลกที่มีสินทรัพย์พันล้านเหรียญหรือไม่? ทีมงานของเราเพิ่งเผยแพร่รายงานเกี่ยวกับบริษัทที่ไม่ค่อยมีใครรู้จักซึ่งเรียกว่า "Indispensable Monopoly" ที่ให้บริการเทคโนโลยีที่สำคัญที่ทั้ง Nvidia และ Intel ต้องการ อ่านต่อ »

แม้ว่าจะมีหลายปัจจัยที่ผลักดันการชุมนุมนี้ (ไม่ใช่ทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับทรัมป์) แต่มีปัจจัยที่ไม่อาจปฏิเสธได้ซึ่งคุกคามที่จะทำลายงานปาร์ตี้ การตัดสินใจหนึ่งครั้งที่ทำโดยประธานาธิบดีทรัมป์ได้ย้ายชิ้นส่วนปริศนามากพอที่จะทำให้ความเป็นไปได้ของการล่มสลายของตลาดหุ้นอยู่ในโต๊ะ

หุ้นมีผลการดำเนินงานที่ดีกว่าเมื่อทรัมป์อยู่ในทำเนียบขาวเป็นเวลาห้าปี (และนับ)

แต่ก่อนที่จะเจาะลึกประกายไฟที่อาจจุดชนวนประกายไฟนี้ เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องเข้าใจว่าทำไมหุ้นถึงมีผลการดำเนินงานที่ดีกว่าเมื่อโดนัลด์ ทรัมป์อยู่ในทำเนียบขาว

สิ่งแรกที่ต้องทราบคือ ไม่ใช่ทุกตัวเร่งผลตอบแทนที่เกี่ยวข้องกับประธานาธิบดีทรัมป์หรือนโยบายที่รัฐบาลของเขาได้ออกใช้ อาจเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตชั้นนำสำหรับ Wall Street คือวิวัฒนาการของปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งดำเนินมาหลายปี

การเสริมพลังซอฟต์แวร์และระบบด้วยเครื่องมือในการตัดสินใจแบบอัตโนมัติในเวลาอันรวดเร็วเป็นเกมเปลี่ยนสำหรับส่วนใหญ่ของภาคส่วนและอุตสาหกรรม AI สามารถปฏิวัติห่วงโซ่อุปทาน สายการผลิต และนวัตกรรม และแสดงถึงโอกาสที่สามารถแก้ไขได้มากกว่า 15 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2030 ตามนักวิเคราะห์ของ PwC

นอกจากนี้ การเติบโตของกำไรของบริษัทได้เกินความคาดหวังของนักวิเคราะห์อย่างสม่ำเสมอ ยอมรับว่า โดยทั่วไปแล้วจะตั้งแท่งไว้ต่ำ ทำให้บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สามารถก้าวข้ามการคาดการณ์กำไรโดยรวมได้อย่างง่ายดาย อย่างไรก็ตาม การที่บริษัทส่วนใหญ่ใน S&P 500 เกินความคาดหวังเป็นสูตรสำหรับการได้รับผลตอบแทนจากตลาดหุ้น

การซื้อคืนหุ้น S&P 500 อยู่ที่ 249.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 3 ปี 2567 เพิ่มขึ้น 6.2% จากไตรมาสที่ 2 ปี 2567 และเพิ่มขึ้น 9.9% จากไตรมาสที่ 3 ปี 2564 บริษัท 20 อันดับแรกของ S&P 500 คิดเป็น 49.5% ของการซื้อคืนหุ้นในไตรมาสที่ 3 ปี 2567 ลดลงจาก 51.3% ในไตรมาสที่ 2 ปี 2567

-- Liz Ann Sonders (@LizAnnSonders) 19 ธันวาคม 2567

@SPDJIndices pic.twitter.com/dwa0aikdw2

อย่างไรก็ตาม ประธานาธิบดีทรัมป์มีบทบาทในการผลักดัน Dow, S&P 500 และ Nasdaq Composite อย่างไรก็ตาม กฎหมายลดหย่อนภาษีและการจ้างงาน (TCJA) ซึ่งลงนามบังคับใช้ในเดือนธันวาคม 2560 ได้ลดอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลสูงสุดอย่างถาวรจาก 35% เป็น 21%

อัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลสูงสุดที่ต่ำที่สุดตั้งแต่ปี 1939 ทำให้ธุรกิจสามารถเก็บรายได้ของตนได้มากขึ้น แม้ว่าบางบริษัทจะใช้เงินทุนส่วนเกินนี้เพื่อจ้างงาน ซื้อกิจการ และลงทุนในนวัตกรรม แต่ผลกระทบที่โดดเด่นที่สุดของ TCJA คือการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในการซื้อคืนหุ้นโดยบริษัทใน S&P 500 การวิจัยจาก The Motley Fool ชี้ให้เห็นว่าการซื้อคืนหุ้นสูงถึงสถิติสูงสุดตลอดกาลมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2567

แม้ว่าจะมีตัวเร่งผลตอบแทนที่ มีอยู่ แต่การตัดสินใจที่ทำโดยประธานาธิบดีทรัมป์คุกคามที่จะลบล้างผลตอบแทนเหล่านี้

ส่วนประกอบสำหรับการล่มสลายของตลาดหุ้นภายใต้ทรัมป์อยู่ในมือแล้ว

แม้ว่าทรัมป์จะกำกับดูแลผลตอบแทนของหุ้นแบบปีต่อปีในระดับสองหลักในช่วงเวลาที่อยู่ในทำเนียบขาว แต่เขายังเป็นประธานในช่วงเหตุการณ์ล่มสลายสองครั้ง: การล่มสลายในช่วงห้าสัปดาห์ของ COVID-19 ในเดือนกุมภาพันธ์-มีนาคม 2563 และ "ความตื่นตระหนกด้านค่าธรรมเนียม" ในสัปดาห์แรกของเดือนเมษายน 2565 การลดลงแบบสั้น ๆ ที่เหมือนลิฟต์ลงกลายเป็นเรื่องปกติภายใต้ทรัมป์ — และครั้งต่อไปอาจกำลังก่อตัวอยู่

เมื่อสองเดือนที่แล้ว เมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ทรัมป์สั่งการให้กองทัพสหรัฐฯ พร้อมกับอิสราเอล เริ่มต้นการโจมตีต่ออิหร่าน หลังจากความขัดแย้งนี้ไม่นาน อิหร่านได้ปิดช่องแคบฮอร์มูซต่อเรือพาณิชย์อย่างมีประสิทธิภาพ รบกวนการไหลของน้ำมันดิบ 20 ล้านบาร์เรลต่อวัน (ประมาณ 20% ของความต้องการทั่วโลก)

แม้ว่าจะมีพัฒนาการในการยุติสงครามอิหร่าน รวมถึงช่วงพักรบเป็นเวลาสองสัปดาห์ที่ประธานาธิบดีทรัมป์ขยายออกไปอย่างไม่จำกัด แต่ ณ ขณะที่เขียนบทความนี้เมื่อวันที่ 25 เมษายน ความเสียหายจากการตัดสินใจของประธานาธิบดีในการโจมตีอิหร่านก็เกิดขึ้นแล้ว

แม้ว่าสงครามจะเป็นที่รู้จักกันดีในการเพิ่มความไม่แน่นอนและอาจนำไปสู่การสูญเสียชีวิตที่ไม่อาจคำนวณได้ แต่ผลกระทบของมันก็รู้สึกได้ไกลกว่าสนามรบ ผลกระทบด้านเงินเฟ้อของสงครามอิหร่านคือตัวเร่งที่สามารถพลิกผันตลาดกระทิงของทรัมป์ได้

ก่อนที่สงครามอิหร่านจะเริ่มต้นขึ้น อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ แบบ 12 เดือนที่ผ่านมา (TTM) กำลังเข้าใกล้เป้าหมายระยะยาวของ Federal Reserve ที่ 2% มากขึ้น ในเดือนกุมภาพันธ์ อัตราเงินเฟ้อ TTM อยู่ที่ 2.4% — ระดับที่สอดคล้องกับเศรษฐกิจที่แข็งแรง

แต่ด้วยเหตุการณ์หยุดชะงักด้านอุปทานพลังงานที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์สมัยใหม่ ราคาน้ำมันดิบและค่าใช้จ่ายด้านพลังงานกำลังพุ่งสูงขึ้น ในเดือนมีนาคม อัตราเงินเฟ้อ TTM เพิ่มขึ้น 90 basis points เป็น 3.3% ตามเครื่องมือคาดการณ์เงินเฟ้อของ Federal Reserve Bank of Cleveland อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีก 26 basis points เป็น 3.56% ในเดือนเมษายน แม้ว่าสงครามอิหร่านจะสิ้นสุดลงในเร็ว ๆ นี้ ผลกระทบด้านเงินเฟ้อจากการหยุดชะงักด้านอุปทานพลังงานควรคงอยู่เป็นระยะเวลาหลายไตรมาส

โดยทั่วไปแล้ว การเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อ 116 basis points ในช่วงสองเดือนจะไม่ใช่หายนะสำหรับตลาดหุ้น แต่ตลาดหุ้นมักจะไม่เข้าสู่ปีด้วยมูลค่าที่แพงที่สุดเป็นประวัติการณ์ในช่วง 155 ปี ตามอัตราส่วน Shiller Price-to-Earnings ของ S&P 500

อัตราส่วน CAPE ของ S&P 500 เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 40 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2000 และสูงกว่า 99% ของการประเมินมูลค่าในประวัติศาสตร์ $SPX pic.twitter.com/uhUt33SCp5

— Charlie Bilello (@charliebilello) 20 เมษายน 2567

Wall Street และนักลงทุนกำลังมองหาการลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปี 2567 การลดอัตราดอกเบี้ยเหล่านี้คาดว่าจะสนับสนุนตลาดหุ้นที่มีราคาแพงโดยการผลักดันการลงทุนเชิงรุกในศูนย์ข้อมูล AI

ด้วยการตัดสินใจของทรัมป์ที่นำไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของเงินเฟ้อ การลดอัตราดอกเบี้ยจึงแทบจะเป็นไปไม่ได้เลย ตามเครื่องมือความน่าจะเป็นของอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve Bank of Atlanta มีความน่าจะเป็นที่สูงกว่าสำหรับการ เพิ่มขึ้น ของอัตราดอกเบี้ยภายในวันที่ 17 มิถุนายน มากกว่าการลดอัตราดอกเบี้ย ณ วันที่ 23 เมษายน

การกระทำของประธานาธิบดีทรัมป์ได้วางลูกบอลไว้ในมือของ Federal Reserve อย่างมั่นคง หากสถาบันการเงินชั้นนำของอเมริกาเปลี่ยนแปลงภาษาเกี่ยวกับการเงินเฟ้อ/การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย หรือเคลื่อนไหวเพื่อเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของกองทุนเฟด การตอบสนองที่สมเหตุสมผลบน Wall Street อาจเป็นการล่มสลายของตลาดหุ้น

คุณควรซื้อหุ้นใน S&P 500 Index ตอนนี้หรือไม่?

ก่อนที่คุณจะซื้อหุ้นใน S&P 500 Index โปรดพิจารณาสิ่งนี้:

ทีมวิเคราะห์ของ The Motley Fool Stock Advisor เพิ่งระบุสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็น 10 หุ้น ที่นักลงทุนควรซื้อตอนนี้… และ S&P 500 Index ไม่ใช่หนึ่งในนั้น หุ้น 10 หุ้นที่อยู่ในรายชื่อนี้อาจสร้างผลตอบแทนที่สูงมากในอนาคต

พิจารณาเมื่อ Netflix อยู่ในรายชื่อนี้เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2547... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์สหรัฐ ณ เวลาที่เราแนะนำ คุณจะมี 504,832 ดอลลาร์สหรัฐ! หรือเมื่อ Nvidia อยู่ในรายชื่อนี้เมื่อวันที่ 15 เมษายน 2548... หากคุณลงทุน 1,000 ดอลลาร์สหรัฐ ณ เวลาที่เราแนะนำ คุณจะมี 1,223,471 ดอลลาร์สหรัฐ!

ตอนนี้ สิ่งที่ควรทราบคือผลตอบแทนโดยรวมของ Stock Advisor คือ 971% — ผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าตลาดอย่างมากเมื่อเทียบกับ 202% สำหรับ S&P 500 อย่าพลาดรายชื่อ 10 อันดับแรกล่าสุด ซึ่งมีให้พร้อมกับ Stock Advisor และเข้าร่วมชุมชนการลงทุนที่สร้างขึ้นโดยนักลงทุนรายบุคคลสำหรับนักลงทุนรายบุคคล

**ผลตอบแทนของ Stock Advisor ณ วันที่ 2 พฤษภาคม 2567 *

*Sean Williams ไม่มีสถานะในหุ้นใด ๆ ที่กล่าวถึง The Motley Fool ไม่มีสถานะในหุ้นใด ๆ ที่กล่าวถึง The Motley Fool มีนโยบายการเปิดเผยข้อมูล

ความคิดเห็นและความคิดเห็นที่แสดงไว้ในที่นี้เป็นความคิดเห็นและความคิดเห็นของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องสะท้อนความคิดเห็นของ Nasdaq, Inc.