IBKR Interactive Brokers Group, Inc. - Class A Common Stock

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$89.48
价格 · 八月 19, 2026
截至...的财报数据 八月 6, 2026
52周区间
$59–$98
79% of range
分析师评级
BUY
20 analysts
目标价
$106
+19% upside
P/E (TTM)
29.0
ROE
—
净利润率
—

IBKR 股票快照 价格、市值、P/E、EPS、ROE、负债/权益、52周范围

价格
$89.48
市值
—
P/E (TTM)
29.0
每股收益 (TTM)
$2.22
营收 (TTM)
$2.44B
股息收益率
—
ROE
—
负债/权益
—
52周区间
$59 – $98

IBKR 股价图表 包含技术指标的日 OHLCV — 平移、缩放和自定义您的视图

10年表现 收入、净利润、利润率和每股收益趋势

营收与净利润 $2.44B
9-point trend, +26.6%
2017-12-31 → 2025-12-31
EPS $2.22
9-point trend, +107.5%
2017-12-31 → 2025-12-31
自由现金流 —
利润率 —

估值 P/E、P/S、P/B、EV/EBITDA 比率 — 该股票是昂贵还是便宜？

指标
5年趋势
IBKR
同行中位数
P/E (TTM)
5-point trend, +372.7%
29.0
17.6

盈利能力 毛利率、营业利润率和净利率；股本回报率 (ROE)、资产回报率 (ROA)、投入资本回报率 (ROIC)

指标
5年趋势
IBKR
同行中位数

财务健康 债务、流动性、偿付能力 — 资产负债表强度

指标
5年趋势
IBKR
同行中位数

成长 营收、每股收益 (EPS) 和净利润增长：同比、3年复合年增长率 (CAGR)、5年复合年增长率 (CAGR)

指标
5年趋势
IBKR
同行中位数
Revenue YoY (营收同比增长)
5-point trend, +55.6%
23.4%
—
Revenue CAGR 3Y (营收3年复合年增长率)
5-point trend, +55.6%
17.4%
—
Revenue CAGR 5Y (营收5年复合年增长率)
5-point trend, +55.6%
13.7%
—
EPS YoY
5-point trend, -31.5%
28.3%
—
Net Income YoY (净利润同比增长)
5-point trend, +166.3%
27.9%
—

每股指标 每股收益 (EPS)、每股净资产、每股现金流、每股股息

指标
5年趋势
IBKR
同行中位数
EPS (Diluted) (EPS (稀释))
5-point trend, -31.5%
$2.22
—

资本效率 资产周转率、库存周转率、应收账款周转率

指标
5年趋势
IBKR
同行中位数

股息 收益率、派息率、股息历史、5年CAGR

股息收益率
—
派息率
—
5年股息复合年增长率 (CAGR)
—
除息日金额
2026年6月1日$0.0880
2026年2月27日$0.0800
2025年12月1日$0.0800
2025年8月29日$0.0800
2025年5月30日$0.0800
2025年2月28日$0.0625
2024年11月29日$0.0625
2024年8月30日$0.0625
2024年5月31日$0.0625
2024年2月29日$0.0250
2023年11月30日$0.0250
2023年8月31日$0.0250
2023年5月31日$0.0250
2023年2月28日$0.0250
2022年11月30日$0.0250
2022年8月31日$0.0250
2022年5月31日$0.0250
2022年2月28日$0.0250
2021年11月30日$0.0250
2021年8月31日$0.0250

IBKR 分析师共识 看涨和看跌分析师观点、12个月价格目标、上涨空间

买入 20 位分析师
  • 强烈买入 6 30.0%
  • 买入 11 55.0%
  • 持有 3 15.0%
  • 卖出 0 0.0%
  • 强烈卖出 0 0.0%

12个月价格目标

12 位分析师 · 2026-08-15
中位数目标 $109.50 +22.4%
平均目标 $106.13 +18.6%

收益历史 每股收益实际值 vs 预估值，惊喜%，达标率，下次财报日期

平均惊喜
0.02%
期间 EPS Actual EPS 预期 惊喜
2026年6月30日 $0.69 $0.65 0.04%
2026年3月31日 $0.60 $0.61 -0.01%
2025年12月31日 $0.65 $0.60 0.05%
2025年9月30日 $0.57 $0.55 0.02%
2025年6月30日 $0.51 $0.47 0.04%
2025年3月31日 $0.47 $0.49 -0.02%

同行比较（GICS 子行业） 关键指标与行业同行对比

股票代码 市值 P/E 营收同比增长 净利润率 ROE 毛利率
IBKR — 29.0 23.4% — — —
MS $281.00B 17.4 14.4% 23.9% 15.6% —
GS $260.60B 17.1 8.9% 29.5% 13.9% —
SCHW $207.21B 21.5 22.0% 37.0% 17.9% —
HOOD $101.94B 55.2 51.6% 42.1% 21.9% —
RJF $34.20B 16.8 6.6% 13.4% 17.7% —
LPLA — 32.7 37.2% 5.1% 16.6% —
SF — 14.2 6.7% 10.8% 11.7% —
JEF — 20.3 2.9% 6.3% 6.6% —
EVR — 24.2 29.5% 15.3% 31.7% —
FRHC $8.88B 57.7 9.3% 7.0% 11.3% —

完整基本面 所有年度指标 — 损益表、资产负债表、现金流量表

损益表 12
IBKR 的年度损益表数据
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue 12-point trend, +118.8% $2.44B $1.98B $1.56B $1.51B $1.57B $1.29B $847M $925M $1.93B $1.48B $1.26B $1.11B
SG&A Expense 4-point trend, +49.7% $247M $314M $211M $165M · · · · · · · ·
Interest Expense 6-point trend, +642.1% · · $3.44B $1.02B $224M $261M $643M $463M · · · ·
Interest Income 12-point trend, +1770.7% $7.78B $7.34B $6.23B $2.69B $1.37B $1.13B $1.73B $1.39B $908M $606M $492M $416M
Pretax Income 12-point trend, +842.9% $4.77B $3.69B $3.07B $2.00B $1.79B $1.26B $1.16B $1.20B $1.05B $761M $458M $506M
Income Tax 12-point trend, +780.9% $414M $288M $257M $156M $151M $77M $68M $71M $256M $62M $43M $47M
Net Income 12-point trend, +849.2% $4.36B $3.41B $2.81B $1.84B $1.64B $1.18B $1.09B $1.12B $793M $699M $415M $459M
EPS (Basic) 12-point trend, +182.3% $2.23 $1.75 $1.43 $3.78 $3.27 $2.44 $2.11 $2.30 $1.09 $1.28 $0.80 $0.79
EPS (Diluted) 12-point trend, +188.3% $2.22 $1.73 $1.42 $3.75 $3.24 $2.42 $2.10 $2.28 $1.07 $1.25 $0.78 $0.77
Shares (Basic) 12-point trend, +680.5% 440,931,909 432,448,796 419,860,200 100,460,016 94,167,572 79,939,289 76,121,570 73,438,209 69,926,933 66,013,247 61,043,071 56,492,381
Shares (Diluted) 12-point trend, +669.1% 443,859,546 436,011,752 423,387,508 101,299,609 95,009,880 80,638,908 76,825,863 74,266,370 70,904,921 67,299,413 62,509,796 57,709,668
EBITDA 10-point trend, +230.3% · · $65M $58M $50M $42M $31M $26M $25M $25M $22M $20M
资产负债表 16
IBKR 的年度资产负债表数据
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Cash & Equivalents 12-point trend, +291.1% $4.96B $3.63B $3.75B $3.44B $2.40B $4.29B $2.88B $2.60B $1.73B $1.93B $1.60B $1.27B
PP&E (Net) 12-point trend, +87.5% $60M $59M $81M $93M $85M $67M $62M $20M $14M $13M $10M $32M
PP&E (Gross) 12-point trend, +68.5% $123M $110M $161M $151M $125M $97M $75M $33M $26M $22M $27M $73M
Accum. Depreciation 12-point trend, +53.7% $63M $51M $80M $58M $40M $30M $13M $13M $12M $9M $17M $41M
Intangibles 11-point trend, +73.3% $52M $48M $43M $48M $46M $37M $34M $33M $29M $28M $30M ·
Total Assets 12-point trend, +368.5% $203.24B $150.14B $128.25B $115.14B $109.11B $95.68B $71.68B $60.55B $61.16B $54.67B $48.73B $43.38B
Short-term Debt 5-point trend, -52.9% · · · · · · $16M $17M $15M $74M · $34M
Total Liabilities 12-point trend, +378.5% $182.77B $133.54B $114.18B $103.53B $98.89B $86.68B $63.74B $53.39B $54.73B $48.85B $43.39B $38.20B
Total Debt 5-point trend, -52.7% · · · · · · $16M $17M $15M $74M · $34M
Paid-in Capital 12-point trend, +208.2% $1.96B $1.82B $1.73B $1.58B $1.44B $1.24B $934M $898M $832M $775M $718M $635M
Retained Earnings 12-point trend, +2681.0% $3.37B $2.52B $1.85B $1.29B $953M $683M $520M $390M $251M $203M $145M $121M
Treasury Stock 12-point trend, +433.3% $16M $7M $3M $6M $5M $3M $3M $3M $3M $3M $3M $3M
AOCI 11-point trend, +366.7% $56M $-45M $8M $-22M $4M $26M · $-4M $9M $-2M $2M $12M
Stockholders' Equity 12-point trend, +600.1% $5.36B $4.28B $3.58B $2.85B $2.40B $1.95B $1.45B $1.28B $1.09B $974M $863M $766M
Liabilities + Equity 12-point trend, +368.5% $203.24B $150.14B $128.25B $115.14B $109.11B $95.68B $71.68B $60.55B $61.16B $54.67B $48.73B $43.38B
Shares Outstanding 2-point trend, +9.4% · · · · · · · · · · 63,985,335 58,473,186
现金流 11
IBKR 的年度现金流数据
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
D&A 12-point trend, +205.0% $61M $67M $65M $58M $50M $42M $31M $26M $25M $25M $22M $20M
Stock-based Comp 12-point trend, +187.8% $118M $112M $100M $92M $80M $65M $60M $58M $53M $51M $50M $41M
Deferred Tax 12-point trend, +127.8% $41M $-2M $30M $20M $23M $9M $24M $21M $147M $27M $15M $18M
Amort. of Intangibles 5-point trend, +50.0% · · · · · $3M $10M $16M $16M $2M · ·
Other Non-cash 10-point trend, +422.9% · · $1.54B $1.96B $4.11B $6.77B $1.46B $1.13B $-876M $-258M $223M $294M
Operating Cash Flow 12-point trend, +3691.6% $15.81B $8.72B $4.54B $3.97B $5.90B $8.07B $2.67B $2.36B $1.06B $635M $725M $417M
Investing Cash Flow 11-point trend, -415.9% $-171M $-44M $-52M $-67M $-188M $-50M $-89M $-57M $-26M $-6M · $54M
Dividends Paid 12-point trend, +482.6% $134M $92M $42M $40M $38M $32M $31M $29M $28M $26M $25M $23M
Financing Cash Flow 11-point trend, -214.6% $-969M $-833M $-624M $-470M $-523M $-229M $-419M $-399M $-374M $-189M · $-308M
Net Change in Cash 12-point trend, +26796.4% $15.06B $7.64B $3.99B $3.32B $5.09B $7.91B $2.18B $1.82B $730M $415M $332M $56M
Taxes Paid 12-point trend, +754.1% $316M $279M $228M $148M $114M $64M $51M $50M $47M $29M $31M $37M
盈利能力 5
IBKR 的年度盈利能力数据
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Net Margin 10-point trend, +4426.3% · · 180.6% 122.3% 104.3% 91.6% 42.2% 47.5% 41.1% 47.4% 33.0% 4.0%
Pretax Margin 8-point trend, +282.1% · · 197.1% 132.7% 114.0% 97.6% 44.8% 50.5% 54.4% 51.6% · ·
EBITDA Margin 10-point trend, +136.9% · · 4.2% 3.9% 3.2% 3.3% 1.2% 1.1% 1.3% 1.7% 1.8% 1.8%
ROA 10-point trend, +2000.0% · · 2.3% 1.6% 1.6% 1.4% 1.7% 1.8% 1.4% 1.4% 0.90% 0.11%
ROE 10-point trend, +1362.2% · · 87.4% 70.3% 75.3% 69.3% 79.7% 94.9% 76.0% 76.1% 50.9% 6.0%
流动性与偿付能力 1
IBKR 的年度流动性与偿付能力数据
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Debt / Equity 5-point trend, -75.1% · · · · · · 0.0 0.0 0.0 0.1 · 0.0
效率 1
IBKR 的年度效率数据
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Asset Turnover 10-point trend, -52.8% · · 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
每股 6
IBKR 的年度每股数据
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Book Value / Share 2-point trend, +2.9% · · · · · · · · · · $13.49 $13.11
Revenue / Share 10-point trend, -23.9% · · $14.71 $14.87 $16.50 $15.96 $33.58 $31.86 $27.18 $21.92 $20.09 $19.33
Cash Flow / Share 10-point trend, +494.2% · · $42.93 $39.17 $62.06 $100.05 $34.70 $31.72 $2.00 $8.08 $11.60 $7.23
Cash / Share 2-point trend, +15.3% · · · · · · · · · · $25.02 $21.71
Dividend Paid / Share 10-point trend, -75.0% · · $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0
EPS (TTM) 12-point trend, +188.3% $2.22 $1.73 $1.42 $3.75 $3.24 $2.42 $2.10 $2.28 $1.07 $1.25 $0.78 $0.77
增长率 10
IBKR 的年度增长率数据
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue YoY 5-point trend, +7.3% 23.4% 27.0% 3.4% -4.0% 21.8% · · · · · · ·
Revenue CAGR 3Y 3-point trend, +166.4% 17.4% 8.0% 6.6% · · · · · · · · ·
Revenue CAGR 5Y 13.7% · · · · · · · · · · ·
EPS YoY 5-point trend, -16.4% 28.3% 21.8% -62.1% 15.7% 33.9% · · · · · · ·
EPS CAGR 3Y 3-point trend, +1.5% -16.0% -18.9% -16.3% · · · · · · · · ·
EPS CAGR 5Y -1.7% · · · · · · · · · · ·
Net Income YoY 5-point trend, -28.1% 27.9% 21.2% 52.7% 12.6% 38.8% · · · · · · ·
Net Income CAGR 3Y 3-point trend, -1.1% 33.2% 27.7% 33.6% · · · · · · · · ·
Net Income CAGR 5Y 29.9% · · · · · · · · · · ·
Dividend CAGR 5Y 33.2% · · · · · · · · · · ·
估值 (TTM) 14
IBKR 的年度估值 (TTM)数据
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue TTM 12-point trend, +118.8% $2.44B $1.98B $1.56B $1.51B $1.57B $1.29B $847M $925M $1.93B $1.48B $1.26B $1.11B
Net Income TTM 12-point trend, +849.2% $4.36B $3.41B $2.81B $1.84B $1.64B $1.18B $1.09B $1.12B $793M $699M $415M $459M
Market Cap 2-point trend, +63.6% · · · · · · · · · · $697M $426M
Enterprise Value · · · · · · · · · · · $-809M
P/E 12-point trend, +206.0% 29.0 25.5 14.6 4.8 6.1 6.3 5.5 6.0 13.8 7.3 14.0 9.5
P/S 2-point trend, +45.3% · · · · · · · · · · 0.6 0.4
P/B 2-point trend, +45.3% · · · · · · · · · · 0.8 0.6
P / Cash Flow 2-point trend, -5.9% · · · · · · · · · · 1.0 1.0
EV / EBITDA · · · · · · · · · · · -41.1
EV / Revenue · · · · · · · · · · · -0.7
Dividend Yield 2-point trend, -33.7% · · · · · · · · · · 3.6% 5.4%
Earnings Yield 12-point trend, -67.3% 3.5% 3.9% 6.9% 20.7% 16.3% 15.9% 18.0% 16.7% 7.2% 13.7% 7.2% 10.6%
Payout Ratio 10-point trend, -97.1% · · 1.5% 2.2% 2.3% 2.7% 2.9% 2.6% 3.5% 3.7% 6.0% 51.0%
Annual Payout 12-point trend, +482.6% $134M $92M $42M $40M $38M $32M $31M $29M $28M $26M $25M $23M

财务报表 损益表、资产负债表、现金流量表 — 年度，近5年

损益表
2025-12-312025-06-302024-12-312023-12-312022-12-31
收入 $2.44B—$1.98B$1.56B$1.51B
净收入 $4.36B—$3.41B$2.81B$1.84B
稀释后每股收益 (EPS) $2.22—$1.73$1.42$3.75

IBKR AI分析师小组 — 看涨和看跌观点 2026Q2 辩论：Claude、Grok、Gemini、ChatGPT 对该股票前景的看法

第一轮 — 开盘观点

Grok NEUTRAL 0.75
↑ 看涨

我认为Interactive Brokers凭借其低成本技术平台将在经纪商大战中获胜，随着交易量在2026年前飙升，吸引散户和加密货币交易者。其股本回报率（ROE）为19.6%，高于同行中位数，这意味着IBKR比MS或GS等大银行从每一美元的股本中榨取的利润更多。净利润率攀升至9.06%，表明在交易量增加的情况下，成本控制和定价能力有所改善。该股票近期从39美元飙升至58美元，我的解读是动量证实了客户增长。

↓ 看跌

IBKR高企的估值在2026年经济放缓期间，如果交易量停滞，将不容许任何失误。市盈率TTM为118.9，远高于SCHW等同行18的水平，因此任何盈利不及预期都会迅速压低估值。负债权益比飙升至547%，使资产负债表面临利率飙升或市场冲击的风险。流动比率为0.97，低于1，暗示客户提款可能面临现金短缺。

Claude NEUTRAL 0.62
↑ 看涨

Interactive Brokers已建立了一个持久、高利润的业务，并最终转化为盈利增长。净利润率从上季度的8.57%扩大到9.06%，每股收益（EPS）从1.91美元升至2.08美元——这是真实的利润加速，而不仅仅是估值扩张。54.41%的毛利率表明，即使竞争加剧，定价能力依然完好。市值1090亿美元，如果市场认识到规模化的自动化执行是一个可防御的护城河，该股票就有重新定价的空间。加密货币采用的顺风（根据3月新闻）增加了选择性。

↓ 看跌

这种估值是建立在杠杆上的纸牌屋。市盈率119倍，几乎是摩根士丹利（Morgan Stanley）的7倍，是查尔斯·施瓦布（Charles Schwab）的6.5倍——你正在为一个并不完美的业务支付完美的价格。负债权益比飙升至547，高于上季度的440，这意味着IBKR正在积极借贷以提高回报。19.6%的股本回报率（ROE）看起来令人印象深刻，直到你意识到它是通过财务工程放大的，而不是运营卓越。0.97的流动比率几乎没有留下任何流动性缓冲。一次市场冲击或监管阻力，这种杠杆就会变成负债，而不是优势。

Gemini NEUTRAL 0.85
↑ 看涨

Interactive Brokers正在有效地扩展其平台，以占据更成熟的交易者市场的更大份额，从而实现持续盈利。该公司实现了19.6%的股本回报率。这一指标表明，管理层在从股东投资于该业务的资本中产生利润方面效率很高。此外，该公司的净利润率已攀升至9.06%。尽管面临竞争压力，这一改善表明该公司成功地管理了其相对于总收入的运营费用，从而使每一美元收入都能直接转化为利润。

↓ 看跌

Interactive Brokers目前的估值脱离现实，完全不容许任何失误。该股票的市盈率为118.9倍。这一估值倍数表明，投资者为每一美元的当前利润支付了巨额溢价，假设的增长率可能难以维持。此外，该公司的负债权益比已飙升至547.1。对于一家经纪公司来说，如此高的杠杆水平令人担忧，因为它表明严重依赖借入资金，如果市场状况变得动荡或利率意外变动，可能会造成重大的流动性风险。

Chatgpt NEUTRAL 0.62
↑ 看涨

我认为IBKR凭借其可扩展的经纪平台和定价能力，仍然提供了一个可持续的增长故事。市盈率TTM：118.949。这种溢价表明投资者预期IBKR将实现持续的盈利增长和强大的定价杠杆。股本回报率TTM：19.6%。19.6%的股本回报率显示了对股本的有效利用以及高于同行的盈利能力，支持了溢价估值。负债/权益：547.1。这种杠杆为增长和股票回购提供了资金，有助于提高回报，但如果利率上升或盈利能力减弱，则会增加风险。过去一个月的消息情绪谨慎乐观，有关于加密资产交易量受益于该平台的传言。

↓ 看跌

我认为看跌的理由是股票溢价脆弱且资产负债表风险加剧。市盈率TTM：118.949。该估值倍数远高于同行，使得IBKR在增长放缓时特别脆弱。负债/权益：547.1。高杠杆放大了对利率和再融资风险的敏感性。流动比率：0.9707。流动性紧张，应对收入下降的缓冲空间较小。过去一个月的消息情绪喜忧参半，一些人怀疑IBKR在不进一步融资的情况下维持高增长的能力。

第二轮 — 回复与反驳

Grok

ChatGPT，你太快地将消息情绪称为喜忧参半，而实际上它倾向于看好客户增长的顺风。3月25日的文章指出，IBKR比竞争对手更便宜的加密货币交易解决方案带来了近4%的股票涨幅，直接促进了增加利润的交易量。这不是怀疑——这是竞争优势扩大的证据，支持我持有而不是采取谨慎立场。

Claude

我需要反驳Gemini的观点——你将负债权益比视为纯粹的负债，但你忽略了它对经纪公司的实际意义。547的负债权益比听起来很糟糕，但请记住，经纪公司本质上是杠杆化业务；它们在正常运营中借入客户现金和证券。这不像制造商那样是财务工程。重要的是IBKR能否从运营现金流中偿还债务，而不是比率在电子表格上看起来有多吓人。真正的风险不是杠杆本身——而是0.97的流动比率，这确实表明流动性紧张。但Gemini，你将两个独立的问题混为一谈，制造了一个末日叙事，这是草率的。

Gemini

Claude，你关于杠杆是纸牌屋的观点是最关键的风险，但我认为你低估了流动比率的危险。在0.97的情况下，该公司每1美元的短期负债只有不到1美元的流动资产。这意味着，如果市场波动加剧，客户同时要求流动性，IBKR几乎没有余地来履行这些义务。在547.1的负债权益比下依赖如此紧张的流动性，是导致强制去杠杆化的配方，这将对股东来说是灾难性的。

Chatgpt

Claude，你关于杠杆的观点作为一种风险是有效的，但IBKR的债务并非鲁莽——它是扩大高利润平台和在拥挤的经纪商市场中获取更高市场份额的战略工具。负债/权益比为547.1。这种杠杆水平可以放大股本回报率和增长，但如果利率上升，它也会增加再融资风险。在2026年经济放缓的情况下，随着融资成本的变动，这种平衡可能会受到压力。

第三轮 — 最终反驳

G
Grok

Gemini，在关于资产负债表风险的辩论中，我支持Claude的观点。547的负债权益比看起来很疯狂，但对于经纪公司来说是标准的，因为借入的客户资金可以为日常运营提供动力，并在没有不当危险的情况下提高19.6%的股本回报率。0.97的流动比率比理想情况要紧张，表明如果波动性激增，短期流出的覆盖范围很窄。不过，随着每股收益升至2.08美元和稳定的毛利率，IBKR的现金流应该能够应对——无需恐慌性去杠杆化。

C
Claude

我想反驳Grok对新闻情绪的解读。Grok，你只挑选了一个看涨的数据点——3月25日的加密货币公告——并将其视为竞争优势扩大的证据。但经纪公司并非如此赢得市场份额。更便宜的加密货币解决方案只是基本要求，而不是护城河。我没有听到任何人提到客户集中度风险。Interactive Brokers没有披露交易量或收入中有多少来自散户，多少来自机构，或者是否有少数大型对冲基金或自营交易公司驱动了不成比例的交易量。如果40%的佣金来自五个客户，而其中一个客户迁移到Citadel Connect或新的竞争对手平台，盈利将迅速崩溃。这是没有人提及的真正尾部风险——不是杠杆，不是估值。在我们知道IBKR的客户集中度之前，看涨论点是不完整的。

G
Gemini

Claude，我必须质疑你将负债权益比仅仅视为“经纪业务”的说法。虽然你说得对，经纪公司拥有独特的资产负债表，但IBKR的负债权益比547.1是一个异常值，表明其资本结构管理激进，而不仅仅是客户现金中介。这个比率代表总债务与股东权益之比，意味着公司严重依赖外部融资来为其运营提供资金。当你将其与0.97的流动比率结合起来时，该比率显示公司每1美元的近期义务只有不到1美元的流动资产，流动性挤压的风险是不可否认的。

C
Chatgpt

我认为，Claude，你的杠杆担忧是一个真正的风险，但这里更大的驱动因素将是2026年的监管和宏观流动。Claude，你关于负债权益比的观点很敏锐，但政策背景可能会破坏任何溢价。一个值得关注的指标：市盈率TTM 118.95。如此高的估值倍数预示着IBKR的增长预期，而重大的监管转变或加密货币交易量放缓可能会迅速压缩它。除了数字之外，还要关注美国券商资本规则、加密货币托管监管以及驱动客户活动和流动性的利率和美元走势。Grok、Gemini，你们对动量的看法在这里仍然相关。

价格预测

模型 3个月目标 6个月目标 原因
G Grok 3个月目标 $62.00 6个月目标 $68.00 原因 我认为IBKR将受益于持续的交易量和加密货币的顺风而横盘或上涨，但其高得离谱的估值限制了到2026年第二季度的爆炸性增长。关键催化剂是7月中旬的2026年第二季度财报发布，如果每股收益持续高于2.10美元，将证实客户增长并证明重新定价的合理性。最大的风险是美联储降息周期引发的波动性，这将给0.97的流动比率带来压力，迫使采取流动性措施。远期市盈率从119倍收缩至100倍，这意味着市场降低了对完美的定价，但仍奖励了19.6%的股本回报率相对于SCHW等同行的优势。
C Claude 3个月目标 $48.50 6个月目标 $52.00 原因 IBKR的盈利确实在加速——每股收益升至2.08美元，净利润率攀升——但如果增长正常化，119倍的市盈率是不可持续的。我的论点是：随着市场为更现实的25-30倍市盈率定价，一旦2026年交易量稳定下来，该股票将重新定价。催化剂：7月下旬的第二季度财报将显示加密货币的顺风和散户流量是持续还是减弱；错过财报将迅速引发估值压缩。风险：加密货币反弹或美联储转向重新点燃风险偏好，延长估值溢价。目前的0.97流动比率是真正的限制因素——不是杠杆本身，而是客户赎回激增时的紧张现金覆盖。我将维持我的持有评级，但预测随着泡沫的清除，会有温和的下行空间。
G Gemini 3个月目标 $38.50 6个月目标 $35.00 原因 我的论点是，随着波动性正常化，市场最终将因IBKR不可持续的估值和不稳定的流动性状况而惩罚它。导致下跌的具体催化剂是2026年第二季度的财报；如果交易量不及预期，市场可能会重新调整该股票的巨额溢价。主要风险是监管部门对加密货币托管突然收紧，这将使当前的增长叙事消失。目前118.9的市盈率是最危险的指标，因为它意味着投资者正在为未来几十年的增长支付费用，而该业务以其0.97的流动比率，在市场低迷时期无法从结构上保证这一点。
C Chatgpt 3个月目标 $45.00 6个月目标 $46.50 原因 IBKR可能会因客户活动的韧性而小幅走高，但该股票的溢价几乎没有犯错的空间。即将到来的2026年第二季度财报预计在本季度发布，显示持续的交易量增长和稳定的利润率将证实增长论点，并将价格推向我的六个月目标。交易量的大幅放缓或激进的监管打击可能会导致估值压缩并打破这一论点。市盈率约为118.95倍，这意味着投资者今天为多年的增长支付了费用；任何失误或增长放缓都将重新定价该股票。

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机构持有人 (13F) 1206 家申报者 · $27.0B 总计 · 截至 2026年6月30日

在其季度SEC表格13F中报告持有此股票的机构。仅限多头头寸；单个申报人可能因单独的期权腿而出现两次。 大的抵消性看跌/看涨腿通常反映做市或对冲库存，而非方向性判断。

机构活动 — Q2 2026 与上一季度对比
新仓位 已退出持仓 增加 减少 净股数变动
208 (+55 与上一季度对比) 68 (-27 与上一季度对比) 393 (+5 与上一季度对比) 371 (+23 与上一季度对比) +9.1M

与Q1 2026对比。 SEC 13F表格的提交截止日期是季度末后45天，外加少量延迟提交的缓冲期——在此窗口期内的季度将被跳过，优先显示最近一个已完整报告的季度对。

机构 价值 股份 % 已追踪的13F 类型
VANGUARD GROUP INC $3114373361 48427513 11.55% 股份
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC $2467577037 28349920 9.15% 股份
STATE STREET CORP $1691863240 19437767 6.27% 股份
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC $800257263 9203383 2.97% 股份
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC $759362376 8724292 2.82% 股份
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP $725948416 8340400 2.69% 股份
FMR LLC $724842556 8327695 2.69% 股份
NORGES BANK $551326418 6334173 2.04% 股份
Orbis Allan Gray Ltd $528269261 6069270 1.96% 股份
W1M Asset Management Ltd $520149240 5975636 1.93% 股份
AMERICAN CENTURY COMPANIES INC $485946757 5583028 1.80% 股份
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP $462083958 5308869 1.71% 股份
Ninety One UK Ltd $457716269 5258689 1.70% 股份
VIKING GLOBAL INVESTORS LP $420468306 4830748 1.56% 股份
BAMCO INC /NY/ $418419907 4807214 1.55% 股份
NEUBERGER BERMAN GROUP LLC $377979965 4333675 1.40% 股份
1832 Asset Management L.P. $377831849 4340899 1.40% 股份
Egerton Capital (UK) LLP $359424369 4129416 1.33% 股份
W1M Investment Management Ltd $338771841 4922936 1.26% 股份
CHARLES SCHWAB INVESTMENT MANAGEMENT INC $334093727 3838393 1.24% 股份
TD Asset Management Inc $317863726 3651927 1.18% 股份
JACOBS LEVY EQUITY MANAGEMENT, INC $295886648 3399433 1.10% 股份
TWO SIGMA ADVISERS, LP $295671656 4597600 1.10% 股份
Capital World Investors $283351060 3255412 1.05% 股份
JARISLOWSKY, FRASER Ltd $256290276 3724608 0.95% 股份
VANGUARD FIDUCIARY TRUST CO $218046602 2505131 0.81% 股份
GOLDMAN SACHS GROUP INC $204628168 2350967 0.76% 股份
Progeny 3, Inc. $191108506 2195640 0.71% 股份
FIRST TRUST ADVISORS LP $183329846 2106272 0.68% 股份
BARCLAYS PLC $174452790 2004283 0.65% 股份
Bares Capital Management, Inc. $141789129 2060589 0.53% 股份
D. E. Shaw & Co., Inc. $139484559 1602534 0.52% 股份
CONGRESS ASSET MANAGEMENT CO $132974371 1527739 0.49% 股份
AGF MANAGEMENT LTD $126375465 1451924 0.47% 股份
Qube Research & Technologies Ltd $125584707 1442839 0.47% 股份
Robeco Institutional Asset Management B.V. $123483995 1418704 0.46% 股份
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP $119305728 1370700 0.44% 买入期权
RAYMOND JAMES FINANCIAL INC $117228103 1346830 0.43% 股份
CANADA PENSION PLAN INVESTMENT BOARD $115126241 1322682 0.43% 股份
BlackRock, Inc. $113348101 1302253 0.42% 股份
Ancient Art, L.P. $111863199 1285193 0.41% 股份
TimesSquare Capital Management, LLC $97307772 1450839 0.36% 股份
BNP PARIBAS FINANCIAL MARKETS $97141340 1116054 0.36% 股份
Empower Advisory Group, LLC $96777394 1111873 0.36% 股份
Hosking Partners LLP $92361626 1061140 0.34% 股份
Mitsubishi UFJ Asset Management Co., Ltd. $91461980 1050804 0.34% 股份
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP $90373632 1038300 0.34% 卖出期权
Oakcliff Capital Partners, LP $89715610 1030740 0.33% 股份
BANK OF AMERICA CORP /DE/ $88694108 1019004 0.33% 股份
California Public Employees Retirement System $88062024 1011742 0.33% 股份
Hengistbury Investment Partners LLP $87784192 1008550 0.33% 股份
HEALTHCARE OF ONTARIO PENSION PLAN TRUST FUND $87183703 1001651 0.32% 股份
FIL Ltd $85968364 987688 0.32% 股份
Vanguard Global Advisers, LLC $84163502 966952 0.31% 股份
Squarepoint Ops LLC $83940593 964391 0.31% 股份
PANAGORA ASSET MANAGEMENT INC $82280740 945321 0.31% 股份
ENVESTNET ASSET MANAGEMENT INC $81633272 937891 0.30% 股份
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP $81164910 932501 0.30% 股份
AustralianSuper Pty Ltd $80483451 924672 0.30% 股份
National Pension Service $77905935 895059 0.29% 股份
Sumitomo Mitsui Trust Group, Inc. $77038321 885091 0.29% 股份
Bronte Capital Management Pty Ltd. $76902103 883526 0.29% 股份
KAYNE ANDERSON RUDNICK INVESTMENT MANAGEMENT LLC $75778678 870619 0.28% 股份
Point72 Asset Management, L.P. $75470991 867084 0.28% 股份
JANE STREET GROUP, LLC $75341824 865600 0.28% 买入期权
LPL Financial LLC $74688257 858091 0.28% 股份
VANGUARD ASSET MANAGEMENT, Ltd $73631488 845950 0.27% 股份
CITADEL ADVISORS LLC $72565248 833700 0.27% 买入期权
Legal & General Group Plc $72449658 832372 0.27% 股份
MACKENZIE FINANCIAL CORP $72181228 829288 0.27% 股份
JANE STREET GROUP, LLC $68854472 791067 0.26% 股份
MILLENNIUM MANAGEMENT LLC $67200015 772059 0.25% 股份
Fullerton Fund Management Co Ltd. $66582292 764962 0.25% 股份
RHUMBLINE ADVISERS $66287627 761578 0.25% 股份
Bristol Gate Capital Partners Inc. $65867354 756747 0.24% 股份
TUDOR INVESTMENT CORP ET AL $64576282 741915 0.24% 股份
Walleye Capital LLC $62789699 721389 0.23% 股份
Blue Whale Capital LLP $58278676 669562 0.22% 股份
JANE STREET GROUP, LLC $57942528 665700 0.21% 卖出期权
Assenagon Asset Management S.A. $56155684 645171 0.21% 股份
UBS Group AG $54936340 631162 0.20% 股份
JONES FINANCIAL COMPANIES LLLP $51905395 577882 0.19% 股份
CITADEL ADVISORS LLC $50300416 577900 0.19% 卖出期权
LONE PINE CAPITAL LLC $50280049 577666 0.19% 股份
RV Capital AG $48836925 561086 0.18% 股份
TD Waterhouse Canada Inc. $48185491 516646 0.18% 股份
Caisse de depot et placement du Quebec $47446113 545107 0.18% 股份
Freestone Grove Partners LP $45108045 518245 0.17% 股份
Cantillon Capital Management LLC $45072184 517833 0.17% 股份
Ensign Peak Advisors, Inc $44909594 515965 0.17% 股份
Systrade AG $43520000 500000 0.16% 股份
CALIFORNIA STATE TEACHERS RETIREMENT SYSTEM $43262296 645032 0.16% 股份
VICTORY CAPITAL MANAGEMENT INC $40743337 468099 0.15% 股份
NEW YORK STATE COMMON RETIREMENT FUND $38405268 441237 0.14% 股份
Marathon Asset Management Ltd $37467151 430459 0.14% 股份
United Super Pty Ltd in its capacity as Trustee for the Construction & Building Unions Superannuation Fund $36802340 422821 0.14% 股份
ADAGE CAPITAL PARTNERS GP, L.L.C. $34554880 397000 0.13% 股份
STATE BOARD OF ADMINISTRATION OF FLORIDA RETIREMENT SYSTEM $32482893 373195 0.12% 股份
COOKSON PEIRCE & CO INC $32417108 372439 0.12% 股份
ALLIANCEBERNSTEIN L.P. $32317478 481847 0.12% 股份

公司内部人士 17 位内幕人士 · 1 位高管 · 6 位董事

内部人士 角色 上次活动 持股数量 买入 12个月 卖出 12个月 净额 12个月
Earl H Nemser Vice Chairman 2026年7月31日 A 803568 0 8 $-30725593
Lori A Conkling 董事 2026年8月3日 P 2534 7 0 $15620
Gary Katz 董事 2017年12月31日 A 1267 0 0 $0
Wayne Hilbert Wagner 董事 2014年12月31日 A 2573 0 0 $0
Richard J. Gates 董事 2013年1月18日 A 15483 0 0 $0
Philip D Defeo 董事 2007年7月31日 P 5000 0 0 $0
Denis Mendonca — 2026年5月8日 F 145071 0 0 $0
Milan Galik — 2026年5月8日 F 3215389 0 0 $0
Paul Jonathan Brody — 2026年5月8日 F 2856806 0 36 $-63374046
Thomas Aj Frank — 2026年5月8日 F 251518 0 0 $0
Lawrence E Harris — 2026年4月28日 S 173482 0 6 $-5767543
Richard H Repetto — 2026年1月1日 A 3046 0 0 $0
Nicole Yuen — 2026年1月1日 A 10126 0 0 $0
William Peterffy — 2026年1月1日 A 10126 0 0 $0
Jill Bright — 2026年1月1日 A 11082 1 0 $26380
Thomas Peterffy — 2025年2月20日 G 1516182 0 0 $0
Philip Uhde — 2023年12月31日 A 2572 0 0 $0

来自SEC表格3/4/5申报的内部人士；净额=仅公开市场买卖

激进投资者及 5%+ 股东 3 持仓

提交了 SEC Schedule 13D 的投资者 — 持有超过 5% 的受益所有权，意图影响发行人（激进股东持股、董事会活动、并购）。每一行显示该申报人持仓的最新已知状态。

申报人 已申报 持股 状态 目的 申报
IB Global Investments LLC, IBG LLC, Interactive Brokers Group, Inc., IBG Holdings LLC, IBKR Member Holdings LLC, Thomas Peterffy 2018 Revocable Trust, Thomas Peterffy ×2 申报 2024年10月10日 — 初始申报 — SEC
IBG Holdings LLC, Thomas Peterffy ×9 申报 2022年8月4日 — 初始申报 — SEC
TCV VI, L.P., TCV VII, L.P., TCV VII (A), L.P., TCV MEMBER FUND, L.P., TECHNOLOGY CROSSOVER MANAGEMENT VI, L.L.C., TECHNOLOGY CROSSOVER MANAGEMENT VII, L.P., TECHNOLOGY CROSSOVER MANAGEMENT VII, LTD., TCV VI MANAGEMENT, LLC, TCV VII MANAGEMENT, LLC, JAY C. HOAG, RICHARD H. KIMBALL, JOHN L. DREW, JON Q. REYNOLDS, JR., ROBERT W. TRUDEAU, CHRISTOPHER P. MARSHALL, TIMOTHY P. MCADAM, JOHN C. ROSENBERG, DAVID L. YUAN ×5 申报 2013年1月23日 — 初始申报 — SEC

Purpose is an automated classification of the filer's own stated purpose (SEC Item 4) — not investment advice. "—" means no clear purpose was stated or the text could not be classified.

ETF持仓 由 167 只交易所交易基金持有

权重仅反映直接股权持仓（N-PORT）；杠杆基金或基于衍生品的基金可能持有未显示的额外掉期敞口。

基金 权重 单位 截至 来源
PRAY · FIS Trust 3.22% 29988 NS 2026年5月31日 N-PORT
BCUS · Exchange Listed Funds Trust 3.19% 39648 NS 2026年5月31日 N-PORT
NUMG · Nushares ETF Trust 3.14% 139705 NS 2026年4月30日 N-PORT
CEPI · ETF Opportunities Trust 2.84% 33513 NS 2026年4月30日 N-PORT
EQRR · ProShares Trust 2.35% 16764 NS 2026年5月31日 N-PORT
WBIF · Absolute Shares Trust 2.26% 6096 NS 2026年6月30日 N-PORT
FGSI · First Trust Exchange-Traded Fund IV 1.98% 745 NS 2026年4月30日 N-PORT
CAML · Professionally Managed Portfolios 1.97% 93174 NS 2026年4月30日 N-PORT
WBIL · Absolute Shares Trust 1.96% 6874 NS 2026年6月30日 N-PORT
TMFX · RBB Fund, Inc. 1.93% 7111 NS 2026年5月31日 N-PORT
WBIG · Absolute Shares Trust 1.63% 5149 NS 2026年6月30日 N-PORT
FMAG · FIDELITY COVINGTON TRUST 1.25% 39786 NS 2026年4月30日 N-PORT
GURU · Global X Funds 1.16% 8499 NS 2026年4月30日 N-PORT
FXO · First Trust Exchange-Traded Alpha... 1.06% 142570 NS 2026年4月30日 N-PORT
SDVD · First Trust Exchange-Traded Fund IV 1.02% 106768 NS 2026年4月30日 N-PORT
FLCV · Federated Hermes ETF Trust 0.87% 9659 NS 2026年5月31日 N-PORT
FTC · First Trust Exchange-Traded Alpha... 0.75% 120398 NS 2026年4月30日 N-PORT
HIBL · Direxion Shares ETF Trust 0.64% 6388 NS 2026年4月30日 N-PORT
GQQQ · EA Series Trust 0.64% 10692 NS 2026年5月29日 N-PORT
CLSE · Trust for Professional Managers 0.55% 39060 NS 2026年5月31日 N-PORT
BRCE · MFS Active Exchange Traded Funds ... 0.51% 1969 NS 2026年5月31日 N-PORT
FNCL · FIDELITY COVINGTON TRUST 0.42% 116697 NS 2026年4月30日 N-PORT
FLCC · Federated Hermes ETF Trust 0.41% 5781 NS 2026年5月31日 N-PORT
FAD · First Trust Exchange-Traded Alpha... 0.38% 22789 NS 2026年4月30日 N-PORT
UYG · ProShares Trust 0.34% 27455 NS 2026年5月31日 N-PORT
FAS · Direxion Shares ETF Trust 0.34% 85207 NS 2026年4月30日 N-PORT
CSM · ProShares Trust 0.32% 19273 NS 2026年5月31日 N-PORT
GINN · Goldman Sachs ETF Trust 0.31% 7614 NS 2026年5月31日 N-PORT
SNPG · DBX ETF Trust 0.31% 479 NS 2026年5月29日 N-PORT
JMOM · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund ... 0.31% 84297 NS 2026年4月30日 N-PORT
FEX · First Trust Exchange-Traded Alpha... 0.29% 54949 NS 2026年4月30日 N-PORT
OALC · Unified Series Trust 0.26% 7314 NS 2026年5月31日 N-PORT
HDUS · Lattice Strategies Trust 0.26% 5917 NS 2026年4月30日 N-PORT
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GEW · EA Series Trust 0.22% 3584 NS 2026年5月29日 N-PORT
VMAX · Lattice Strategies Trust 0.21% 1236 NS 2026年4月30日 N-PORT
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ROUS · Lattice Strategies Trust 0.16% 12035 NS 2026年4月30日 N-PORT
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SPXT · ProShares Trust 0.10% 2978 NS 2026年5月31日 N-PORT
EGLE · Global X Funds 0.09% 23 NS 2026年4月30日 N-PORT
XMAG · Tidal Trust II 0.09% 1409 NS 2026年5月31日 N-PORT
ONEQ · Fidelity Commonwealth Trust 0.08% 103830 NS 2026年5月31日 N-PORT