亚马逊因人工智能需求激增，将英伟达GPU订单增至300万块

亚马逊公司（纳斯达克代码：AMZN）与英伟达公司（纳斯达克代码：NVDA）于8月26日宣布扩大合作，将在亚马逊数据中心额外部署200万块英伟达GPU处理器，这建立在AWS此前计划于2026年起新增超过100万块英伟达GPU的基础之上。这些新处理器包括英伟达的Blackwell Ultra、Rubin及Rubin Ultra GPU，预计将于2027年和2028年交付至亚马逊云服务（AWS）数据中心。

更广泛的基础设施合作

该协议远不止于单纯采购更多GPU，扩大后的合作涵盖AI工厂、CPU、网络基础设施、开源模型、数据处理及机器人技术等领域的深度协作，被定义为更大规模的基础设施合作伙伴关系，而非单一硬件订单。这一规模反映出亚马逊与英伟达的合作伙伴关系对双方AI战略的重要性：英伟达公司（纳斯达克代码：NVDA）获得了一个大规模买家，该公司目标是在2027年前通过Blackwell和Rubin产品实现超过1万亿美元收入；而亚马逊公司（纳斯达克代码：AMZN）则锁定了持续扩展AWS AI基础设施业务所需的算力容量。

亚马逊自研芯片雄心

值得注意的是，亚马逊在扩大英伟达订单的同时，也在拓展其具有竞争力的自研芯片业务。亚马逊内部芯片系列（包括Trainium AI加速器、Graviton CPU及Nitro网络芯片）据报已达到250亿美元的年化收入运行率。此外，亚马逊表示已为Trainium获得超过2250亿美元的收入承诺，其中包括来自Anthropic和OpenAI的重大多年期承诺。

该公告的规模——计划在五个月内部署总计超过300万块GPU——反映出今年行业主要参与者对AI基础设施投入的迅猛增长。这笔交易巩固了亚马逊作为英伟达最大客户之一的地位，正值云服务提供商争相提前数年锁定芯片供应之际。新订购的芯片要到2027年或2028年才能到货，届时才能判断这些支出能否转化为投资者所押注的AI驱动型云增长。

聪明钱动向

两家公司的对冲基金持仓均有所增加。亚马逊公司（纳斯达克代码：AMZN）的持仓基金数量从第一季度的353家增至第二季度的369家，其中Arrow Street Capital以96亿美元持仓成为其最大对冲基金股东。英伟达公司（纳斯达克代码：NVDA）的持仓基金数量从275家增至285家，Fisher Asset Management以181亿美元持仓成为其最大股东，显示两家公司仍被机构投资者重仓持有。

看多逻辑

看好亚马逊公司（纳斯达克代码：AMZN）的理由在于，在AI基础设施需求未见减弱之际，该公司获得了多年的处理器产能，为AWS扩展其AI云业务提供了更清晰的路径，避免了供应限制成为瓶颈。合作范围的扩大表明这是一种正在发展的战略关系，而非一次性硬件采购；同时亚马逊同步推进自研Trainium和Graviton芯片，表明其并非完全依赖英伟达公司（纳斯达克代码：NVDA），这为其提供了谈判筹码和对冲未来供应或定价风险的保障。此外，AWS计划额外部署200万块英伟达GPU，为需求提供了可见性，支撑了该公司自身关于到2027年Blackwell和Rubin收入达1万亿美元的展望。

看空逻辑

谨慎看空的理由始于投资的规模和时间跨度。芯片要到2027年和2028年才能到货，因此该交易旨在支撑的任何AI驱动型增长都是长期押注而非短期催化剂，而AI基础设施需求在此期间可能发生剧烈变化。亚马逊不断扩大的自研芯片业务引发了一个长期问题：其对英伟达的依赖将持续多久——一家开发竞争性芯片的公司有动力随时间推移减少对外部供应商的依赖。

Insider Monkey的结论

这一扩大的合作伙伴关系凸显了两家公司为多年期AI基础设施建设所准备投入的资本规模。亚马逊公司（纳斯达克代码：AMZN）似乎是更明确的短期受益者，既获得了芯片供应，也验证了其AI云战略；而英伟达公司（纳斯达克代码：NVDA）则从全球最大云服务商之一那里获得了另一个重要的多年期需求信号。两家公司的投资者应关注AWS的AI基础设施收入趋势，尤其是新芯片于2027年交付后，因为这将是对该承诺能否转化为实际云增长的最清晰检验。投资者还应关注亚马逊自研芯片业务相对于其外部英伟达采购的增长速度，这将表明该合作伙伴关系中的权力平衡如何随时间演变。

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