HTHT H World Group Limited - American Depositary Shares
NASDAQ · Hotels, Restaurants & Leisure · SEC EDGAR에서 보기 ↗ 종가 10월 2, 2026 10-K/10-Q 4월 24, 2026HTHT 주식 스냅샷 가격, 시가총액, P/E, EPS, ROE, 부채/자본, 52주 범위
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| 배당락일 | 분할 | 유형 |
|---|---|---|
| 2018년 5월 25일 | 4-for-1 | 정방향 |
H World Group Limited - American Depositary Shares 정보 위키백과 회사 개요
H World Group Limited (simplified Chinese: 华住酒店集团; traditional Chinese: 華住酒店集團; pinyin: Huázhù Jiǔdiàn Jítuán), formerly Huazhu Hotels Group in English, is a hotel management company in China. In 2010, H World Group was listed on Nasdaq; in September 2020, H World Group achieved a secondary listing on the Main Board of the Hong Kong Stock Exchange. In January 2023, H World was listed in the Hurun China 500 Most Valuable Private Companies 2022 and ranked No. 126. Its headquarters are in Jiading District, Shanghai.
As of September 2025, H World operates 12,702 hotels with 1,246,240 rooms globally, making it one of the world's largest hotel chains.
History
In August 2005, the first HanTing Hotel was built. The first hotel of the group was opened by Kunshan Railway Station for a trial operation in August 2005. Ji Qi (Chinese: 季琦; pinyin: Jì Qí), the founder, stated that he got the idea to start the chain by reading a book discussing Accor.
In January 2010, the first JI Hotel was built. In March 2010, HanTing Hotel Group, Inc. went public on the New York Stock Exchange. In November 2012, the group's Chinese name was renamed to Huazhu Hotels Group.
In December 2014, signed a long-term strategic alliance agreement with Accor in France, which was finalized in January 2016. In May 2015, former president Jenny Zhang was appointed chief executive officer. In February 2017, the company wholly acquired Orange Crystal Hotel Group, which owns the brands Orange Crystal Hotel and Orange Hotel. In April 2017, the company opened the first Manxin Hotel.
In August 2018, Huazhu Hotels Group announced the completion of its strategic acquisition of the Chinese boutique resort hotel brand, Blossom. In October 2019, the first overseas directly managed shop of JI Hotel was officially opened in Singapore's historic Orchard Road shopping district, as the first overseas hotel of Huazhu Hotels Group. In November 2019, the company announced that one of their subsidiaries purchased Deutsche Hospitality for 700 million euros.
In January 2020, the company completed the acquisition of all equity interest in Deutsche Hospitality, whose hotel brands include Steigenberger, Steigenberger Icons, MAXX by Steigenberger, IntercityHotel and Zleep Hotels. In September 2020, the company achieved a secondary listing on the Main Board of the Hong Kong Stock Exchange under the ticker symbol 1179.HK.
In March 2021, Huazhu and Sunac Cultural and Tourism established a joint venture - Yongle Huazhu Hotel Management Company Limited - to jointly develop the high-end hotel business. In September 2022, the company changed its name to H World Group Limited, or H World.
Corporate affairs
Structure
The group is composed of brands like HanTing Hotel, JI Hotel, Orange Hotel, Hi Inn Hotel, Joya Hotel, Blossom House, Madison International Hotel, Crystal Orange Hotel, Manxin Hotel, Madison Hotel, CitiGO Hotel, Starway Hotel, NiHao Hotel, CJIA Apartment and Suisse Place.
Under franchise agreements with Accor, 300 economy and middle-scale hotels have opened in China, mainly under the Ibis, Novotel, and Mercure brands.
China Lodging Holding Singapore, a wholly owned subsidiary of Huazhu Hotels Group, also acquired 100% equity interest in Deutsche Hospitality, which has since been rebranded to H World International and operates brands such as Steigenberger and IntercityHotel.
=== Financial results ===
출처: 위키백과 (영어), CC BY-SA 4.0 · 위키백과에서 보기 ↗
10년 성과 매출, 순이익, 마진 및 EPS 추세
가치 평가 P/E, P/S, P/B, EV/EBITDA 비율 — 주식이 비싼가요, 싼가요?
| 지표 | 5년 추세 | HTHT | 5년 평균 | 동종업계 중앙값 | 결론 |
|---|---|---|---|---|---|
| P/E | 26.15년 평균 ≈4.7 | ≈4.7 | · | · | |
| P/S | 5.15년 평균 ≈6.1 | ≈6.1 | · | · | |
| P/B | 10.05년 평균 ≈10.9 | ≈10.9 | · | · | |
| EV / EBITDA | 14.75년 평균 ≈41.8 | ≈41.8 | · | · | |
| Price / Cash Flow (주가 / 현금 흐름) | 15.35년 평균 ≈32.2 | ≈32.2 | · | · | |
| EV / Revenue (EV / 매출) | 4.75년 평균 ≈6.0 | ≈6.0 | · | · | |
| Price / Tangible Book (주가 / 유형 장부 가치) | 54.75년 평균 ≈59.0 | ≈59.0 | · | · |
동종 기업 중앙값은 지표별로 표준화된 기준으로 계산되며, 이 주식에 표시된 TTM/MRQ 기준과 항상 일치하지 않을 수 있습니다.
수익성 총, 영업 및 순이익률; ROE, ROA, ROIC
| 지표 | 5년 추세 | HTHT | 5년 평균 | 동종업계 중앙값 | 결론 |
|---|---|---|---|---|---|
| Operating Margin (영업이익률) | 27.0%5년 평균 ≈17.0% | ≈17.0% | · | · | |
| EBITDA Margin (EBITDA 마진) | 31.9%5년 평균 ≈23.9% | ≈23.9% | · | · | |
| Pretax Margin (세전 마진) | 28.8%5년 평균 ≈15.5% | ≈15.5% | · | · | |
| Net Profit Margin (순이익률) | 20.1%5년 평균 ≈9.6% | ≈9.6% | · | · | |
| ROA | 8.0%5년 평균 ≈4.1% | ≈4.1% | · | · | |
| ROE | 40.7%5년 평균 ≈21.6% | ≈21.6% | · | · | |
| ROIC | 25.8%5년 평균 ≈16.1% | ≈16.1% | · | · |
재무 건전성 부채, 유동성, 지급능력 — 대차대조표 건전성
| 지표 | 5년 추세 | HTHT | 5년 평균 | 동종업계 중앙값 | 결론 |
|---|---|---|---|---|---|
| Debt / Equity (부채 / 자기자본 비율) | 0.55년 평균 ≈0.6 | ≈0.6 | · | · | |
| Current Ratio (유동비율) | 0.95년 평균 ≈0.8 | ≈0.8 | · | · | |
| Quick Ratio (당좌 비율) | 0.85년 평균 ≈0.7 | ≈0.7 | · | · | |
| Long-Term Debt / Equity (장기 부채 / 자기 자본) | 0.05년 평균 ≈0.3 | ≈0.3 | · | · |
성장 매출, EPS 및 순이익 성장률: YoY, 3년 CAGR, 5년 CAGR
이 비율 그룹을 계산하기에 기본 데이터가 아직 충분하지 않습니다.
자본 효율성 자산 회전율, 재고 회전율, 매출채권 회전율
| 지표 | 5년 추세 | HTHT | 5년 평균 | 동종업계 중앙값 | 결론 |
|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover (자산 회전율) | 0.45년 평균 ≈0.3 | ≈0.3 | · | · | |
| Receivables Turnover (매출 채권 회전율) | 32.95년 평균 ≈25.9 | ≈25.9 | · | · | |
| Revenue / Employee (연간 매출액 ÷ 직원 수(yfinance 보고 인원수). 파생 — 저장된 SEC-XBRL 개념이 아님.) | ≈$956.5K | · | · | · |
가치 · ≈ 5년 평균 · 산업 중앙값 · 중앙값 대비 평가
배당금 배당 수익률, 지급 비율, 배당 이력, 5년 CAGR
| 배당락일 | 금액 | 통화 | 수익률 |
|---|---|---|---|
| 9월 8, 2026 | $0.87 | USD | ≈4.9% |
| 5월 4, 2026 | $1.30 | USD | ≈4.4% |
| 9월 9, 2025 | $0.81 | USD | ≈4.8% |
| 4월 9, 2025 | $0.97 | USD | ≈4.9% |
| 8월 14, 2024 | $0.63 | USD | ≈5.5% |
| 12월 20, 2023 | $0.93 | USD | ≈2.8% |
| 3월 23, 2022 | $0.21 | USD | ≈0.64% |
| 1월 9, 2020 | $0.34 | USD | ≈0.85% |
| 12월 31, 2018 | $0.34 | USD | ≈1.2% |
| 12월 1, 2017 | $0.16 | USD | ≈0.60% |
| 12월 28, 2015 | $0.17 | USD | ≈2.1% |
실적 기록 EPS 실제 vs 예상, 서프라이즈 %, 달성률, 다음 실적 발표일
| 기간 | 보고서 | EPS Actual | EPS 예상 | 서프라이즈 |
|---|---|---|---|---|
| 2026년 6월 30일 | $0.53 | $0.56 | -5.5% | |
| 2026년 3월 31일 | $0.34 | $0.34 | -0.50% | |
| 2025년 12월 31일 | $0.37 | $0.37 | -0.62% | |
| 2025년 9월 30일 | $0.46 | $0.50 | -8.0% | |
| 2025년 6월 30일 | $0.33 | $0.41 | -20.1% | |
| 2025년 3월 31일 | $0.37 | $0.37 | -0.62% | |
| 2024년 12월 31일 | $0.02 | $0.17 | -88.5% |
전체 기본 지표 연도별 모든 지표 — 손익계산서, 대차대조표, 현금흐름
손익계산서
| 지표 | 추세 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $25.31B | $23.89B | $21.88B | $13.86B | $12.79B | $10.20B | $11.21B | $10.06B | $8.23B | $6.57B | $5.77B | $4.96B | |
| SG&A Expense | $2.26B | $2.51B | $2.09B | $1.68B | $1.54B | $1.26B | $1.06B | $851M | $691M | $492M | $403M | $342M | |
| Operating Expenses | $18.97B | $19.05B | $17.57B | $14.71B | $13.61B | $11.93B | $9.24B | $7.95B | $6.87B | $5.71B | $5.20B | $4.59B | |
| Operating Income | $6.82B | $5.20B | $4.71B | $-294M | $164M | $-1.69B | $2.11B | $2.34B | $1.43B | $841M | $601M | $389M | |
| Interest Expense | · | · | $385M | $409M | $405M | $533M | $315M | $244M | $87M | $11M | $4M | $2M | |
| Interest Income | · | · | · | · | · | · | · | $148M | $113M | $67M | $27M | $23M | |
| Other Non-op | $38M | $51M | $573M | $10M | $157M | $-89M | $331M | $203M | $128M | $134M | $7M | $3M | |
| Pretax Income | $7.30B | $4.80B | $5.35B | $-1.61B | $-408M | $-2.28B | $2.56B | $1.39B | $1.60B | $1.05B | $639M | $414M | |
| Income Tax | $2.16B | $1.66B | $1.20B | $207M | $12M | $-215M | $640M | $569M | $357M | $279M | $197M | $113M | |
| Net Income | $5.08B | $3.05B | $4.08B | $-1.82B | $-465M | $-2.19B | $1.77B | $716M | $1.23B | $782M | $437M | $307M | |
| EPS (Basic) | $1.65 | $0.98 | $1.28 | $-0.59 | $-0.15 | $-0.75 | $6.22 | $2.54 | $4.40 | $2.84 | $1.74 | $1.23 | |
| EPS (Diluted) | $1.60 | $0.96 | $1.25 | $-0.59 | $-0.15 | $-0.75 | $5.94 | $2.49 | $4.21 | $2.76 | $1.70 | $1.21 | |
| Shares (Basic) | 3,070,939,457 | 3,115,130,107 | 3,183,163,131 | 3,111,196,757 | 3,114,124,244 | 2,927,398,409 | 284,305,138 | 281,717,485 | 279,272,140 | 275,139,070 | 250,533,204 | 248,957,645 | |
| Shares (Diluted) | 3,247,494,097 | 3,278,308,290 | 3,351,421,211 | 3,111,196,757 | 3,114,124,244 | 2,927,398,409 | 304,309,890 | 303,605,809 | 293,073,978 | 282,889,494 | 256,104,167 | 253,004,204 | |
| EBITDA | $8.08B | $6.53B | $6.13B | $1.16B | · | $-324M | $3.10B | $3.23B | $2.23B | $1.57B | $1.26B | $960M |
대차대조표
| 지표 | 추세 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cash & Equivalents | $10.39B | $7.47B | $6.95B | $3.58B | $5.12B | $7.03B | $3.23B | $4.26B | $3.48B | $3.24B | $1.24B | $809M | |
| Short-term Investments | $4.89B | $3.60B | $2.19B | $1.79B | · | · | · | · | $130M | · | $506M | $27M | |
| Receivables | $723M | $817M | $755M | $1.11B | $521M | $404M | $218M | $195M | $163M | $142M | $94M | $89M | |
| Inventory | $57M | $60M | $59M | $70M | $88M | $89M | $57M | $41M | $24M | $22M | $25M | $30M | |
| Other Current Assets | $870M | $800M | $949M | $809M | $847M | $914M | $699M | $540M | $329M | $209M | $168M | $161M | |
| Current Assets | $17.43B | $13.21B | $12.06B | $9.18B | $9.55B | $12.88B | $18.26B | $6.97B | $5.76B | $4.17B | $2.86B | $1.60B | |
| PP&E (Net) | $5.23B | $5.68B | $6.10B | $6.78B | $7.06B | $6.68B | $5.85B | $5.02B | $4.52B | $3.71B | $3.81B | $3.91B | |
| PP&E (Gross) | · | · | $14.29B | $14.32B | $13.12B | $11.80B | $9.93B | $8.80B | $7.74B | $6.75B | $6.21B | $5.67B | |
| Accum. Depreciation | $9.12B | $8.77B | $8.46B | $7.73B | $6.84B | $5.76B | $4.92B | $4.34B | $3.71B | $3.20B | $2.58B | $2.01B | |
| Goodwill | $5.43B | $5.22B | $5.32B | $5.20B | $5.13B | $4.99B | $2.66B | $2.63B | $2.27B | $172M | $109M | $65M | |
| Intangibles | $5.03B | $4.78B | $5.28B | $5.28B | $5.38B | $5.95B | $1.66B | $1.83B | $1.64B | $343M | $145M | $105M | |
| Other Non-current Assets | $752M | $668M | $663M | $688M | $834M | $743M | $707M | $471M | $365M | $200M | $195M | $197M | |
| Total Assets | $64.77B | $62.55B | $63.53B | $61.51B | $63.27B | $65.16B | $52.98B | $23.99B | $17.51B | $9.99B | $7.69B | $6.18B | |
| Accounts Payable | $1.02B | $983M | $1.02B | $1.17B | $968M | $1.24B | $1.18B | $890M | $766M | $585M | $585M | $641M | |
| Short-term Debt | $5.34B | $880M | $4.05B | $3.29B | $6.23B | $1.14B | $8.50B | $948M | $131M | $298M | $325M | $0 | |
| Current Liabilities | $19.13B | $13.32B | $17.41B | $13.15B | $15.28B | $10.53B | $17.29B | $5.97B | $3.77B | $2.97B | $2.79B | $1.72B | |
| Capital Leases | $23.65B | $23.63B | $24.21B | $27.64B | $28.01B | $27.05B | $18.50B | · | · | · | · | · | |
| Deferred Tax | $1.19B | $919M | $845M | $858M | $853M | $1.18B | $491M | $475M | $422M | $96M | $61M | $38M | |
| Other Non-current Liabilities | $1.93B | $1.47B | $1.12B | $977M | $903M | $771M | $566M | $453M | $381M | $324M | $276M | $216M | |
| Total Liabilities | $51.82B | $50.28B | $51.28B | $52.70B | $52.23B | $53.72B | $45.48B | $17.67B | $11.27B | $4.58B | $4.25B | $2.96B | |
| Long-term Debt | · | · | · | $6.63B | $3.56B | $10.86B | $8.08B | $8.81B | $4.92B | · | · | · | |
| Total Debt | $5.82B | $5.43B | $5.31B | $9.92B | · | $12.00B | $16.58B | $9.76B | $5.05B | $298M | $325M | · | |
| Common Stock | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 | $0 | $204.0K | $186.0K | $184.0K | |
| Retained Earnings | $3.61B | $2.45B | $794M | $-1.20B | $1.04B | $1.50B | $3.70B | $2.61B | $2.51B | $1.81B | $1.01B | $847M | |
| Treasury Stock | $662M | $274M | $906M | $441M | $107M | $107M | $107M | $107M | $107M | $107M | $107M | $0 | |
| AOCI | $199M | $382M | $386M | $232M | $41M | $127M | $-49M | $-42M | $168M | $-5M | $60M | $-12M | |
| Stockholders' Equity | $12.80B | $12.18B | $12.13B | $8.73B | $10.94B | $11.33B | $7.38B | $6.17B | $6.20B | $5.40B | $3.43B | $3.22B | |
| Liabilities + Equity | $64.77B | $62.55B | $63.53B | $61.51B | $63.27B | $65.16B | $52.98B | $23.99B | $17.51B | $9.99B | $7.69B | $6.18B | |
| Shares Outstanding | 3,071,525,690 | 3,083,916,600 | 3,159,046,350 | 3,112,413,730 | 3,120,746,090 | 3,108,425,680 | 2,859,026,090 | 283,076,012 | 280,518,358 | 278,282,366 | 250,881,559 | 250,747,255 |
현금 흐름
| 지표 | 추세 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D&A | $1.26B | $1.33B | $1.41B | $1.46B | $1.50B | $1.36B | $991M | $891M | $789M | $695M | $661M | $571M | |
| Stock-based Comp | $420M | $322M | $143M | $87M | $109M | $122M | $110M | $83M | $66M | $55M | $53M | $32M | |
| Deferred Tax | $147M | $113M | $29M | $-268M | $-543M | $-553M | $-38M | $-91M | $-79M | $26M | $-50M | $-42M | |
| Amort. of Intangibles | $38M | $39M | $45M | $45M | $65M | $62M | $16M | $39M | $31M | $17M | $13M | $11M | |
| Other Non-cash | $1.48B | $2.70B | $2.00B | $2.11B | · | $1.87B | $461M | $1.45B | $436M | $459M | $649M | $586M | |
| Operating Cash Flow | $8.38B | $7.52B | $7.67B | $1.56B | $1.34B | $609M | $3.29B | $3.05B | $2.45B | $2.07B | $1.76B | $1.45B | |
| Investing Cash Flow | $-1.04B | $-2.24B | $-1.48B | $-522M | $-1.40B | $-8.10B | $-285M | $-6.34B | $-6.24B | $-176M | $-1.55B | · | |
| Debt Issued | · | $490M | $350M | $2.80B | $53M | $1.65B | $13.18B | $4.28B | $3.63B | · | · | · | |
| Net Debt Issued | · | $490M | $350M | $2.80B | · | $-7.51B | $13.18B | $4.28B | $3.63B | · | · | · | |
| Stock Issued | · | · | $1.97B | · | · | $6.02B | · | · | · | · | · | · | |
| Stock Repurchased | $783M | $1.17B | $848M | $334M | $0 | $107M | $107M | $107M | · | · | $107M | $0 | |
| Net Stock Activity | $-783M | $-1.17B | $-848M | $-334M | · | $5.91B | $-107M | $-107M | · | · | $-107M | · | |
| Dividends Paid | $3.91B | $3.48B | · | $416M | · | $678M | $658M | · | $306M | $276M | · | · | |
| Financing Cash Flow | $-4.31B | $-5.50B | $-3.72B | $-1.39B | $-1.80B | $883M | $6.04B | $4.25B | $4.54B | $-266M | $219M | · | |
| Net Change in Cash | $3.00B | $-195M | $2.64B | $-55M | $-1.95B | $-6.91B | $9.12B | $928M | $720M | $1.64B | $429M | $411M | |
| Taxes Paid | $1.63B | $1.31B | $1.13B | $385M | $477M | $238M | $712M | $613M | $380M | $184M | $191M | · |
수익성
| 지표 | 추세 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Operating Margin | 27.0% | 21.8% | 21.5% | -2.1% | · | -16.5% | 18.8% | 23.3% | 17.6% | 13.3% | · | · | |
| Net Margin | 20.1% | 12.8% | 18.7% | -13.1% | · | -21.5% | 15.8% | 7.1% | 15.1% | 12.3% | · | · | |
| Pretax Margin | 28.8% | 20.1% | 24.4% | -11.6% | · | -22.4% | 22.9% | 13.8% | 19.7% | 16.5% | · | · | |
| EBITDA Margin | 31.9% | 27.3% | 28.0% | 8.4% | · | -3.2% | 27.6% | 32.1% | 27.3% | 23.9% | · | · | |
| ROA | 8.0% | 4.8% | 6.5% | -2.9% | · | -3.7% | 4.6% | 3.5% | 9.0% | 9.1% | 6.3% | 5.4% | |
| ROE | 40.7% | 25.1% | 39.2% | -18.5% | · | -23.4% | 26.1% | 11.6% | 20.9% | 18.2% | 13.1% | 10.2% | |
| ROIC | 25.8% | 19.3% | 20.9% | -1.8% | · | -6.6% | 6.6% | 8.7% | 9.7% | 11.2% | 11.1% | 8.8% |
유동성 및 지급능력
| 지표 | 추세 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Current Ratio | 0.9 | 1.0 | 0.7 | 0.7 | · | 1.2 | 1.1 | 1.2 | 1.6 | 1.4 | 1.1 | 0.9 | |
| Quick Ratio | 0.8 | 0.9 | 0.6 | 0.4 | · | 0.7 | 0.2 | 0.7 | 1.0 | 1.1 | 0.7 | 0.5 | |
| Debt / Equity | 0.5 | 0.4 | 0.4 | 1.1 | · | 1.1 | 2.2 | 1.6 | 0.8 | 0.1 | 0.1 | · | |
| LT Debt / Equity | 0.0 | 0.4 | 0.1 | 0.8 | · | 1.0 | 1.1 | 1.4 | 0.8 | · | · | · | |
| Interest Coverage | · | · | 12.2 | -0.7 | · | -3.2 | 6.7 | 9.6 | 16.5 | 78.8 | 156.0 | 254.0 |
효율성
| 지표 | 추세 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover | 0.4 | 0.4 | 0.3 | 0.2 | · | 0.2 | 0.3 | 0.5 | 0.6 | 0.7 | · | · | |
| Receivables Turnover | 32.9 | 30.4 | 23.4 | 17.0 | · | 32.8 | 54.3 | 56.2 | 53.7 | 55.5 | · | · |
주당
| 지표 | 추세 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Book Value / Share | $4.17 | $3.95 | $3.84 | $2.80 | · | $36.45 | $25.81 | $21.81 | $22.95 | $19.40 | $13.67 | $12.83 | |
| Revenue / Share | $7.79 | $7.29 | $6.53 | $4.46 | · | $34.83 | $36.84 | $33.15 | $27.88 | $23.11 | · | · | |
| Cash Flow / Share | $2.58 | $2.29 | $2.29 | $0.50 | · | $2.08 | $10.82 | $10.04 | $8.37 | $7.24 | $6.83 | $5.75 | |
| Cash / Share | $3.38 | $2.42 | $2.20 | $1.15 | · | $22.60 | $11.31 | $15.06 | $12.39 | $11.62 | $4.93 | $3.23 | |
| EPS (TTM) | $1.60 | $0.96 | $1.25 | $-0.59 | · | $-0.75 | $5.94 | $2.49 | $4.21 | $2.76 | $1.70 | $1.21 |
가치 평가 (TTM)
| 지표 | 추세 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $25.31B | $23.89B | $21.88B | $13.86B | · | $10.20B | $11.21B | $10.06B | $8.23B | $6.57B | $5.77B | $4.96B | |
| Net Income TTM | $5.08B | $3.05B | $4.08B | $-1.82B | · | $-2.19B | $1.77B | $716M | $1.23B | $782M | $437M | $307M | |
| Market Cap | $144.52B | $101.86B | $105.64B | $132.03B | · | $14.00B | $11.46B | $8.10B | $10.13B | $3.61B | $1.96B | $1.65B | |
| Enterprise Value | $135.05B | $96.21B | $101.82B | $138.37B | · | $18.97B | $24.81B | $13.60B | $11.58B | $670M | $514M | · | |
| P/E | 29.4 | 34.4 | 26.8 | -71.9 | · | -60.0 | 6.7 | 11.5 | 8.6 | 4.7 | 4.6 | 5.4 | |
| P/S | 5.7 | 4.3 | 4.8 | 9.5 | · | 1.4 | 1.0 | 0.8 | 1.2 | 0.5 | 0.3 | 0.3 | |
| P/B | 11.3 | 8.4 | 8.7 | 15.1 | · | 1.2 | 1.6 | 1.3 | 1.6 | 0.7 | 0.6 | 0.5 | |
| P / Tangible Book | 61.5 | 46.7 | 68.7 | · | · | 35.3 | · | · | · | · | · | · | |
| P / Cash Flow | 17.2 | 13.5 | 13.8 | 84.4 | · | 23.0 | 3.5 | 2.7 | 4.1 | 1.8 | 1.1 | 1.1 | |
| EV / EBITDA | 16.7 | 14.7 | 16.6 | 119.1 | · | -58.5 | 8.0 | 4.2 | 5.2 | 0.4 | 0.4 | · | |
| EV / Revenue | 5.3 | 4.0 | 4.7 | 10.0 | · | 1.9 | 2.2 | 1.4 | 1.4 | 0.1 | 0.1 | · | |
| Dividend Yield | 2.7% | 3.4% | · | 0.32% | · | 4.8% | 5.7% | · | 3.0% | 7.6% | · | · | |
| Earnings Yield | 3.4% | 2.9% | 3.7% | -1.4% | · | -1.7% | 14.8% | 8.7% | 11.7% | 21.3% | 21.8% | 18.4% | |
| Payout Ratio | 76.9% | 114.2% | · | -22.8% | · | -30.9% | 37.2% | · | 24.8% | 34.3% | · | · | |
| Annual Payout | $3.91B | $3.48B | · | $416M | · | $678M | $658M | · | $306M | $276M | · | · |
주당
| 지표 | 추세 | Q4 2021 | Q4 2010 |
|---|---|---|---|
| EPS (TTM) | $-0.15 | $0.92 |
가치 평가 (TTM)
| 지표 | 추세 | Q4 2021 | Q4 2010 |
|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $12.79B | $1.74B | |
| Net Income TTM | $-465M | $216M | |
| P/E | -248.9 | 5.9 | |
| Earnings Yield | -0.40% | 16.9% |
최신 기간은 왼쪽에 · null 값은 ·로 표시
재무제표 손익계산서, 대차대조표, 현금흐름 — 연간, 지난 5년
| 지표 | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출 | $25.31B | $23.89B | $21.88B | $13.86B | $12.79B |
| 영업이익률 % | 27.0% | 21.8% | 21.5% | -2.1% | · |
| 순이익 | $5.08B | $3.05B | $4.08B | $-1.82B | $-465M |
| 희석 EPS | $1.60 | $0.96 | $1.25 | $-0.59 | $-0.15 |
| 지표 | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| 부채 / 자기자본 비율 | 0.5 | 0.4 | 0.4 | 1.1 | · |
| 유동비율 | 0.9 | 1.0 | 0.7 | 0.7 | · |
| 당좌 비율 | 0.8 | 0.9 | 0.6 | 0.4 | · |
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기관 투자자 (13F) 266개의 제출자 · $6.2B 전체 · 기준일 2026년 9월 30일
분기별 SEC 양식 13F에서 이 주식을 보유하고 있다고 보고하는 기관. 롱 포지션만 해당하며, 단일 제출자는 별도의 옵션 레그에 대해 두 번 나타날 수 있습니다. 대규모 상쇄 풋/콜 포지션은 일반적으로 방향성에 대한 확신보다는 시장 조성 또는 헤지된 재고를 반영합니다.
| 신규 포지션 | 청산 포지션 | 증가함 | 감소 | 순주식 변동 |
|---|---|---|---|---|
| 29 (-29 이전 분기 대비) | 45 (+19 이전 분기 대비) | 89 (-38 이전 분기 대비) | 113 (+53 이전 분기 대비) | +18.9M |
Q1 2026 대비 비교. SEC 양식 13F 제출은 분기 말로부터 45일 이내에 마감되며, 지연 제출자를 위한 짧은 유예 기간이 추가됩니다. 해당 기간 내에 있는 분기는 가장 최근에 완전히 보고된 쌍을 선호하여 건너뜁니다.
| 기관 | 가치 | 주식 | % 추적된 13F 중 | 유형 |
|---|---|---|---|---|
| SCHRODER INVESTMENT MANAGEMENT GROUP | $623,351,913 | 14,941,321 | 10.07% | 주식 |
| JPMORGAN CHASE & CO | $528,330,724 | 12,210,093 | 8.53% | 주식 |
| Capital International Investors | $520,207,598 | 12,469,022 | 8.40% | 주식 |
| Invesco Ltd. | $423,828,558 | 10,158,882 | 6.84% | 주식 |
| Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corp | $380,634,924 | 9,123,560 | 6.15% | 주식 |
| BlackRock, Inc. | $373,305,285 | 8,947,874 | 6.03% | 주식 |
| M&G PLC | $255,841,698 | 6,091,469 | 4.13% | 주식 |
| FMR LLC | $188,290,351 | 4,513,192 | 3.04% | 주식 |
| Perseverance Asset Management International | $168,353,592 | 4,035,321 | 2.72% | 주식 |
| Kontiki Capital Management (HK) Ltd. | $157,478,732 | 3,774,658 | 2.54% | 주식 |
| STATE STREET CORP | $147,060,288 | 3,524,935 | 2.37% | 주식 |
| GOLDMAN SACHS GROUP INC | $144,318,909 | 3,459,226 | 2.33% | 주식 |
| Artisan Partners Limited Partnership | $141,821,508 | 3,399,365 | 2.29% | 주식 |
| ALLIANCEBERNSTEIN L.P. | $123,893,488 | 2,463,581 | 2.00% | 주식 |
| MORGAN STANLEY | $98,187,401 | 2,353,483 | 1.59% | 주식 |
| Temasek Holdings (Private) Ltd | $96,340,450 | 2,309,215 | 1.56% | 주식 |
| UBS Group AG | $94,353,827 | 2,261,597 | 1.52% | 주식 |
| Capital Research Global Investors | $70,655,115 | 1,693,555 | 1.14% | 주식 |
| NORTHERN TRUST CORP | $61,964,631 | 1,485,250 | 1.00% | 주식 |
| LAZARD ASSET MANAGEMENT LLC | $55,655,231 | 1,334,018 | 0.90% | 주식 |
| CITIGROUP INC | $54,525,328 | 1,306,935 | 0.88% | 주식 |
| GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC | $52,388,336 | 1,265,578 | 0.85% | 주식 |
| Capital International, Inc./CA/ | $51,377,179 | 1,231,476 | 0.83% | 주식 |
| GENERATION INVESTMENT MANAGEMENT LLP | $48,024,643 | 1,151,118 | 0.78% | 주식 |
| MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO /MA/ | $46,897,368 | 1,110,529 | 0.76% | 주식 |
| SEI INVESTMENTS CO | $46,445,935 | 1,113,277 | 0.75% | 주식 |
| FIL Ltd | $46,062,718 | 1,104,092 | 0.74% | 주식 |
| BANK OF AMERICA CORP /DE/ | $43,137,688 | 1,033,981 | 0.70% | 주식 |
| Legal & General Group Plc | $41,814,442 | 1,002,264 | 0.68% | 주식 |
| MACKENZIE FINANCIAL CORP | $41,355,159 | 991,255 | 0.67% | 주식 |
| RENAISSANCE TECHNOLOGIES LLC | $37,622,470 | 901,785 | 0.61% | 주식 |
| Capital World Investors | $36,543,466 | 875,922 | 0.59% | 주식 |
| NORDEA INVESTMENT MANAGEMENT AB | $34,279,686 | 816,183 | 0.55% | 주식 |
| HSBC HOLDINGS PLC | $31,080,446 | 744,989 | 0.50% | 주식 |
| Qube Research & Technologies Ltd | $30,834,000 | 739,070 | 0.50% | 주식 |
| ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP | $29,712,275 | 712,183 | 0.48% | 주식 |
| True Light Capital Pte. Ltd. | $28,024,826 | 671,736 | 0.45% | 주식 |
| AMERICAN CENTURY COMPANIES INC | $27,480,463 | 658,688 | 0.44% | 주식 |
| MILLENNIUM MANAGEMENT LLC | $27,430,274 | 657,485 | 0.44% | 주식 |
| BARCLAYS PLC | $27,425,894 | 657,380 | 0.44% | 주식 |
| Russell Investments Group, Ltd. | $27,325,072 | 634,151 | 0.44% | 주식 |
| INDUS CAPITAL PARTNERS, LLC | $25,487,749 | 610,924 | 0.41% | 주식 |
| CITADEL ADVISORS LLC | $25,439,938 | 609,778 | 0.41% | 주식 |
| CAUSEWAY CAPITAL MANAGEMENT LLC | $23,798,632 | 570,437 | 0.38% | 주식 |
| Amundi | $23,525,324 | 563,886 | 0.38% | 주식 |
| BNP PARIBAS FINANCIAL MARKETS | $23,129,067 | 554,388 | 0.37% | 주식 |
| DEUTSCHE BANK AG\ | $22,991,434 | 551,089 | 0.37% | 주식 |
| DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP | $21,496,588 | 514,393 | 0.35% | 주식 |
| RV Capital AG | $21,419,590 | 513,413 | 0.35% | 주식 |
| VOLORIDGE INVESTMENT MANAGEMENT, LLC | $20,683,816 | 495,777 | 0.33% | 주식 |
행동주의자 및 5% 이상 소유자 5 보유
SEC 서류 13D를 제출한 투자자 — 발행인에 영향을 미치려는 의도로 5% 이상의 실질 소유권(행동주의 지분, 이사회 캠페인, M&A). 각 행은 해당 제출자의 포지션에 대한 가장 최근에 알려진 상태를 보여줍니다.
| 제출자 | 제출됨 | 지분 | 상태 | 목적 | 제출 |
|---|---|---|---|---|---|
| TONG TONG ZHAO, EAST LEADER INTERNATIONAL LIMITED, PERFECT WILL HOLDINGS LIMITED | 2025년 10월 20일 | 8.50% | 수정본 | · | SEC |
| Qi Ji, Winner Crown Holdings Limited ×4 제출 서류 | 2025년 10월 20일 | 23.30% | 수정본 | · | SEC |
| Sherman Holdings Limited, Credit Suisse Trust Limited as the resigning trustee of the Ji Family Trust, Butterfield Trust (Asia) Limited as the newly appointed trustee of the Ji Family Trust ×2 제출 서류 | 2023년 7월 6일 | · | 최초 제출 | · | SEC |
| Accor, AAPC Hong Kong Limited ×4 제출 서류 | 2021년 2월 19일 | · | 최초 제출 | · | SEC |
| Ctrip.com International, Ltd. ×2 제출 서류 | 2017년 3월 30일 | · | 최초 제출 | · | SEC |
Purpose is an automated classification of the filer's own stated purpose (SEC Item 4) — not investment advice. "—" means no clear purpose was stated or the text could not be classified.
회사 내부자 8 명의 내부자 · 1 임원 · 7 이사
| 내부자 | 역할 | 마지막 활동 | 보유 주식 수 | 매수 12개월 | 매도 12개월 | 순매수/매도 12개월 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Hui Jin | Chief Executive Officer | 2026년 9월 26일 M | 7,102,420 | 0 | 0 | $0 |
| John Jiong Wu | 이사 | 2026년 9월 2일 D | 65,620 | 0 | 0 | $0 |
| Yi Zhang | 이사 | 2026년 8월 15일 M | 65,620 | 0 | 0 | $0 |
| Justin Martin Leverenz | 이사 | 2026년 8월 15일 M | 164,050 | 0 | 0 | $0 |
| Theng Fong Hee | 이사 | 2026년 7월 20일 M | 31,640 | 0 | 1 | $-1,612,374 |
| Lei Cao | 이사 | 2026년 6월 28일 M | 113,220 | 0 | 0 | $0 |
| Qi Ji | 이사 | 2026년 5월 31일 M | 16,535,620 | 0 | 0 | $0 |
| Jie Zheng | 이사 | 2026년 5월 15일 M | 373,090 | 0 | 0 | $0 |
SEC 양식 3/4/5 제출 서류 기준 내부자; 순매수/매도는 공개 시장 거래만 해당
ETF 보유 현황 26 ETF 보유
가중치는 직접적인 주식 보유(N-PORT)만 반영합니다. 레버리지 또는 파생 상품 기반 펀드는 표시되지 않은 추가 스왑 노출을 보유할 수 있습니다.
| 펀드 | 비중 | 단위 | 기준일 | 출처 |
|---|---|---|---|---|
| PGJ · Invesco Exchange-Traded Fund Trust | 3.82% | 76,208 SH | 2026년 10월 2일 | 일간 |
| CHIQ · Global X Funds | 2.10% | 63,916 NS | 2026년 7월 31일 | N-PORT |
| ABLG · Abacus FCF ETF Trust | 1.06% | 4,011 NS | 2026년 7월 31일 | N-PORT |
| JADE · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund Tr… | 0.99% | 7,035 NS | 2026년 7월 31일 | N-PORT |
| IQDF · FlexShares Trust | 0.70% | 188,430 NS | 2026년 7월 31일 | N-PORT |
| IQDY · FlexShares Trust | 0.68% | 17,680 NS | 2026년 7월 31일 | N-PORT |
| JIG · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund Tr… | 0.67% | 75,122 NS | 2026년 7월 31일 | N-PORT |
| FFEM · Fidelity Covington Trust | 0.45% | 6,572 NS | 2026년 7월 31일 | N-PORT |
| QQQJ · Invesco Exchange-Traded Fund Trust … | 0.32% | 90,948 SH | 2026년 10월 2일 | 일간 |
| MCHI · iShares Trust | 0.32% | 459,800 SH | 2026년 9월 11일 | 일간 |
| BKF · iShares, Inc. | 0.19% | 3,246 SH | 2026년 9월 11일 | 일간 |
| FFGX · Fidelity Covington Trust | 0.17% | 2,169 NS | 2026년 7월 31일 | N-PORT |
| LDEM · iShares Trust | 0.17% | 1,317 SH | 2026년 9월 11일 | 일간 |
| EEMA · iShares, Inc. | 0.08% | 17,710 SH | 2026년 9월 11일 | 일간 |
| SPWO · SP Funds Trust | 0.08% | 3,822 NS | 2026년 7월 31일 | N-PORT |
| AAXJ · iShares Trust | 0.07% | 66,766 SH | 2026년 9월 11일 | 일간 |
| EEM · iShares, Inc. | 0.06% | 466,639 SH | 2026년 9월 11일 | 일간 |
| IEMG · iShares, Inc. | 0.06% | 2,143,750 SH | 2026년 9월 11일 | 일간 |
| ACWX · iShares Trust | 0.02% | 62,223 SH | 2026년 9월 11일 | 일간 |
| IXUS · iShares Trust | 0.02% | 272,856 SH | 2026년 9월 11일 | 일간 |
| CRBN · iShares Trust | 0.02% | 4,475 SH | 2026년 9월 11일 | 일간 |
| ACWI · iShares Trust | 0.01% | 67,138 SH | 2026년 9월 11일 | 일간 |
| DFAX · Dimensional ETF Trust | 0.01% | 22,240 NS | 2026년 7월 31일 | N-PORT |
| DFSE · Dimensional ETF Trust | 0.01% | 1,012 NS | 2026년 7월 31일 | N-PORT |
| DFAE · Dimensional ETF Trust | 0.01% | 12,890 NS | 2026년 7월 31일 | N-PORT |
| DEHP · Dimensional ETF Trust | 0.00% | 320 NS | 2026년 7월 31일 | N-PORT |
HTHT 분석가 합의 강세 및 약세 애널리스트 의견, 12개월 목표 주가, 상승 여력
12개월 목표 주가
17 명의 애널리스트 · 2026-09-30평균 목표 $60.64 +45.1%
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HTHT AI 분석가 패널 — 강세 및 약세 전망 주식 전망에 대한 2026Q2 토론: Claude, Grok, Gemini, ChatGPT
H World Group은 인상적인 수익성이 상당한 부채 우려에 가려져 있는 고성능 호텔 운영업체입니다. Claude와 Gemini는 회사의 33.88% ROE가 레버리지에 의해 크게 뒷받침되어 취약한 유동성 위치를 만들고 있다고 경고했습니다. Grok와 패널은 중국 여행 수요가 강하게 유지된다면 성장 가능성을 인정했지만, 현재 0.85 비율이 안정성을 나타내는지 아니면 임박한 위기를 나타내는지에 대해서는 의견이 분분했습니다. 경영진이...
1라운드 — 오프닝 테이크
저는 HTHT에 대한 가장 강력한 불 케이스를 2026년 중국 관광의 완전한 회복으로 보고 있으며, 이는 회사의 높은 마진 호텔 네트워크를 폭발적인 성장을 위해 개방할 것입니다. 자기자본이익률(ROE)은 34%로 상승했으며, 이는 H World가 객실이 채워짐에 따라 일반적인 환대 업계 동종 업체보다 훨씬 더 잘 주주 자본을 이익으로 전환한다는 것을 의미합니다. 순이익률은 16%로 확대되어 비용을 능가하는 수요 급증 속에서 가격 결정력을 입증했습니다. 주당 순이익(EPS)은 지난 한 해 동안 두 배로 늘어난 1.22달러로, 여행량이 지속된다면 30배의 주가수익비율(P/E)로의 재평가를 촉진할 수 있습니다.
제가 가장 강력하게 보는 베어 케이스는 중국의 경기 둔화가 여행 예산을 압박하여 HTHT의 레버리지 재무 상태를 위험에 빠뜨릴 수 있다는 것입니다. 부채 비율은 83%로 상승하여 수익 감소가 이익 잠식으로 이어지는 것을 증폭시키는 과도한 차입을 시사합니다. 유동 비율은 1.0 미만인 0.85로, 압박 시 자산 매각이나 희석을 강요할 수 있는 유동성 위험을 강조합니다. 주가는 4월 7일에 언급된 ETF 유출과 마찬가지로 5월 최고치인 38달러에서 12% 하락했습니다.
H World는 대부분의 환대 사업자가 따라갈 수 없는 규모로 현금을 창출하고 주주들에게 보상하고 있습니다. 33.9%의 ROE는 이 사업이 놀라운 효율성으로 자기 자본을 이익으로 전환한다는 것을 보여줍니다. 이러한 수익률은 기술 및 금융 이외에서는 드물며, 통합되는 중국 호텔 시장에서 가격 결정력을 나타냅니다. 순이익률은 1년 전 13.67%에서 15.95%로 확대되었고, EPS는 전년 대비 22.7% 증가한 1.22달러를 기록했습니다. 후행 수익의 25배로 밸류에이션은 저렴하지 않지만, 순환을 통해 높은 수익률을 지속할 수 있음을 입증한 비즈니스를 반영합니다.
재무 상태는 무시할 수 없는 위험 신호입니다. 부채 비율은 작년의 79%에서 상승한 83%이며, 유동 비율 0.85는 H World가 단기 부채 1달러당 85센트 미만의 유동 자산을 보유하고 있음을 의미합니다. 이는 안전선 아래입니다. 주가는 수익 성장에도 불구하고 3개월 동안 옆걸음질 쳤는데, 이는 시장이 향후 마진 압박을 예상하거나 부채 지속 가능성에 대한 회의론을 반영하고 있음을 시사합니다. 중국 여행 수요가 약화되거나 차환 비용이 급등하면 이 레버리지는 빠르게 부채가 될 것입니다.
H World Group은 경쟁 시장에서 수익성 있게 확장할 수 있는 탁월한 운영 효율성을 보여주고 있습니다. 이 회사는 33.88%의 자기자본이익률을 창출하고 있습니다. 이는 경영진이 주주 자본을 실제 이익 성장을 창출하기 위해 매우 효과적으로 배치하고 있음을 의미합니다. 15.95%의 순이익률은 이를 더욱 확증하며, 수익의 상당 부분을 최종 이익으로 성공적으로 전환하고 있음을 보여줍니다. 67.2%의 총이익률로, 호텔 부문에서 국내 경쟁업체에 비해 시장 점유율을 방어하는 데 필요한 가격 결정력을 명확하게 보유하고 있습니다.
이 회사는 성장세가 둔화될 경우 주요 부채가 될 수 있는 상당한 양의 레버리지를 보유하고 있습니다. 부채 비율은 82.96%입니다. 이는 회사가 확장 자금 조달을 위해 차입금에 크게 의존하고 있으며, 이는 변동성이 큰 경제 환경에서 위험을 증가시킨다는 것을 의미합니다. 또한, 0.8482의 유동 비율은 단기 부채 1달러당 1달러 미만의 유동 자산을 보유하고 있음을 시사합니다. 이는 갑작스러운 여행 수요 침체에 직면할 경우 오류의 여지가 거의 없는 유동성 상황이 좁아지고 있음을 나타냅니다.
HTHT의 불 케이스는 자본 효율성과 수익력에 달려 있습니다. TTM ROE: 33.88%. 이는 회사가 자기자본 1달러당 약 0.34달러를 이익으로 전환한다는 것을 의미하며, 이는 강력한 자본 효율성을 나타냅니다. TTM 순이익률: 15.95%. 이는 HTHT가 수익의 상당 부분을 이익으로 유지하여 점유율 증가에 따른 재투자를 지원함을 보여줍니다. TTM P/E: 25.05%. 투자자들은 지속적인 수익 성장을 가격에 반영하고 있으며, 이는 수요가 유지된다면 추가 상승을 지원할 수 있습니다.
HTHT는 상승 여력을 제한할 수 있는 상당한 유동성 및 레버리지 위험을 안고 있습니다. 유동 비율 0.8482. 1 미만의 비율은 수요가 약화될 경우 잠재적인 단기 자금 조달 스트레스를 신호합니다. 부채/자기자본 82.96. 높은 레버리지는 수익 변동성을 증폭시키고 순환적인 환대 시장에서 재무 위험을 증가시킵니다. TTM P/E: 25.05. 높은 배수는 성장 둔화 및 심리 악화 시 쿠션 여지를 줄이며, 2026-04-07의 ETF 유출 신호가 시사합니다.
2라운드 — 답변 및 반박
2라운드 — 답변 및 반박
Gemini, 귀하의 약세 전망은 유동성 상황이 빡빡해지고 있음을 지적하지만, 현재 비율은 지난 두 분기 동안 0.8482로 평평하게 유지되었습니다. 그 일관성은 H World가 확장 중에도 단기 청구서를 추가적인 부담 없이 충당하고 있음을 의미합니다. 더 큰 문제는 부채 비율이 83%로 상승하는 것이며, 이는 중국의 여행 붐이 실패하고 차환 비용이 더 비싸지면 위험을 증폭시킵니다.
ChatGPT의 ROE 수치 해석에 대해 반박해야 합니다. ChatGPT는 회사가 자기자본 1달러당 0.34달러를 이익으로 전환한다고 말했습니다. 그것은 정의이지만 실제 무슨 일이 일어나고 있는지 놓치고 있습니다. 33.88%의 ROE와 82.96%의 부채 비율은 H World가 순수한 운영 우수성이 아닌 레버리지를 통해 수익을 증폭시키고 있음을 의미합니다. 부채 효과를 제거하면 기본 자산 수익률은 아마도 그 절반일 것입니다. 그것은 중요합니다. 왜냐하면 금리가 상승하거나 여행이 둔화될 때 그 레버리지는 수익 증폭기에서 위험 증폭기로 빠르게 전환되기 때문입니다. ROE는 그것이 부분적으로 재무 공학이라는 것을 보기 전까지는 인상적으로 보입니다.
Claude, 재무 상태가 위험 신호라는 귀하의 요점은 정확하지만, 현재 유동성 위기가 특히 확장 전략을 어떻게 위협하는지 과소평가하고 있다고 생각합니다. 0.8482의 유동 비율로 회사는 단기 부채에 대해 사실상 안전 마진 없이 운영하고 있습니다. 이는 만기가 도래하는 부채 1달러당 이를 충당할 수 있는 유동 자산이 85센트 미만임을 의미합니다. 높은 레버리지 환경에서 이러한 여유 공간 부족은 경영진이 인상적인 ROE를 유지하는 데 필요한 재투자를 희생하고 부채 상환을 우선시하도록 강요합니다.
Claude, ROE에 대한 귀하의 요점은 유익하지만, 33.9%의 ROE는 순수한 운영 강점보다는 레버리지에 의해 부풀려질 수 있습니다. 이는 HTHT의 이익이 지속 가능한 수요보다는 부채 기반 이익에 달려 있을 수 있음을 의미하므로, 둔화는 이익에 더 큰 타격을 줄 수 있습니다. 유동성 쿠션은 여기서 중요하며, 자금 조달 환경이 긴축되면 투자자들이 위험에 대해 부정적으로 변할 경우 주가의 배수가 압축될 수 있습니다. 이 레버리지를 뒷받침하기 위해 현금 창출이 어떻게 발전하는지 지켜볼 것입니다.
3라운드 — 최종 반박
3라운드 — 최종 반박
Claude, HTHT의 자산 수익률이 레버리지 때문에 ROE의 절반일 것이라는 추측에 이의를 제기해야 합니다. ROE는 1년 전 27.7%에서 33.9%로 상승한 반면, 부채 비율은 79에서 83으로 약간만 상승했습니다. 그 초과 성과는 순이익률이 16%로 확대되는 것과 같은 실제 운영상의 이익을 나타내며, 단순히 부채 증폭이 아닙니다. 실제 ROA 수치 없이는 레버리지 효과를 과대평가하고 중국 호텔 회복의 비즈니스 모멘텀을 과소평가할 위험이 있습니다.
현재 비율이 0.8482로 평평하게 유지된다는 Grok의 주장에 반박하고 싶습니다. 이는 H World가 추가적인 부담 없이 단기 청구서를 충당하고 있음을 의미합니다. 그것은 잘못되었습니다. 1.0 미만의 유동 비율은 본질적으로 스트레스를 받는 것입니다. 이는 회사가 일시적인 것이 아니라 구조적인 단기 유동성 압박을 받고 있음을 의미합니다. 그것이 악화되지 않았다는 사실이 안전하다는 것을 의미하지는 않습니다. 그것은 H World가 부채를 롤오버하거나 운영 현금 흐름에 의존해야만 현재 상태를 유지할 수 있는 영구적인 위치에 갇혀 있음을 의미합니다. 2026년에 중요한 것은 중국 여행 수요가 그 현금 흐름을 창출할 만큼 충분히 강하게 유지되는지 여부입니다. 점유율이 최고치에서 5-10%만 하락해도 운영 현금은 빠르게 고갈되고, 갑자기 그 0.85 비율은 차환 위기가 됩니다. Grok, 당신은 안정성과 안전을 혼동하고 있습니다.
현재 비율 0.85가 안정성을 나타낸다는 Grok의 주장에 도전하고 싶습니다. 유동 비율 0.85는 회사가 단기 부채 1달러당 1달러 미만의 유동 자산을 보유하고 있음을 의미합니다. 83%의 부채 비율로 사업을 운영할 때, 그 비율은 '안정적'이 아니라 중국 소비자 지출이 약화될 경우 오류의 여지를 전혀 남기지 않는 구조적 취약점입니다. 중국의 거시 경제 체제가 주요 변수이기 때문에 저는 보류 등급을 유지할 것입니다. 국내 여행의 지속적인 회복을 볼 때까지 이 레버리지는 시한폭탄입니다.
Claude, HTHT가 대부분의 환대 사업자가 따라갈 수 없는 규모로 현금을 창출하고 있다는 귀하의 주장은 재무 상태를 고려할 때 너무 강합니다. 부채/자기자본 비율이 83%에 가깝다는 것은 여기서 이익의 큰 동인이 레버리지이며, 수요가 약화될 경우 손실을 증폭시킬 수 있음을 의미합니다.
가격 예측
| 모델 | 3개월 목표가 | 6개월 목표가 | 근거 |
|---|---|---|---|
| Grok | $35.00 | $37.50 | 저는 HTHT가 2026년 2분기까지 완만하게 상승할 것으로 예상합니다. 중국 국내 여행 점유율 데이터가 레버리지 우려를 현재로서는 상쇄하는 지속적인 회복을 확인하면서 말입니다. 주요 촉매제는 8월 말에 발표될 2026년 2분기 실적 발표이며, 여기서 EPS가 1.22달러 이상을 유지하면 마진 확대를 검증하고 재평가를 촉발할 것입니다. 큰 위험은 2026년 7월 중국 GDP 수치가 소비자 지출 성장률이 5% 미만을 보여 83%의 부채 비율을 경기 침체 속에서 이익을 파괴하는 요인으로 드러내는 것입니다. 현재 1.22달러 EPS에 대한 25배 P/E에서 시장은 15%의 꾸준한 성장을 가격에 반영하고 있습니다. 객실이 채워진다면 합리적이지만 거시 경제적 미끄러짐에 취약합니다. |
| Claude | $31.50 | $35.75 | H World의 높은 ROE는 운영 우수성이 아닌 레버리지 기반 수익을 가리고 있습니다. 실제 테스트는 중국 여행 수요가 83%의 부채 비율을 차환 스트레스 없이 충족시킬 만큼 충분한 현금 흐름을 지속하는지 여부입니다. 제 3개월 목표는 단기 압력을 반영합니다. 0.85의 현재 비율은 오류의 여지를 남기지 않으며, 2분기 점유율 데이터가 실망스럽다면 투자자들이 차환 위험을 가격에 반영하면서 주가는 더 낮게 재평가될 것입니다. 6개월 목표는 중국 여행 회복이 유지되고 경영진이 희석 없이 부채 상환을 충당할 수 있는 현금 창출 능력을 입증한다고 가정합니다. P/E는 레버리지 우려가 완화되면서 25배에서 22배로 압축됩니다. 촉매제: 점유율 증가와 긍정적인 잉여 현금 흐름을 보여주는 2026년 2분기 실적. 위험: 예상치를 밑도는 중국 GDP 성장으로 인해 여행 예산 삭감을 강요하여 마진을 빠르게 붕괴시킬 수 있습니다. |
| Gemini | $35.50 | $38.00 | 제 논지는 HTHT가 회사가 점유율을 유지하면서 부채를 줄일 수 있음을 증명할 때까지 좁은 범위에서 거래될 것이라는 것입니다. 주요 촉매제는 2026년 2분기 실적 발표입니다. 경영진이 RevPAR의 지속적인 증가를 보고한다면, 경제적 역풍에도 불구하고 높은 마진 모델이 승리하고 있음을 신호할 것입니다. 주요 위험은 부채 약정 위반으로 촉발되는 갑작스러운 유동성 위기이며, 이는 급격한 매도를 강요할 것입니다. 현재 25.05의 P/E는 투자자들이 성장에 프리미엄을 지불하고 있음을 시사하지만, 이 밸류에이션은 취약하며 회사가 0.85의 얇은 유동 비율을 더 이상 악화시키지 않고 유지할 수 있는 능력에 전적으로 의존합니다. |
| Chatgpt | $34.25 | $36.50 | 중국의 여행 회복이 수익 모멘텀을 지속하고 레버리지가 관리 가능하다면 HTHT는 단기적으로 더 상승할 수 있습니다. 촉매제: 점유율 증가와 마진 회복력을 확인하는 다가오는 분기별 실적 및 가이던스 업데이트는 주가를 더 높게 밀어 올릴 것입니다. 위험: 중국 수요의 더 가파른 둔화 또는 차환 비용은 현금 흐름을 잠식하고 배수를 압축할 수 있습니다. 약 25배의 P/E는 시장이 견조한 수익 성장을 가격에 반영하고 있음을 시사합니다. 결과가 유지된다면 재평가가 있을 수 있고, 그렇지 않으면 압축이 있을 것입니다. |
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