トランプ氏と習氏の首脳会談前の米中地政学的緊張

起きたこと： 5月中旬のトランプ-シーンのサミットの前に、中国は「てゃぽと」炼油所に対する米国のサンクションを無視するよう指示し、潜在的な挑発を示唆した。一方、4人の米国上院議員が台湾、日本、韓国を訪問する計画で、米国の連盟を強化している。ヘッジファンドの巨井レイ・ダリオは、サミットが貿易と資本流動に焦点を当てると予想している。

市場への影響： 国際関係の緊張がリスクオフの気分を牽引し、米中貿易に敏感な産業や素材などのセクターがunderperformしている。特に米国へのExposureを持つ中国のテクノロジーとエネルギー株式は、さらにマイインフラクチャーされている。米ドルが元対して上昇した。

次に注目すべきこと： 5月15日-16日のトランプ-シーンサミットは重要なカタライストとなる。貿易と資本流動における進展が、緊張緩和と市場の回復をもたらす可能性がある。5月6日-9日の米国上院議員の台湾訪問は、中国が否定的に応答した場合、緊張をさらにエスカレートさせる可能性がある。さらに、5月31日のPCEインフレーションレポートなどの米国経済指標が、市場の感情に影響を与える可能性がある。