您的徽章 52周区间 $218–$328 41% of range 分析师评级 BUY 21 analysts 目标价 $283 +8% upside P/E 22.3 ROE 15.8% 净利润率 63.3%

CME 股票快照 价格、市值、P/E、EPS、ROE、负债/权益、52周范围

03
价格 $263.14
P/E (TTM) 22.3
EPS (TTM) $11.79
收入 (TTM) $6.77B
ROE (TTM) 15.8%
负债/权益 0.0
52周区间 $218–$328

CME 股价图表 包含技术指标的日 OHLCV — 平移、缩放和自定义您的视图

04
区间
条形图

柱状图粒度会根据所选周期进行调整 — 将鼠标悬停在图表上可查看柱状图的开盘价/最高价/最低价/收盘价。

股票拆分 1
除息日 拆股 类型
2012年7月23日 5-for-1 正向

关于 CME Group Inc. - Class A Common Stock 公司概况（来自维基百科）

05 · wikidata

芝加哥商品交易所集團（英語：Chicago Mercantile Exchange Group），簡稱芝商所（CME Group），是一家全球公司。它是世界上最大的衍生性金融商品交易所。

參考資料

外部連結

CME Group的商業數據：

The CME Group Collections at University of Illinois at Chicago

芝加哥商品交易所集團：CME Group Inc. website （页面存档备份，存于互联网档案馆）（英文）

芝加哥商品交易所集團：CME Group Inc. website （页面存档备份，存于互联网档案馆）（中文）

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行业板块Financial Services 行业Financial Services 员工3875 国家US

10年表现 收入、净利润、利润率和每股收益趋势

06
收入$6.52B
2016-12-31 → 2025-12-31
EPS$11.16
2016-12-31 → 2025-12-31
自由现金流$4.19B
2016-12-31 → 2025-12-31
净利率63.3%
2016-12-31 → 2025-12-31
估值与比率 07–12

估值 P/E、P/S、P/B、EV/EBITDA 比率 — 该股票是昂贵还是便宜？

指标 5年趋势 CME 5年均值 同行中位数 结论
P/E (TTM) 22.35年均值 ≈25.3 ≈25.3 23.0 低估
PEG Ratio (市盈率增长比) ≈1.6 · · ·

同行中位数按每项指标的标准化基础计算，可能与本股票显示的TTM/MRQ基础不完全匹配。

价值 · ≈ 5年均值 · 行业中值 · 相对于中值的评判

股息 收益率、派息率、股息历史、5年CAGR

13
派息率96.6%
年度化派息≈$5.20每季度支付
5年股息复合年增长率 (CAGR)≈8.0%每股（经拆股调整后）
增长连胜≈12股息增长连续年数
除息日金额货币收益率
九月 9, 2026$1.30USD≈4.1%
六月 9, 2026$1.30USD≈4.4%
三月 10, 2026$7.45USD≈3.7%
十二月 12, 2025$1.25USD≈3.9%
九月 9, 2025$1.25USD≈4.1%
六月 9, 2025$1.25USD≈4.0%
三月 7, 2025$1.25USD≈4.1%
十二月 27, 2024$5.80USD≈4.5%
十二月 9, 2024$1.15USD≈4.2%
九月 9, 2024$1.15USD≈4.5%
六月 7, 2024$1.15USD≈4.9%
三月 7, 2024$1.15USD≈4.5%
十二月 27, 2023$5.25USD≈4.6%
十二月 7, 2023$1.10USD≈4.2%
九月 7, 2023$1.10USD≈4.3%
六月 8, 2023$1.10USD≈4.7%
三月 9, 2023$1.10USD≈4.8%
十二月 27, 2022$4.50USD≈5.1%
十二月 8, 2022$1.00USD≈4.1%
九月 8, 2022$1.00USD≈3.5%

收益历史 每股收益实际值 vs 预估值，惊喜%，达标率，下次财报日期

14
平均惊喜 0.08%
下次报告 十月 20, 2026
期间报告EPS ActualEPS 预期惊喜
2026年6月30日 七月 22, 2026 $2.99 $2.94 1.8%
2026年3月31日 $3.36 $3.40 -1.2%
2025年12月31日 $2.77 $2.77 -0.01%
2025年9月30日 $2.68 $2.66 0.76%
2025年6月30日 $2.96 $2.95 0.43%
2025年3月31日 $2.80 $2.84 -1.3%

完整基本面 所有年度指标 — 损益表、资产负债表、现金流量表

15
损益表 12
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue $6.52B$6.13B$5.58B$5.02B$4.69B$4.88B$4.87B$4.31B$3.64B$3.60B$3.33B$3.11B
Operating Expenses $2.29B$2.20B$2.14B$2.00B$2.04B$2.25B$2.28B$1.70B$1.33B$1.39B$1.34B$1.34B
Operating Income $4.23B$3.93B$3.44B$3.02B$2.65B$2.64B$2.59B$2.61B$2.31B$2.20B$1.99B$1.77B
Other Non-op $-4.83B$-3.66B$-4.69B$-1.86B$343M$-122M$-535M$-570M$-328M$-41M$-43M$2M
Pretax Income $5.33B$4.54B$4.15B$3.49B$3.37B$2.72B$2.69B$2.78B$2.53B$2.29B$1.96B$1.77B
Income Tax $1.26B$1.02B$927M$799M$737M$616M$574M$814M$-1.54B$754M$710M$644M
Net Income $4.07B$3.53B$3.23B$2.69B$2.64B$2.11B$2.12B$1.96B$4.06B$1.53B$1.25B$1.13B
EPS (Basic) $11.18$9.69$8.87$7.41$7.30$5.88$5.93$5.73$12.00$4.55$3.71$3.37
EPS (Diluted) $11.16$9.67$8.86$7.40$7.29$5.87$5.91$5.71$11.94$4.53$3.69$3.35
Shares (Basic) 359,648,000359,389,000359,023,000358,713,000358,340,000357,764,000357,155,000342,344,000338,707,000337,496,000336,224,000334,409,000
Shares (Diluted) 360,310,000359,944,000359,500,000359,181,000358,929,000358,524,000358,239,000343,737,000340,226,000338,966,000337,894,000336,063,000
EBITDA $4.23B$3.93B$3.44B$3.02B$2.65B$2.64B$2.59B$2.61B$2.31B$2.20B$1.99B$1.77B
资产负债表 24
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Cash & Equivalents $4.42B$2.89B$2.91B$2.72B$2.83B$1.63B$1.55B$1.37B$1.90B$1.87B$1.69B$1.37B
Short-term Investments $125M$113M$112M$96M$115M$101M$83M$73M$90M$83M$72M$75M
Receivables $639M$573M$536M$483M$434M$461M$492M$553M$360M$364M$358M$341M
Other Current Assets $522M$559M$1.14B$530M$428M$307M$364M$430M$368M$172M$229M$196M
Current Assets $165.36B$103.03B$94.89B$139.08B$161.76B$89.28B$39.57B$41.89B$46.91B$40.03B$37.90B$42.55B
PP&E (Net) $363M$386M$410M$456M$505M$579M$544M$449M$400M$425M$492M$509M
PP&E (Gross) $1.37B$1.41B$1.34B$1.60B$1.54B$1.54B$1.41B$1.21B$1.08B$1.02B$1.28B$1.25B
Accum. Depreciation $1.01B$1.02B$933M$1.15B$1.04B$961M$868M$761M$677M$597M$789M$741M
Goodwill $10.51B$10.49B$10.50B$10.48B$10.53B$10.80B$10.74B$10.81B$7.57B$7.57B$7.57B$7.57B
Intangibles $2.16B$2.82B$3.05B$3.27B$3.53B$4.87B$5.12B$5.50B$2.35B$2.44B$2.54B$2.64B
Other Non-current Assets $2.40B$3.54B$3.69B$3.71B$3.28B$1.96B$2.07B$1.66B$1.39B$1.73B$1.68B$1.81B
Total Assets $198.42B$137.45B$129.71B$174.18B$196.78B$124.66B$75.22B$77.48B$75.79B$69.37B$67.36B$72.24B
Accounts Payable $72M$80M$91M$121M$49M$69M$62M$116M$31M$26M$29M$37M
Short-term Debt $0$750M$0$16M$749M$0$0$574M$0···
Current Liabilities $160.30B$102.31B$93.42B$137.69B$160.40B$88.20B$38.52B$41.27B$45.67B$38.95B$36.82B$41.53B
Capital Leases $237M$289M$344M$384M$449M$492M$515M·····
Deferred Tax $5.24B$5.25B$5.33B$5.36B$5.39B$5.61B$5.64B$5.67B$4.86B$7.29B$7.36B$7.30B
Other Non-current Liabilities $735M$721M$798M$826M$896M$1.06B$1.16B$745M$616M$561M$396M$376M
Total Liabilities $169.70B$110.96B$102.97B$147.30B$169.38B$98.31B$49.06B$51.51B$53.38B$49.03B$46.81B$51.32B
Total Debt $0$750M$0$16M$749M·$0$574M····
Retained Earnings $6.43B$4.19B$4.46B$4.75B$5.15B$5.00B$5.01B$4.86B$4.50B$2.52B$2.91B$3.32B
AOCI $82M$-106M$-56M$-133M$54M$135M$3M$5M$14M$-14M$-81M$6M
Stockholders' Equity $28.73B$26.49B$26.74B$26.88B$27.40B$26.35B$26.16B$25.97B$22.41B$20.34B$20.55B$20.92B
Liabilities + Equity $198.42B$137.45B$129.71B$174.18B$196.78B$124.66B$75.22B$77.48B$75.79B$69.37B$67.36B$72.24B
现金流 13
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
D&A $108M$115M$126M$135M$148M$153M$159M$119M$113M$129M$129M$133M
Stock-based Comp $95M$90M$83M$84M$75M$96M$73M$96M$58M$66M$61M$55M
Deferred Tax $-6M$-66M$-75M$-23M$35M$-42M$-4M$114M$-2.45B$-83M$63M$79M
Amort. of Intangibles $223M$222M$227M$228M$238M$311M$315M$130M$96M$96M$99M$101M
Operating Cash Flow $4.28B$3.69B$3.45B$3.06B$2.40B$2.72B$2.67B$2.44B$1.75B$1.73B$1.53B$1.29B
CapEx $84M$94M$76M$90M$127M$198M$246M$117M$82M$92M$114M$141M
Investing Cash Flow $1.50B$-83M$21M$-490M$58M$-176M$-153M$-1.89B$180M$54M$18M$-199M
Debt Issued ·····$0$0$1.19B$0$0$744M$0
Net Debt Issued ·····$0$0$1.19B$0$0$744M$0
Dividends Paid $3.93B$3.58B$3.24B$2.63B$2.19B$2.11B$1.70B$2.15B$1.99B$1.79B$1.34B$1.50B
Financing Cash Flow $56.51B$5.08B$-48.34B$-25.38B$69.91B$47.25B$-2.34B$-1.08B$-1.99B$-1.62B$-1.22B$-2.20B
Net Change in Cash $62.29B$8.68B$-44.86B$-22.82B$72.37B$49.79B$-2.20B$-529M$-54M$165M$326M$-1.10B
Free Cash Flow $4.19B$3.60B$3.38B$2.97B$2.28B$2.52B$2.43B$2.32B$1.76B$1.62B$1.40B$1.15B
盈利能力 7
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Operating Margin 64.9%64.1%61.6%60.1%56.4%54.0%53.2%60.5%63.4%61.3%59.8%56.8%
Net Margin 62.5%57.5%57.8%53.6%56.2%43.1%43.5%45.5%111.5%42.7%37.5%36.2%
Pretax Margin 81.8%74.1%74.5%69.5%71.9%55.7%55.2%64.5%69.3%63.6%58.8%56.9%
EBITDA Margin 64.9%64.1%61.6%60.1%56.4%54.0%53.2%60.5%63.4%61.3%59.8%56.8%
ROA 2.4%2.6%2.1%1.5%1.6%2.1%2.8%2.6%5.6%2.2%1.8%1.8%
ROE 14.8%13.2%12.0%9.9%9.6%7.9%8.0%8.0%18.8%7.4%5.9%5.4%
ROIC 11.2%11.2%10.0%8.6%7.3%7.8%7.8%7.0%16.6%7.3%6.2%5.4%
流动性与偿付能力 3
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Current Ratio 1.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.01.0
Quick Ratio 0.00.00.00.00.00.00.10.00.10.10.10.0
Debt / Equity 0.00.00.00.00.0·0.00.0····
效率 2
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Asset Turnover 0.00.00.00.00.00.00.10.10.10.10.00.0
Receivables Turnover 10.811.111.010.910.510.29.39.410.110.09.59.7
每股 4
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue / Share $18.10$17.03$15.52$13.97$13.07$13.62$13.59$12.54$10.71$10.61$9.85$9.26
Cash Flow / Share $11.87$10.25$9.61$8.51$6.69$7.57$7.46$7.10$5.41$5.06$4.48$3.84
Dividend / Share $5.00$10.40$9.65$8.50$5.90$5.90$5.50$4.55$6.14$5.65$4.90$4.40
EPS (TTM) $11.16$9.67$8.86$7.40$7.29$5.87$5.91$5.71$11.94$4.53$3.69$3.35
增长率 10
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue YoY 6.4%9.9%11.2%7.0%-4.0%·······
Revenue CAGR 3Y 9.1%9.3%4.5%·········
Revenue CAGR 5Y 5.9%···········
EPS YoY 15.4%9.1%19.7%1.5%24.2%·······
EPS CAGR 3Y 14.7%9.9%14.7%·········
EPS CAGR 5Y 13.7%···········
Net Income YoY 15.5%9.3%19.9%2.1%25.2%·······
Net Income CAGR 3Y 14.8%10.2%15.3%·········
Net Income CAGR 5Y 14.1%···········
Dividends Paid CAGR 5Y 13.3%···········
估值 (TTM) 6
指标 趋势 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue TTM $6.52B$6.13B$5.58B$5.02B$4.69B$4.88B$4.87B$4.31B$3.64B$3.60B$3.33B$3.11B
Net Income TTM $4.07B$3.53B$3.23B$2.69B$2.64B$2.11B$2.12B$1.96B$4.06B$1.53B$1.25B$1.13B
P/E 24.524.023.822.731.331.034.032.912.225.524.626.5
Earnings Yield 4.1%4.2%4.2%4.4%3.2%3.2%2.9%3.0%8.2%3.9%4.1%3.8%
Payout Ratio 96.6%101.7%100.3%97.9%83.0%100.2%80.1%109.6%49.1%116.5%107.7%132.8%
Annual Payout $3.93B$3.58B$3.24B$2.63B$2.19B$2.11B$1.70B$2.15B$1.99B$1.79B$1.34B$1.50B

最近期在左侧 · 空值显示为 ·

财务报表 损益表、资产负债表、现金流量表 — 年度，近5年

16
指标 2025-12-312024-12-312023-12-312022-12-312021-12-31
收入 $6.52B $6.13B $5.58B $5.02B $4.69B
营业利润率 % 64.9% 64.1% 61.6% 60.1% 56.4%
净收入 $4.07B $3.53B $3.23B $2.69B $2.64B
稀释后每股收益 (EPS) $11.16 $9.67 $8.86 $7.40 $7.29

机构持有人 (13F) 1854 家申报者 · $82.8B 总计 · 截至 2026年9月30日

17

在其季度SEC表格13F中报告持有此股票的机构。仅限多头头寸；单个申报人可能因单独的期权腿而出现两次。 大的抵消性看跌/看涨腿通常反映做市或对冲库存，而非方向性判断。

持有人 1854
持有价值 $82.8B
新仓位 156
已退出持仓 223
机构活动 — Q2 2026 与上一季度对比
新仓位 已退出持仓 增加 减少 净股数变动
156 (-76 与上一季度对比) 223 (+129 与上一季度对比) 664 (-64 与上一季度对比) 679 (+46 与上一季度对比) +2.1M

与Q1 2026对比。 SEC 13F表格的提交截止日期是季度末后45天，外加少量延迟提交的缓冲期——在此窗口期内的季度将被跳过，优先显示最近一个已完整报告的季度对。

机构 价值 股份 % 已追踪的13F 类型
VANGUARD GROUP INC $9802365806 35895583 11.84% 股份
BlackRock, Inc. $6749965373 30566342 8.15% 股份
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC $5225247660 23661856 6.31% 股份
STATE STREET CORP $3609724721 16346170 4.36% 股份
MORGAN STANLEY $2148277844 9728195 2.59% 股份
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC $2047429125 9271309 2.47% 股份
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC $2024464325 9167524 2.45% 股份
Capital World Investors $1506571372 6822315 1.82% 股份
JPMORGAN CHASE & CO $1260711104 5767731 1.52% 股份
Sanders Capital, LLC $1119109024 5067740 1.35% 股份
NORGES BANK $1064543256 4820646 1.29% 股份
AMERIPRISE FINANCIAL INC $963367497 4361379 1.16% 股份
RAYMOND JAMES FINANCIAL INC $896030811 4057559 1.08% 股份
FIL Ltd $883859046 4002441 1.07% 股份
Bank of New York Mellon Corp $867313363 3927516 1.05% 股份
FRANKLIN RESOURCES INC $846433975 3832966 1.02% 股份
UBS AM, a distinct business unit of UBS ASSET MANAGEMENT AMERICAS LLC $826466683 2798262 1.00% 股份
PeakShares LLC $818617000 3707 0.99% 股份
GOLDMAN SACHS GROUP INC $799346459 3619736 0.97% 股份
NORTHERN TRUST CORP $769543747 3484779 0.93% 股份
Alphabet Inc. $769376137 3484020 0.93% 股份
ROYAL BANK OF CANADA $725353000 3284663 0.88% 股份
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP $718899478 3255443 0.87% 股份
Capital Wealth Planning, LLC $711670362 3222707 0.86% 股份
Invesco Ltd. $677836245 3069493 0.82% 股份
Capital International Investors $664804805 3011414 0.80% 股份
Mitsubishi UFJ Asset Management Co., Ltd. $629770944 2851836 0.76% 股份
BANK OF AMERICA CORP /DE/ $622678807 2819720 0.75% 股份
PineStone Asset Management Inc. $600513398 2719347 0.73% 股份
Fiera Capital Corp $583416740 2641927 0.70% 股份
TWO SIGMA INVESTMENTS, LP $534435320 2420121 0.65% 股份
Legal & General Group Plc $503111078 2278275 0.61% 股份
MARSHALL WACE, LLP $494947163 2241304 0.60% 股份
CHARLES SCHWAB INVESTMENT MANAGEMENT INC $481700454 2181318 0.58% 股份
NEUBERGER BERMAN GROUP LLC $465724986 2109647 0.56% 股份
CIBC Private Wealth Group LLC $459835485 1701897 0.56% 股份
JANUS HENDERSON GROUP PLC $456660895 1546179 0.55% 股份
VANGUARD FIDUCIARY TRUST CO $449298289 2034589 0.54% 股份
AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC $447681429 2027267 0.54% 股份
PRIMECAP MANAGEMENT CO/CA/ $420602316 1904643 0.51% 股份
UBS Group AG $413647880 1873151 0.50% 股份
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP $400986868 1815817 0.48% 股份
JANE STREET GROUP, LLC $400916644 1815499 0.48% 股份
Qube Research & Technologies Ltd $355824925 1611307 0.43% 股份
Amundi $347783400 1574892 0.42% 股份
W1M Asset Management Ltd $347510212 1573940 0.42% 股份
MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO /MA/ $346336837 1480387 0.42% 股份
ENVESTNET ASSET MANAGEMENT INC $342717740 1551958 0.41% 股份
CITADEL ADVISORS LLC $332443444 1505427 0.40% 股份
DEUTSCHE BANK AG\ $330129365 1494948 0.40% 股份

显示全部 1854 个机构持有人 →

激进投资者及 5%+ 股东 2 持仓

18

提交了 SEC Schedule 13D 的投资者 — 持有超过 5% 的受益所有权，意图影响发行人（激进股东持股、董事会活动、并购）。每一行显示该申报人持仓的最新已知状态。

申报人 已申报 持股 状态 目的 申报
BM&FBOVESPA S.A. — Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros ×2 申报 2015年9月15日 · 初始申报 · SEC
CME Group Inc. 2014年8月11日 · 初始申报 并购/出售 SEC

Purpose is an automated classification of the filer's own stated purpose (SEC Item 4) — not investment advice. "—" means no clear purpose was stated or the text could not be classified.

公司内部人士 92 位内幕人士 · 39 位高管 · 55 位董事

19
内部人士 角色 上次活动 持股数量 买入 12个月 卖出 12个月 净额 12个月
Terrence A Duffy Chairman and CEO 2026年9月15日 A 62442 0 6 $-21303221
GILL PHUPINDER CEO 2016年9月19日 S 116222 0 0 $0
Craig S Donohue CEO 2012年4月30日 A 60982 0 0 $0
James J Mcnulty President & CEO 2003年11月13日 S 135214 0 0 $0
Lynne Fitzpatrick President and CFO 2026年9月16日 F 26661 0 0 $0
John W. Pietrowicz Sr MD Chief Financial Officer 2022年9月14日 F 51867 0 0 $0
Jamie Parisi CFO & Sr MD Finance & Corp Dev 2014年9月16日 F 48353 0 0 $0
David G Gomach MD & CFO 2004年6月14日 A 3290 0 0 $0
Suzanne Sprague COO & Global Head of Clearing 2026年9月16日 F 15548 0 0 $0
Julie Holzrichter Sr MD Chief Operating Officer 2024年9月16日 A 40437 0 0 $0
John Clifford Marchese Sr MD, General Counsel 2026年9月16日 F 3598 0 0 $0
Timothy Francis Mccourt Sr MD Global Head Equity & FX 2026年9月16日 F 13366 0 0 $0
Michael G. Dennis Global Head of Fixed Income 2026年9月16日 F 10682 0 0 $0
Julie Winkler Sr MD Chief Commercial Officer 2026年9月16日 F 31561 0 0 $0
Jack J Tobin MD Chief Accounting Officer 2026年9月16日 F 25762 0 0 $0
Sunil Cutinho Chief Information Officer 2026年9月16日 F 25037 0 0 $0
Derek Sammann Sr MD Gl Hd Commodities Mkts 2026年9月16日 F 10134 0 2 $-1984798
Ken Vroman Chief Transformation Officer 2026年9月16日 F 20232 0 1 $-1594440
Hilda Harris Piell Sr MD & Chief HR Officer 2026年5月18日 S 27702 0 1 $-1752536
Jonathan L Marcus Sr MD General Counsel 2026年3月17日 S 7192 0 2 $-2128422
Sean Tully Sr MD Global Hd Rates & OTC 2022年12月15日 A 22087 0 0 $0
Kathleen M Cronin Sr MD Gen Counsel & Corp Secr 2022年3月15日 G 41466 0 0 $0
Kevin Kometer Sr MD Chief Information Office 2022年2月10日 S 63207 0 0 $0
Kimberly S Taylor Former Sr MD&Pres.Clr&PostTrad 2017年11月30日 M 112465 0 0 $0
Robert Zagotta Sr MD Strategy & Execution 2016年9月16日 F 16240 0 0 $0
Jill A Harley MD & CAO 2015年3月16日 M 10191 0 0 $0
James V. Pieper MD & CAO 2014年3月15日 F 4769 0 0 $0
Linda Dallas Rich Sr MD Govt Rel Legisl Affairs 2013年11月22日 M 8039 0 0 $0
Scot E. Warren Sr MD Equity Index Prod & Svcs 2013年9月16日 A 31772 0 0 $0
Barry C Goldblatt MD Comm Energy & Metal Prods 2009年9月15日 A 987 0 0 $0
Richard H Redding MD Products & Services 2009年9月15日 A 8114 0 0 $0
Nancy W Goble MD & CAO 2008年2月12日 M 813 0 0 $0
Eileen Keeve MD Organizational Development 2007年8月7日 M 1735 0 0 $0
James R Krause MD & CIO 2007年7月2日 M 2835 0 0 $0
John P Davidson III MD & Chief Corp Dev Officer 2007年6月15日 A 1650 0 0 $0
Mazen Chadid MD Operations 2006年8月9日 M 5860 0 0 $0
John Roth Roberts III MD & CMO 2006年6月15日 A 1150 0 0 $0
Scott Robinson MD Corp. Development 2004年6月14日 A 1100 0 0 $0
Satish Nandapurkar Managing Director 2004年1月5日 M 31800 0 0 $0
William R Shepard 董事 2026年9月25日 P 263289 7 0 $666992
Elizabeth A Cook 董事 2026年9月14日 S 17916 0 2 $-460055
Kathryn Benesh 董事 2026年6月25日 A 2752 0 0 $0
Rahael Seifu 董事 2026年6月25日 A 4739 0 0 $0
Patrick J Mulchrone 董事 2026年6月25日 A 29130 0 0 $0
Patrick W Maloney 董事 2026年6月25日 A 4743 0 0 $0
Harold Eugene Ford Jr. 董事 2026年6月25日 A 2158 0 1 $-263530
Phyllis M Lockett 董事 2026年6月25日 A 4285 0 0 $0
Robert J Tierney JR 董事 2026年6月25日 A 14345 0 0 $0
William W Hobert 董事 2026年6月25日 A 108006 0 0 $0
Daniel G Kaye 董事 2026年6月25日 A 4845 0 0 $0
Timothy S. Bitsberger 董事 2026年6月25日 A 11766 0 0 $0
Dennis Suskind 董事 2026年6月25日 A 3344 0 1 $-224400
Bryan T Durkin 董事 2026年6月25日 A 43652 0 1 $-1300530
Charles P Carey 董事 2026年6月25日 A 6846 0 0 $0
Deborah J Lucas 董事 2026年6月25日 A 4533 0 0 $0
Howard J Siegel 董事 2026年6月25日 A 48858 0 0 $0
Martin J Gepsman 董事 2026年6月25日 A 25644 0 1 $-91770
Larry G Gerdes 董事 2025年4月25日 S 36651 0 0 $0
Daniel R Glickman 董事 2024年6月25日 A 14756 0 0 $0
Terry L Savage 董事 2024年6月25日 A 18189 0 0 $0
Ana Dutra 董事 2022年6月27日 A 7176 0 0 $0
Dennis Chookaszian 董事 2022年6月27日 A 4106 0 0 $0
Yra G Harris 董事 2019年9月25日 A 1885 0 0 $0
Gedon Hertshten 董事 2019年6月25日 A 35687 0 0 $0
Alex J Pollock 董事 2019年6月25日 A 19849 0 0 $0
David J Wescott 董事 2019年6月25日 A 75859 0 0 $0
Ronald A. Pankau 董事 2019年6月6日 S 3400 0 0 $0
Jeffrey M. Bernacchi 董事 2019年2月26日 S 42004 0 0 $0
Michael A Spencer 董事 2018年11月2日 A 2353 0 0 $0
Leo Melamed 董事 2018年2月5日 S 10537 0 0 $0
John F Sandner 董事 2017年6月26日 A 149218 0 0 $0
MILLER WILLIAM P II 董事 2016年6月27日 A 13024 0 0 $0
Steven E Wollack 董事 2014年8月25日 A 3379 0 0 $0
Dennis J. Hastert 董事 2014年8月25日 A 9235 0 0 $0
Bruce F Johnson 董事 2014年8月25日 A 107338 0 0 $0
C C Odom II 董事 2014年5月21日 S 3 0 0 $0
Jackie M Clegg 董事 2014年3月12日 G 6947 0 0 $0
James A Donaldson 董事 2013年11月13日 S 20093 0 0 $0
Christopher Stewart 董事 2013年6月25日 A 8411 0 0 $0
Joseph Niciforo 董事 2013年6月25日 A 28070 0 0 $0
Mark E Cermak 董事 2013年6月25日 A 26278 0 0 $0
Gary M Katler 董事 2013年2月8日 S 1000 0 0 $0
John L Pietrzak 董事 2011年6月29日 S 10702 0 0 $0
Robert F Corvino 董事 2011年6月27日 A 2768 0 0 $0
James E Newsome 董事 2010年6月14日 S 1796 0 0 $0
Patrick B Lynch 董事 2010年5月25日 A 2129 0 0 $0
Robert H Steele 董事 2008年8月22日 A 298 0 0 $0
William G Salatich JR 董事 2008年5月27日 A 221 0 0 $0
Elizabeth Harrington 董事 2007年5月25日 A 400 0 0 $0
Myron S Scholes 董事 2007年5月25日 A 400 0 0 $0
James E Oliff · 2016年7月15日 S 35761 0 0 $0
Laurent Paulhac · 2013年9月16日 A 16715 0 0 $0

来自SEC表格3/4/5申报的内部人士；净额=仅公开市场买卖

ETF持仓 由 153 只交易所交易基金持有

20

权重仅反映直接股权持仓（N-PORT）；杠杆基金或基于衍生品的基金可能持有未显示的额外掉期敞口。

基金 权重 单位 截至 来源
LQDH · iShares U.S. ETF Trust 9.78% -224364000 PA 2026年9月11日 每日
IGBH · iShares U.S. ETF Trust 5.29% -44422388 PA 2026年9月11日 每日
CAMX · ADVISORS' INNER CIRCLE FUND 4.07% 10346 NS 2026年7月31日 N-PORT
CCOR · Listed Funds Trust 2.97% 3094 NS 2026年7月31日 N-PORT
SAWG · ETF Series Solutions 2.34% 252 NS 2026年7月31日 N-PORT
FDV · Federated Hermes ETF Trust 2.24% 73552 NS 2026年7月31日 N-PORT
FGSI · First Trust Exchange-Traded Fund IV 2.13% 165 NS 2026年7月31日 N-PORT
BDIV · ETF Series Solutions 1.95% 486 NS 2026年7月31日 N-PORT
PAYR · Federated Hermes ETF Trust 1.84% 3932 NS 2026年7月31日 N-PORT
TGLB · T. Rowe Price Exchange-Traded Fun... 1.57% 1537 NS 2026年7月31日 N-PORT
IYF · iShares Trust 1.51% 240867 SH 2026年9月11日 每日
IYG · iShares Trust 1.37% 109898 SH 2026年9月11日 每日
RSPF · Invesco Exchange-Traded Fund Trust 1.35% 18983 SH 2026年10月2日 每日
DIVD · EA Series Trust 1.23% 982 NS 2026年7月31日 N-PORT
UPSD · ETF Series Solutions 1.13% 4953 NS 2026年7月31日 N-PORT
JDIV · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund ... 1.13% 542 NS 2026年7月31日 N-PORT
FNCL · FIDELITY COVINGTON TRUST 1.07% 95287 NS 2026年7月31日 N-PORT
HUSV · First Trust Exchange-Traded Fund III 1.03% 2844 NS 2026年7月31日 N-PORT
ESMV · iShares Trust 0.94% 267 SH 2026年9月11日 每日
VFH · VANGUARD WORLD FUND 0.94% 590965 SH 2026年8月19日 每日
SPLV · Invesco Exchange-Traded Fund Trus... 0.92% 239402 SH 2026年10月2日 每日
LCOW · Pacer Funds Trust 0.87% 844 NS 2026年7月31日 N-PORT
USMV · iShares Trust 0.86% 745384 SH 2026年9月11日 每日
FLRG · FIDELITY COVINGTON TRUST 0.83% 9038 NS 2026年7月31日 N-PORT
VFMV · VANGUARD WELLINGTON FUND 0.83% 15746 SH 2026年8月19日 每日
FAS · Direxion Shares ETF Trust 0.81% 71407 NS 2026年7月31日 N-PORT
FTLS · First Trust Exchange-Traded Fund III 0.80% 74184 NS 2026年7月31日 N-PORT
SOVF · Elevation Series Trust 0.74% 2416 NS 2026年7月31日 N-PORT
DYNF · BlackRock ETF Trust 0.62% 945050 SH 2026年9月11日 每日
FQAL · FIDELITY COVINGTON TRUST 0.62% 32865 NS 2026年7月31日 N-PORT
IXG · iShares Trust 0.62% 15674 SH 2026年9月10日 每日
IIGD · Invesco Exchange-Traded Self-Inde... 0.58% 155000 2026年10月2日 每日
QLV · FlexShares Trust 0.56% 3444 NS 2026年7月31日 N-PORT
ACWV · iShares, Inc. 0.56% 68574 SH 2026年9月11日 每日
XOEF · iShares Trust 0.56% 454 SH 2026年9月11日 每日
HYGH · iShares U.S. ETF Trust 0.56% -46539000 PA 2026年9月11日 每日
JOYT · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund ... 0.55% 2003 NS 2026年7月31日 N-PORT
FDLO · FIDELITY COVINGTON TRUST 0.51% 27141 NS 2026年7月31日 N-PORT
ACVF · ETF Opportunities Trust 0.45% 2548 NS 2026年7月31日 N-PORT
DGRO · iShares Trust 0.44% 690141 SH 2026年9月11日 每日
USXF · iShares Trust 0.40% 21538 SH 2026年9月11日 每日
JMOM · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund ... 0.40% 36916 NS 2026年7月31日 N-PORT
MGV · VANGUARD WORLD FUND 0.38% 227755 SH 2026年8月19日 每日
IWX · iShares Trust 0.37% 52105 SH 2026年9月11日 每日
FYEE · Fidelity Greenwood Street Trust 0.36% 2956 NS 2026年7月31日 N-PORT
PABU · iShares Trust 0.36% 32421 SH 2026年9月11日 每日
PFM · Invesco Exchange-Traded Fund Trust 0.35% 10237 SH 2026年10月2日 每日
VIG · VANGUARD SPECIALIZED FUNDS 0.35% 2047134 SH 2026年8月19日 每日
FBUF · Fidelity Greenwood Street Trust 0.34% 305 NS 2026年7月31日 N-PORT
VYM · VANGUARD WHITEHALL FUNDS 0.33% 1442368 SH 2026年8月19日 每日
QUAL · iShares Trust 0.33% 558184 SH 2026年9月11日 每日
JQUA · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund ... 0.33% 100353 NS 2026年7月31日 N-PORT
VEGN · ETF Series Solutions 0.32% 2141 NS 2026年7月31日 N-PORT
HAPI · Harbor ETF Trust 0.30% 5555 NS 2026年7月31日 N-PORT
VTV · VANGUARD INDEX FUNDS 0.30% 3445347 SH 2026年8月19日 每日
PFIG · Invesco Exchange-Traded Fund Trus... 0.30% 405000 2026年10月2日 每日
IQSU · New York Life Investments ETF Trust 0.30% 3609 NS 2026年7月31日 N-PORT
ILCV · iShares Trust 0.29% 14033 SH 2026年9月11日 每日
DSI · iShares Trust 0.28% 55382 SH 2026年9月11日 每日
IWD · iShares Trust 0.27% 802955 SH 2026年9月11日 每日
FHEQ · Fidelity Greenwood Street Trust 0.26% 8964 NS 2026年7月31日 N-PORT
LRGF · iShares Trust 0.25% 34160 SH 2026年9月11日 每日
GLBL · Pacer Funds Trust 0.24% 10 NS 2026年7月31日 N-PORT
MPLY · Strategy Shares 0.23% 135 NS 2026年7月31日 N-PORT
EGLE · Global X Funds 0.22% 18 NS 2026年7月31日 N-PORT
VONV · VANGUARD SCOTTSDALE FUNDS 0.22% 218145 SH 2026年8月19日 每日
EVUS · iShares Trust 0.21% 2909 SH 2026年9月11日 每日
EUSA · iShares, Inc. 0.21% 14620 SH 2026年9月11日 每日
RSP · Invesco Exchange-Traded Fund Trust 0.20% 711115 SH 2026年10月2日 每日
BSCU · Invesco Exchange-Traded Self-Inde... 0.20% 5569000 2026年10月2日 每日
DIVB · iShares Trust 0.19% 14473 SH 2026年9月11日 每日
USCL · iShares Trust 0.19% 19182 SH 2026年9月11日 每日
TOPC · iShares Trust 0.18% 220 SH 2026年9月11日 每日
ROUS · Lattice Strategies Trust 0.18% 4825 NS 2026年7月31日 N-PORT
CRBN · iShares Trust 0.18% 7568 SH 2026年9月11日 每日
IWL · iShares Trust 0.18% 14001 SH 2026年9月11日 每日
CATH · Global X Funds 0.17% 8370 NS 2026年7月31日 N-PORT
XVV · iShares Trust 0.17% 4184 SH 2026年9月11日 每日
SIZE · iShares Trust 0.16% 2552 SH 2026年9月11日 每日
QVML · Invesco Exchange-Traded Fund Trus... 0.16% 10185 SH 2026年10月2日 每日
CHRI · Global X Funds 0.16% 47 NS 2026年7月31日 N-PORT
XCLR · Global X Funds 0.16% 21 NS 2026年7月31日 N-PORT
IVW · iShares Trust 0.16% 432386 SH 2026年9月11日 每日
XTR · Global X Funds 0.16% 28 NS 2026年7月31日 N-PORT
XYLD · Global X Funds 0.15% 18736 NS 2026年7月31日 N-PORT
IVV · iShares Trust 0.15% 4567047 SH 2026年9月11日 每日
PTLC · Pacer Funds Trust 0.15% 18315 NS 2026年7月31日 N-PORT
XRMI · Global X Funds 0.15% 280 NS 2026年7月31日 N-PORT
MGC · VANGUARD WORLD FUND 0.15% 72285 SH 2026年8月19日 每日
TOV · EA Series Trust 0.15% 1458 NS 2026年7月31日 N-PORT
BBUS · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund ... 0.15% 49637 NS 2026年7月31日 N-PORT
ILCB · iShares Trust 0.15% 6996 SH 2026年9月11日 每日
IUSG · iShares Trust 0.15% 178744 SH 2026年9月11日 每日
VOTE · TCW ETF Trust 0.15% 6085 NS 2026年7月31日 N-PORT
BKLC · BNY Mellon ETF Trust 0.15% 30160 NS 2026年7月31日 N-PORT
IVE · iShares Trust 0.15% 264945 SH 2026年9月11日 每日
PBP · Invesco Exchange-Traded Fund Trust 0.15% 2141 SH 2026年10月2日 每日
XYLG · Global X Funds 0.15% 350 NS 2026年7月31日 N-PORT
PBUS · Invesco Exchange-Traded Fund Trus... 0.15% 62720 SH 2026年10月2日 每日
PEVC · Pacer Funds Trust 0.14% 13 NS 2026年7月31日 N-PORT
IYY · iShares Trust 0.14% 15617 SH 2026年9月11日 每日
IWB · iShares Trust 0.14% 250778 SH 2026年9月11日 每日
ESGV · VANGUARD WORLD FUND 0.14% 81710 SH 2026年8月19日 每日
IUSV · iShares Trust 0.14% 139904 SH 2026年9月11日 每日
DFUS · Dimensional ETF Trust 0.14% 108458 NS 2026年7月31日 N-PORT
SPUU · Direxion Shares ETF Trust 0.14% 1367 NS 2026年7月31日 N-PORT
VOXP · Advisors Series Trust 0.14% 30 NS 2026年7月31日 N-PORT
QDPL · Pacer Funds Trust 0.14% 8699 NS 2026年7月31日 N-PORT
IWV · iShares Trust 0.14% 99843 SH 2026年9月11日 每日
ITOT · iShares Trust 0.14% 471761 SH 2026年9月11日 每日
JFLI · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund ... 0.13% 236 NS 2026年7月31日 N-PORT
VV · VANGUARD INDEX FUNDS 0.13% 423190 SH 2026年8月19日 每日
VOOG · VANGUARD ADMIRAL FUNDS 0.13% 150756 SH 2026年8月19日 每日
PRF · Invesco Exchange-Traded Fund Trust 0.12% 45305 SH 2026年10月2日 每日
PHDG · Invesco Actively Managed Exchange... 0.12% 283 SH 2026年10月2日 每日
VOO · VANGUARD INDEX FUNDS 0.12% 9412266 SH 2026年8月19日 每日
VOOV · VANGUARD ADMIRAL FUNDS 0.12% 36717 SH 2026年8月19日 每日
VONE · VANGUARD SCOTTSDALE FUNDS 0.12% 59866 SH 2026年8月19日 每日
HCMT · Direxion Shares ETF Trust 0.12% 2521 NS 2026年7月31日 N-PORT
LQDI · iShares U.S. ETF Trust 0.12% -470000 PA 2026年9月11日 每日
TOK · iShares Trust 0.12% 1003 SH 2026年9月11日 每日
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SPXL · Direxion Shares ETF Trust 0.11% 28328 NS 2026年7月31日 N-PORT
URTH · iShares, Inc. 0.11% 32823 SH 2026年9月11日 每日
VTI · VANGUARD INDEX FUNDS 0.11% 11505022 SH 2026年8月19日 每日
VTHR · VANGUARD SCOTTSDALE FUNDS 0.11% 30439 SH 2026年8月19日 每日
ESGU · iShares Trust 0.10% 68168 SH 2026年9月11日 每日
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DFAU · Dimensional ETF Trust 0.10% 45848 NS 2026年7月31日 N-PORT
ACWI · iShares Trust 0.10% 114795 SH 2026年9月11日 每日
TILT · FlexShares Trust 0.09% 7742 NS 2026年7月31日 N-PORT
DFUV · Dimensional ETF Trust 0.09% 52649 NS 2026年7月31日 N-PORT
LGDX · Tidal Trust III 0.08% 428 NS 2026年7月31日 N-PORT
VT · VANGUARD INTERNATIONAL EQUITY IND... 0.07% 299763 SH 2026年8月19日 每日
EQAL · Invesco Exchange-Traded Fund Trus... 0.06% 1923 SH 2026年10月2日 每日
DCOR · Dimensional ETF Trust 0.05% 6562 NS 2026年7月31日 N-PORT
DFAC · Dimensional ETF Trust 0.05% 92119 NS 2026年7月31日 N-PORT
DFLV · Dimensional ETF Trust 0.03% 8534 NS 2026年7月31日 N-PORT
RWL · Invesco Exchange-Traded Fund Trus... 0.03% 12278 SH 2026年10月2日 每日
VFMO · VANGUARD WELLINGTON FUND 0.03% 2296 SH 2026年8月19日 每日
OMFL · Invesco Exchange-Traded Self-Inde... 0.01% 2481 SH 2026年10月2日 每日
DXUV · Dimensional ETF Trust 0.00% 16 NS 2026年7月31日 N-PORT
BIV · VANGUARD BOND INDEX FUNDS · · 2026年7月15日 每日
BLV · VANGUARD BOND INDEX FUNDS · · 2026年7月15日 每日
BSV · VANGUARD BOND INDEX FUNDS · · 2026年7月15日 每日
BND · VANGUARD BOND INDEX FUNDS · · 2026年7月15日 每日
VCSH · VANGUARD SCOTTSDALE FUNDS · · 2026年7月15日 每日
VCIT · VANGUARD SCOTTSDALE FUNDS · · 2026年7月15日 每日
VCLT · VANGUARD SCOTTSDALE FUNDS · · 2026年7月15日 每日
VTC · VANGUARD SCOTTSDALE FUNDS · · 2026年7月30日 每日
BNDW · VANGUARD SCOTTSDALE FUNDS · · 2026年7月30日 每日
IAI · iShares Trust · 224022 SH 2026年9月11日 每日
VCEB · VANGUARD WORLD FUND · · 2026年7月30日 每日

CME 分析师共识 看涨和看跌分析师观点、12个月价格目标、上涨空间

21
评级 · 21 位分析师 持有
中位数目标 $285.50 +8.5%
2 9.5% 强烈买入
9 42.9% 买入
7 33.3% 持有
3 14.3% 卖出
0 0.0% 强烈卖出

12个月价格目标

16 位分析师 · 2026-10-03

平均目标 $283.38 +7.7%

现在 当前价格 $263.14
最低$217.00 平均值$283.38 最高$330.00

同行比较（GICS 子行业） 关键指标与行业同行对比

22

财年依据，价格截至各公司上一个财年末收盘价。

股票代码 市值 P/E 营收同比增长 净利润率 ROE 毛利率
CME · 24.5 6.4% 62.5% 14.8% ·
SPGI $156.15B 35.6 7.9% 29.1% 13.9% ·
ICE $91.83B 28.1 7.5% 26.2% 11.7% ·
MCO · 37.4 8.9% 31.9% 64.5% ·
NDAQ $55.35B 31.4 11.7% 21.6% 15.3% 63.5%
COIN $60.57B 50.8 9.4% 17.5% 9.4% ·
MSCI $42.21B 36.6 9.8% 38.4% -67.9% ·
CBOE · · 15.1% 23.3% 22.4% 51.5%
TW $25.32B 28.4 18.9% 39.6% 13.2% ·
FDS $14.05B 24.0 5.4% 25.7% 28.1% ·

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CME AI分析师小组 — 看涨和看跌观点 2026Q2 辩论：Claude、Grok、Gemini、ChatGPT 对该股票前景的看法

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专家组裁定 NEUTRAL 置信度 0.68 4 / 4 项已报告 预测价差 ·

CME Group 是一家占主导地位的金融公用事业公司，尽管利润丰厚，但仍陷入增长僵局。 Claude 和 ChatGPT 强调了该公司产生稳定现金的能力，而 Gemini 和 Grok 则警告称，高杠杆和停滞的交易量增长限制了上涨空间。该小组就持有评级达成一致，认为该股票需要来自新的加密货币衍生品交易量的明确催化剂才能打破其当前区间。该公司保持 33.33% 的净利率，但面临 13.76% 的……

第一轮 — 开盘观点

Grok NEUTRAL
置信度 0.75
↑ 看涨

CME Group 以极低的成本主导着衍生品交易，有望在 2026 年从加密货币或大宗商品中抓住任何波动浪潮。其 95.97% 的毛利率意味着每增加一笔交易量几乎都能直接转化为利润，这是少数交易所能匹敌的护城河。于 5 月 4 日推出 Avalanche 和 Sui 期货（4 月 9 日新闻）扩大了其加密货币产品线，在比特币在下跌 19% 后企稳之际，正在追逐交易量。净利率保持在 33.33%，即使在平淡的季度也证明了其韧性。

↓ 看跌

CME 停滞的增长引擎如果交易量在波动性之后正常化，可能会表现不佳。股本回报率 (ROE) 为 13.76%，落后于 MCO 的 62.81% 等同行，显示在每股收益 (EPS) 稳定在 10.45 美元的情况下，资本回报率较弱。 12.14 的债务股本比在经济放缓时放大了风险，流动比率仅为 1.02，表明流动性紧张。 26.16 的市盈率 (P/E) 与同行持平，但并未带来增长动力。

Claude NEUTRAL
置信度 0.68
↑ 看涨

CME 是一家在结构性增长市场中的现金机器——随着机构对冲需求保持高位，期货和期权交易量正在攀升。 33.33% 的净利率表明几乎每一美元的收入都落到了底线，这在金融基础设施领域是罕见的。以 26.16 倍的追溯收益交易，其估值与 ICE (27.5x) 和 SPGI (29.2x) 等评级机构相当，因此估值并未被拉伸。加密货币期货的扩张——Avalanche 和 Sui 于 5 月 4 日推出——表明管理层正在抢占新资产类别，这是竞争对手尚未做到的，这是一个真正的增长点。

↓ 看跌

对于一家债务股本比高达 12.14 的公司来说，CME 13.76% 的股本回报率 (ROE) 在结构上是疲软的。这种杠杆并没有产生超额回报；它只是放大了普通的盈利能力，如果利率保持坚挺，这会增加再融资风险。尽管宏观背景强劲，但该股票在六个月内一直在横盘整理——目前收于 275 美元，而 5 月初为 280 美元——这表明市场正在消化成熟度，而不是增长。 95.97% 的毛利率掩盖了一个实际上停滞不前的业务：EPS、收入倍数和市值在两个季度内都停滞了。除了加密货币期货之外，没有催化剂，这看起来像是一个交易动量的成熟公用事业公司。

Gemini NEUTRAL
置信度 0.70
↑ 看涨

CME Group 仍然是一个占主导地位的基础设施投资，无论资产类别如何，都能从市场波动中获益。该公司保持着惊人的 95.97% 毛利率。这意味着几乎每一美元的收入都直接流入顶线，反映了其在期货清算方面的近乎垄断地位。此外，他们向新衍生品（如 4 月 9 日提到的 Avalanche 和 Sui 期货）的扩张表明他们正在成功地从加密货币领域获取交易量。以 26.16 倍的市盈率计算，市场正在消化稳定增长的预期，这对于一个有效地征税全球金融体系的公司来说是合理的。

↓ 看跌

CME 的基本面增长已完全停滞，导致股价陷入区间，没有明确的突破催化剂。股本回报率 (ROE) 为 13.76%。对于一家交易所来说，这是一个平庸的数字，表明与高增长的同行相比，该公司在有效部署资本方面面临困难。此外，债务股本比目前为 12.14。高杠杆表明该公司严重依赖借款来维持其运营和股息支付，如果其核心市场的交易量开始收缩，这将几乎没有犯错的空间。

Chatgpt NEUTRAL
置信度 0.62
↑ 看涨

我认为 CME 的核心、基于费用的模式应该能产生持久的现金流，并且从加密货币期货的扩张中获得可观的上涨空间。市盈率 (P/E) TTM：26.16。这表明 CME 的交易价格与稳定、受监管的交易所业务的同行持平。毛利率 TTM：95.97%。这表明收入几乎全部落入底线，使得交易量增长时能够实现强劲的现金生成。债务股本比：12.14。低杠杆控制了风险，并为在加密货币产品线增加收入时提供回购和增长计划的资金留下了空间。

↓ 看跌

我认为 CME 的上涨空间可能会受到限制，如果加密货币衍生品推动未能带来交易量，或者监管变化影响利润率。市盈率 (P/E) TTM：26.16。对于增长缓慢的时期来说，这并不便宜；疲软的加密货币周期可能会压缩市盈率。股本回报率 (ROE) TTM：13.76%。这低于 MCO 等同行，表明 CME 从股东权益中获得的收益较少，如果增长放缓，这会增加风险。股价销售比 (PS) TTM：8.7194。高股价销售比使该股票容易受到任何收入下滑的影响，因为投资者正在为可能不会实现的增长支付溢价。

第二轮 — 回复与反驳

第二轮 — 回复与反驳

Grok

ChatGPT 将 12.14 的债务股本比称为“低杠杆”忽略了它如何放大了 CME 在交易量放缓时的下行风险。这意味着公司每承担一美元的股权，就承担超过 12 美元的债务，如果交易枯竭，这将严重损害回报——解释了与 MCO 的 62.81% 相比，平庸的 13.76% ROE。它不是安全网；它是一个限制了加密货币期货等激进增长押注的脆弱点。

Claude

我需要反驳 Grok 对流动性的担忧。 1.02 的流动比率确实很紧张，但这并不是 CME 的正确视角。这是一家清算所——它们持有客户的保证金存款，这些存款作为资产和负债流经资产负债表，这在机械上压低了流动比率。真正的问题是 CME 是否能够偿还其债务并为其运营提供资金，并且以 33.33% 的净利率和 980 亿美元的市值来看，这并非没有疑问。Grok 将会计结构与实际的财务压力混淆了，它们是不同的事物。 12.14 的债务股本比是真实的杠杆，但它并不是一场即将发生的流动性危机。

Gemini

Claude，你关于 CME 债务股本比是结构性弱点的观点是正确的，但我认为你低估了其 1.02 流动比率的影响。该指标表明该公司几乎没有足够的流动资产来覆盖其短期义务，如果市场波动加剧和清算所资本要求发生变化，几乎没有犯错的余地。虽然 95.97% 的毛利率为盈利能力提供了巨大的缓冲，但紧张的流动性表明管理层为了在增长停滞的环境中支持股东回报而将资产负债表运行得非常紧张。

Chatgpt

Claude，我认为你对 ROE 的批评忽略了 CME 打印出的更重要的现金流故事。 ROE TTM：13.76%。这个水平表明了一个稳定、产生现金的核心，而不是一个高增长引擎，这对 CME 来说很重要，因为持久的基于费用的现金流支撑着回购和股息，同时它还在追求加密货币扩张和由波动性驱动的交易量，如果波动性减缓则提供下行保护，如果加密货币活动重新加速则提供上行空间。

第三轮 — 最终反驳

第三轮 — 最终反驳

Grok

Gemini，我同意 Claude 关于 1.02 流动比率的观点——这对 CME 来说不是危险信号，因为像这样的清算所持有大量的客户保证金存款，这些存款同时增加了流动资产和负债，掩盖了真实的流动性实力。真正的压力测试是运营现金流，由 33.33% 的净利率覆盖，该利率能够轻松地将交易量转化为利润。你对波动性飙升的担忧夸大了风险，因为利润率提供了缓冲。

Claude

我想反驳 ChatGPT 将 CME 的 ROE 定位为“稳定产生现金的核心”。 13.76% 的 ROE 不是一个特点——当你承担 12.14 倍的债务股本比时，这是一个危险信号。如果管理层运用得当，这种杠杆应该会放大回报，但事实并非如此。与拥有类似杠杆但 ROE 为 11.63% 的 ICE，或债务少得多的 ROE 为 62.81% 的 MCO 相比。 CME 的问题不是它很无聊；而是借来的资本没有赚回其成本。加密货币期货的扩张是真实的，但它被嫁接在一个已经资本效率低下的机器上。在我们看到 ROE 超过 16-17% 之前，杠杆是一种拖累，而不是一种工具。

Gemini

我想拓宽视野，因为我们过于关注资产负债表而忽略了宏观环境的转变。 Grok 和 Claude，你们忽略了 CME 的增长在根本上与利率周期挂钩，而不仅仅是内部效率。我们目前看到收益率曲线趋平，这在历史上会压缩利率期货（CME 最主要的收入来源）的对冲需求。当利率稳定下来时，驱动其交易量的波动性就会消失。即使他们增加了新的加密货币产品，与驱动其 33.33% 净利率的巨量美国国债期货交易量相比，这些产品也只是零头，或者与作为纯利润保留的收入百分比相比也是如此。

Chatgpt

Grok，我认为 CME 在 2026 年第二季度的重要影响因素是围绕加密货币衍生品的监管和宏观动态。指标：加密货币衍生品交易量。更高的交易量会带来清算和交易费用，因此更多的活动会增加现金流，即使利润率保持不变。

价格预测

模型 3个月目标 6个月目标 原因
Grok $272.00 $285.00 我认为 CME 的估值应该温和地上调至近期高点，如果加密货币期货带来增量交易量的话，但核心业务增长停滞将上涨空间限制在 285 美元附近。关键催化剂是 CME 的 2026 年第二季度财报（7 月下旬发布），届时 Avalanche 和 Sui 期货（5 月 4 日开始推出）的交易量可能会显示出 5-10% 的费用收入增长，前提是加密货币市场企稳。最大的风险是收益率曲线趋平持续到 2026 年下半年，这将压缩占交易量 70% 的利率期货，并暴露 12.14 的债务股本杠杆。以 26.16 倍的追溯收益计算，这对于稳定的 33% 净利率来说是公平的，但假设每股收益没有增长——任何增长都证明 285 美元是合理的。
Claude $282.00 $295.00 CME 是一家成熟的现金机器，交易价格公允，不是增长故事——我的论点是，只有当加密货币期货交易量实现，并且美联储发出信号表明将放弃导致对冲需求压缩的顽固利率时，该股票才会重新定价。催化剂：CME 的 2026 年第二季度财报（7 月下旬）必须显示加密货币衍生品收入加速——5 月 4 日推出的 Avalanche 和 Sui 应该在财报中体现。风险：如果由于收益率曲线保持平坦且利率波动消失，导致美国国债期货交易量萎缩，那么 33.33% 的净利率会比加密货币能够抵消的速度更快地压缩。以 26.16 倍的追溯收益计算，对于增长停滞的公用事业公司来说，CME 并不便宜，因此上涨空间需要证明新资产类别能带来增量交易量，而不仅仅是蚕食。我的 3 个月目标价（282 美元）反映了温和回升至 5 月高点；6 个月目标价（295 美元）假设第二季度财报因加密货币的吸引力而超预期，证明了将市盈率温和扩张至 28 倍，对扩张论点重拾信心。
Gemini $272.00 $285.00 我的论点是，CME 将保持区间波动，因为市场正在等待利率波动出现决定性转变以推动交易量。 6 个月目标的具体催化剂是 2026 年 8 月的财报，届时加密货币衍生品交易量的持续增长可能最终预示着一个在停滞的美国国债期货之外的新增长引擎。相反，市场波动的急剧下降将通过侵蚀交易需求来打破我的论点。目前的市盈率 (P/E) 为 26.16，意味着投资者正在为一家成熟的公用事业公司支付溢价，并且在没有明确催化剂的情况下，该股票可能难以证明更高的市盈率合理，直到交易量加速。
Chatgpt $270.00 $280.00 我认为 CME 在未来几个月内可能会温和走高，因为它是一个稳定的、基于费用的基础设施投资，受益于加密货币衍生品扩张、费用保留的韧性以及有利的宏观背景。催化剂：CME 于 5 月 4 日推出的 Avalanche 和 Sui 期货，如果需求出现，可能会提振交易量。风险：最大的风险是加密货币交易量令人失望或监管变化压缩利润率。今天为 266.3，上涨至 270 和 280 意味着小幅重新定价。

交易信号 近期买入/卖出信号，包含入场价和风险/回报比

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BLUECHIP_DIP 已过期 七月 3
风险 1 奖励 5.00
入场 $236.60 R:R 5.00
BLUECHIP_DIP 止损出局 五月 29
风险 1 奖励 5.00
入场 $276.52 R:R 5.00
BLUECHIP_DIP 已过期 四月 28
风险 1 奖励 5.00
入场 $285.02 R:R 5.00
BLUECHIP_DIP 止损出局 四月 20
风险 1 奖励 4.80
入场 $289.62 R:R 4.80

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来源：SEC 10-Q 于 七月 24, 2026 申报