Arm CEO、決算後の株価急落を受け記録を正すことを目指す

Arm CEO、決算後の株価急落を受け記録を正すことを目指す

Arm Holdingsの最高経営責任者（CEO）であるレネ・ハース氏は木曜日、決算報告後の最大の懸念事項の一つについて投資家に安心感を与えようとした。それは、ArmはAIチップの需要を満たすのに十分な量を生産できるのか、ということだ。CNBCのジム・クレイマー氏とのインタビューで、ハース氏は、Armは2027会計年度と2028会計年度を通じて、顧客からの20億ドルの需要に対して十分な量の新しい中央処理装置（CPU）の供給を確保できると「確信している」と述べた。Armの2027会計年度は先月始まった。「これは、はかない需要ではないことを明確にしておきたい」とハース氏は述べた。「これは確固たる、持続的な、そして非常に、非常に堅調な需要だ。エージェンティックAIは、オーケストレーション、スケジューリング、そしてこれらのエージェントの管理に関するすべての作業を行うためにCPUに多大なプレッシャーをかける。それはCPUだけができる仕事だ。そのため、我々は追加需要のための供給確保のプロセスを進めているが、需要がなくなることはない。供給を確保できると確信しているし、需要が継続するとも非常に確信している。」これが重要な理由：その20億ドルという数字は、Armが3月にAI CPUとブランドされたチップを発表した際の倍である。投資家は、水曜日の市場終了後に発表されたArmの株主レターでの上方修正を見て興奮し、それが株価が時間外取引で急騰した理由を説明するのに役立った。しかし、最高財務責任者（CFO）のジェイソン・チャイルド氏が約1時間後の決算説明会で、Armは今後2会計年度のAGI CPU収益の公式見通しである10億ドルを維持していると述べた際、疑問が生じた。「サプライチェーンの能力を追求している間」と彼は付け加えた。「生産チップ販売からの最初の収益は、今会計年度の第4四半期に計上されると引き続き予想している。」株価はこのサプライチェーンに関するコメントで勢いを失い始めた。今週初めに株価が非常に高騰していたことを考えると、木曜日に株価が10%下落したのも不思議ではない。Armの株価は水曜日、3月24日にAGI CPUを発表して以来約75%上昇して終了した。これらの状況下では、より多くの収益への道筋について話しても、実際には予測を引き上げないということは、利益確定を招くことになる。水曜日、ジムは、株価はわずかな欠点でも下落する可能性があると警告した。ARM 1年間の推移 過去12ヶ月のArmの株価パフォーマンス。欠点となったのはサプライチェーンに関するもので、設計者、サプライヤー、製造業者がすべてコンピューティングパワーの急増する需要を満たすために奔走している、信じられないほど複雑なネットワークであり、企業は新しいデータセンターを構築するために数百億ドルを費やし、サーバーラックを装備している。現在、最大のボトルネックの1つは、世界で最も先進的なサードパーティ製チップメーカーである台湾積体電路製造（TSMC）で、製品を製造・パッケージングするための十分な能力を確保することだ。TSMCは能力を増強しているものの、タスクの複雑さゆえに量産は一朝一夕にはいかない。Nvidia、Advanced Micro Devices、そしてBroadcom（Googleの人気AIチップの共同設計者）はすべてTSMCの主要顧客である。AmazonのカスタムTrainiumチップもTSMCで製造されている。彼らは順番待ちの列での自分の場所を確保するために努力してきた。長年TSMCの最大の顧客であると考えられてきたAppleでさえ、先週、システム・オン・チップ（SoC）と呼ばれるコンピューティングシステムの供給制約に直面していると述べた。つまり、Armは供給確保を急ぐ上で孤立しているわけではない。しかし、混雑した分野は、十分な供給を確保できるかどうかという懸念を増幅させる。「これらのチップは設計に時間がかかる」とハース氏は述べた。「製造にも時間がかかる。パイプライン全体を通過するのにも時間がかかる」とハース氏は述べた。「だから、TSMCのパートナーとは、数ヶ月、あるいは数年かけて、製品、供給、需要の見通し、予測の見通しについて認識を共有している。常に彼らと話している。だから、驚きではない。3月24日に発表したチップがあるから、TSMCに駆け込んで『手伝ってくれるか？』と言ったようなものではない。すべては整っている。」Armのビジネスモデルは歴史的に、ハードウェアとソフトウェアの通信を可能にするArmの「命令セット」や、チップの他の部分の設計図といった知的財産を外部顧客にライセンス供与することに重点を置いている。AGI CPUは、チップ全体を自社で製造する初の試みである。ハース氏は、ウォール街のアナリストがArmに完全なチップを製造する計画について頻繁に尋ねていたと指摘したが、同社は詳細を提供するのをためらっていた。「TSMCから製品が戻ってきて、それが機能し、顧客が検証し、生産準備が整うまで、私たちはそれについて話したくなかった」とハース氏は述べ、これらのマイルストーンはすでに達成されている。「そのすべての作業は、バックグラウンドで進行していた。それはそうしなければならない。」結論：ハース氏がこれらの質問に正面から向き合い、タイトなサプライチェーンを乗り切る同社の能力に自信を示したことを嬉しく思う。新しい製品に着手する際には、実行リスクは間違いなく現実的な懸念であり、定期的に監視すべき事項となるだろう。同時に、特にエージェンティックAIシステムが登場したことで、CPUのコンピューティングパワーに対する需要は記録を更新しており、これらのシステムは人間の介入なしにタスクを実行できる。これらのシステムは、テキストや画像で質問に答えるだけでなく、フライトの予約や在庫管理などのタスクを実行できる。AIブームの最初の数年間は、Nvidiaのような企業が大規模なモデルをトレーニングするのに役立ったグラフィックス処理ユニット（GPU）に対する需要が最も強かった。CPUは後回しだった。現在、CPUは推論として知られるモデルの日常的な使用にますます不可欠になっている。このトレンドは鈍化していない。NvidiaのCPUはArm命令セット上に構築されている。GoogleやAmazonのCPUも同様だ。ArmベースのCPUは電力効率で知られているため、これらの企業はGPUのような電力消費の激しいAIワークホースチップと組み合わせて使用している。これにより、自社チップの取り組みが拡大するにつれて、Armのロイヤリティ徴収ビジネスが引き続き繁栄すると確信できる。Armは、AIブームの恩恵を受けるためのスイートスポットに、多くの意味で位置している。（Jim Cramer's Charitable TrustはARM、NVDA、AAPL、AMZN、AVGOを保有している。全銘柄リストはこちらを参照。）CNBC Investing Club with Jim Cramerの購読者として、ジムが取引を行う前に取引アラートを受け取ることになる。ジムは、取引アラートを送信してから45分後に、慈善信託のポートフォリオで株式の売買を行う。ジムがCNBCテレビで株式について話した場合、取引アラートを発行してから72時間後に取引を実行する。上記の投資クラブ情報は、免責事項とともに、利用規約およびプライバシーポリシーの対象となります。投資クラブに関連して提供されるいかなる情報を受領したことによっても、信認義務または義務は存在せず、また生じるものではありません。特定の成果または利益は保証されません。