トランプ・習近平会談、この2つの重要な技術的火種にかかっている可能性

トランプ米大統領と中国の習近平国家主席との会談は、重要鉱物と米国企業への市場アクセスという、2つの重要な技術的火種にかかっている可能性がある。

1年前に関税を巡る対立で対立していた両国間の待望の二国間会談は木曜日に始まり、両首脳の間で温かい言葉が交わされた。協議は金曜日まで続き、台湾とイランの地政学、および主要な貿易問題が取り上げられる見込みだ。

しかし、米国と中国の技術セクターに関連する問題が、議論と対立の重要なポイントになる可能性があり、Nvidiaのジェンスン・フアン氏、Teslaのイーロン・マスク氏、Appleのティム・クック氏を含む多くの主要な米国企業の幹部が、トランプ大統領と共に飛行機に搭乗している。

「リスクにさらされているのは、単なる一つの旅行や一つの見出しではなく、AIサプライチェーンの方向性、将来の輸出管理のあり方、そして中国で米国の半導体リーダーシップがどの程度収益化され続けるかだ」と、Wedbush Securitiesのダン・アイブス氏は水曜日のメモで述べている。

「フアン氏、マスク氏、クック氏などの存在は、テクノロジーと商業が会談に向けた米国の最優先事項の一つであることを示している」と同氏は付け加えた。

市場アクセス

米国テクノロジー企業にとって、世界第2位の経済大国へのアクセスはトランプ大統領にとって重要な焦点であり、米国大統領は中国を米国企業に開放することが習近平氏への「最初の要求」になるとコメントしている。

習近平国家主席は木曜日、米国からのより深い商業的関与を歓迎すると述べ、「中国の開放への扉はさらに広く開かれるだろう」と述べた。

この友好的な雰囲気は、わずか1年余り前の関係とは大きく異なり、中国は2025年4月にトランプ大統領の「解放の日」関税に対して報復した最初の主要経済国となった。

Nvidiaが中国に高度なAIチップを販売することを規制する規則は、重要な問題である。トランプ大統領が木曜日に習近平国家主席と会談した後、ロイター通信は、関係者3人の話として、ワシントンがNvidiaのH200 AIチップの複数の主要中国テクノロジー企業への販売を承認したと報じた。

「Nvidiaは、同社が中国に販売することを許可するように、米国政府に働きかけていると信じている」と、Morningstarの上級株式アナリストであるブライアン・コレロ氏は木曜日にCNBCに語った。「Nvidiaは、中国のAIスタックの一部となるために、中国に一部の機器を販売できる解決策を交渉したいと考えていると推測している。」

しかし、NvidiaのH200チップのライセンス契約は「政治的に爆発的」であり、議会の「中国タカ派からの激しい反発」を引き起こす可能性があると、Council on Foreign Relationsの上級フェローであるハイジ・クレボ＝レディカー氏はCNBCに語った。

「一つの可能な結果は、中国市場のクリーンな再開ではなく、おそらく安全対策、手数料、または制限を伴う、条件付きで厳密に管理されたNvidia販売チャネルである」と同氏は付け加えた。

他のテクノロジー企業の幹部も市場機会を狙っている可能性が高い。

「トランプ大統領に同行する米国のテクノロジー企業の幹部はオールスターリストであり、彼らの集団的な目標は、中国とのいわゆる貿易委員会と投資委員会を設立することのようだ」と、シンクタンクCenter for Strategic and International Studiesの副ディレクターであるローリン・ウィリアムズ氏はCNBCに語り、両国間の貿易関係を管理する提案された機関に言及した。

「Teslaは中国での完全自動運転の承認を望むだろう」と、Brookings Institutionの外交政策フェローであるカイル・チャン氏はCNBCに語った。「AppleとMetaは、コンシューマー製品の中国のサプライチェーンパートナーとの契約を望むかもしれない。」

Tesla、Apple、Metaはコメントを求められた。

クレボ＝レディカー氏は、AppleとTeslaは「見出しとなるブレークスルーよりも、より穏やかな事業環境」からより多くの利益を得るだろうと述べた。なぜなら、彼らの中国への露出は、工場、消費者、規制当局、競合他社を通じて行われるからだ。

重要鉱物

もう一つの潜在的な対立分野は、中国の重要鉱物およびレアアース市場に対する圧倒的な支配力である。国際エネルギー機関によると、2024年には世界のレアアース採掘の59％、精製91％を中国が占めた。

「中国のレアアースと磁石に対する輸出管理は、北京にとって強力なレバレッジ源である」とチャン氏は述べた。

「トランプ大統領は、米国商用ユーザーがレアアース供給を確保するための一般ライセンスを付与するよう習近平国家主席に求めるかもしれない」と同氏は付け加えた。「ライセンスに関する合意があったとしても、レアアースに対する中国の支配は、潜在的なレバレッジの源であり続ける可能性が高い。」

重要鉱物およびレアアースに対する中国の支配は、2025年の米国関税に対する同国の報復の重要な要因であり、貿易休戦が発効する前に北京は一部の輸出を米国に抑制した。

重要鉱物およびレアアースの問題は「深刻」なままであるが、米国がその分野で進展と引き換えに一部の輸出半導体管理を緩和することに関する取引があるかもしれないと、米国のコンサルティング会社Albright Stonebridge Groupのパートナーであるポール・トリオロ氏は述べた。しかし、同氏は、米国の「政治的雰囲気」がそれを困難にするだろうと付け加えた。

クレボ＝レディカー氏は、「最良のシナリオ」は、両国間の関税が引き下げられた2025年の貿易休戦の延長であると述べた。しかし、その休戦下でも、特定の重レアアースと磁石に対する中国の輸出管理は完全に覆されなかったと同氏は付け加えた。

「それは米国政権を不利な立場に置く」とクレボ＝レディカー氏はCNBCに語った。「米国とその同盟国は、短期的に回復力を再構築するために、中国よりも速く採掘、加工、または支出することはできない。」