Tôi thấy danh mục thuốc chiếm ưu thế của Amgen thúc đẩy lợi nhuận vượt trội mà các đối thủ cạnh tranh không thể sánh kịp, tạo tiền đề cho sự tăng trưởng thu nhập kéo dài nhiều năm vào quý 2 năm 2026. Tỷ lệ ROE 96% cho thấy mỗi đô la vốn chủ sở hữu tạo ra gần một đô la lợi nhuận khác, nhờ sức mạnh định giá từ các sản phẩm sinh học được cấp bằng sáng chế. EPS đã tăng lên 12,94 đô la, phản ánh động lực doanh thu thực sự từ các phê duyệt mới. Các nhà phân tích như Wells Fargo nhìn thấy tiềm năng 390 đô la tính đến ngày 25 tháng 3, cao hơn hơn 30% so với mức hiện tại.
Tôi lo ngại gánh nặng nợ khổng lồ của Amgen sẽ siết chặt dòng tiền khi các bằng sáng chế hết hạn, có nguy cơ cắt giảm cổ tức hoặc pha loãng vào quý 2 năm 2026. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 567 có nghĩa là các khoản thanh toán lãi ăn mòn dòng tiền tự do, được khuếch đại bởi bất kỳ cú sốc lãi suất nào. P/E ở mức 25 giao dịch cao hơn mức 18,8 của GILD, định giá sự hoàn hảo mà các đối thủ cạnh tranh cung cấp rẻ hơn. Dòng vốn ETF chảy ra gần đây báo hiệu tâm lý suy giảm trong bối cảnh biến động.